焦煤方面，11 月 11 日全国炼焦煤价格整体偏弱运行，局部品种明显下调。据兰格钢铁网监测数据显示：唐山地区主焦煤现汇价由 2025 元 降至 1975 元 ，下跌 50 元；唐山肥煤现汇价由 1990 元 降至 1940 元 ，下跌 50 元；邢台 1/3 焦煤出厂现金含税价由 1630 元 降至 1590 元 ，下跌 40 元；吕梁低硫主焦煤出厂现金含税价由 2195 元 降至 2150 元 ，下跌 45 元；其余多数产区报价保持平稳。

国内产地煤矿持续推进复产，但受安监、换工作面、产能及井下条件约束，供应增量释放偏缓，现货维持结构性偏紧。当前终端进入消费淡季，铁水回落，叠加焦钢企业亏损压力，市场需求持续走弱，下游以刚需采购、主动压价为主，中间贸易商普遍谨慎观望。煤矿签单表现不佳，即便下调报价，出货依旧不畅，部分矿井累库压力凸显，线上竞拍降价、流拍现象增多。随着焦炭开启提降，下游压力持续向上游传导，煤价承压，短期弱势格局难以扭转。进口蒙煤端，前期因蒙古国纪念日口岸闭关，叠加下游抵触高价、采购情绪低迷，口岸交投冷清，蒙 5 原煤回落至 1520-1540 元 区间，整体偏弱运行。

焦炭方面，11 月11 日国内焦炭主流市场暂稳运行。据兰格钢铁网监测数据显示：唐山地区一级干熄冶金焦 2340 元 ，出厂现金含税，与上一交易日持平；长治地区准一级干熄冶金焦 2140 元 ，出厂现金含税，与上一交易日持平；临沂地区准一级干熄冶金焦 2240 元 ，出厂现金含税，与上一交易日持平。

近期河北、山东环保扰动频发，不少焦企生产受限，供应边际减量；但铁水持续处于低位，钢厂坚持控量、仅刚需采购，叠加成材淡季预期发酵，焦炭形成供需双弱格局。贸易商多持观望心态，港口现货暂时平稳，准一级湿熄焦主流出库价 1900 元，孝义、介休发往日照港运费分别为 185 元、180 元。当前焦煤行情走弱，焦炭成本支撑松动，今日主流钢厂开启第三轮提降，降幅 50–55 元，预计 13 日落地执行。整体来看，环保限产带来的供应收缩难以对冲需求端的压力，叠加原料端利空释放，焦炭市场支撑不足，短期价格承压偏弱，后续重点跟踪铁水产量以及焦煤价格变动。