Lgmi：全球经济表现分化 8月我国钢材出口或继续回落

受益于全球主要经济体宽松政策的刺激，7月份全球制造业表现有所好转，其中欧美经济体制造业景气指数出现明显回升，对我国出口市场有一定的提振，加之我国钢材出口接单情况良好，国内外钢材价差优势依旧等等，使得我国钢材出口在7月虽环比回落，但仍旧保持在500万吨上方。据海关数据显示，7月份我国钢材出口515万吨,环比减少14万吨，降幅2.6%，不过，同比仍旧大增19.2%。7月份我国钢材出口总金额为44.13亿美元，出口单价为856.9美元，环比减少10.1美元。1-7月我国钢材出口总量为3538万吨，同比增长13.7%。进口方面，7月我国进口钢材118万吨，同比增长1.6%，进口均价为1235.2美元，下跌5.75美元。1-7月份我国累计进口钢材801万吨，同比下滑1.3%。(详见下图)     

而进入8月份，我国钢材出口的接单情况依旧不错，国内流通市场资源的投放量继续减少，钢市主要成品材库存已逼近年内新低。但是需要关注一下，7月份我国铁矿砂及精矿进口量为7314万吨，环比大增17.4%，同比增26.39%。随着国内钢价的走强，钢厂采购意愿转强，矿石进口量明显回升，矿价也全面走强，截至8月中旬，澳PB粉的价格已创近5个月来新高，印粉8月份的涨幅也高达8%，创近4个月的新高，这将大大推高我国钢材的生产成本，进而通过价格的传导机制，调高成品钢材价格的运行区间，缩小我国钢价较低的资源优势。同时，近年来我国钢材出口区域逐步转向的新兴市场7月份制造业的整体表现略差，出口产品结构的调整也越发明显，中高端的板材产品出口占比重逐渐下降。加之欧美钢市纷纷夏休，商家采购意愿降低，或对钢市出口有一定的影响。因此，总得来看，8月份我国钢材出口或保持稳中小幅回落的趋势。              

我国钢材月度进出口量走势图

全球制造业PMI回升 但分化明显

得益于全球宽松政策的刺激，7月份的全球制造业景气指数环比回升。其中欧美经济体制造业的表现较为突出。欧元区7月制造业PMI指数达到为50.3，时隔两年多重回扩张区间。除西班牙外，欧元区各国PMI均有所回升。其中德国、意大利、荷兰和爱尔兰的制造业产出指数上涨，德国7月制造业PMI终值为50.7，为2012年1月以来最高；意大利7月制造业MPI为50.4，自2011年7月以来首次位于荣枯线上方，希腊的下行趋势也有所缓解。英国7月制造业PMI指数也是连续四个月走高，升至逾两年的高点，显示英国制造业复苏势头明显。美国7月份制造业PMI指数大幅回升至55.4，上升至两年来的最高水平，显示美国制造业经济稳步复苏。其中新订单指数大幅上涨，环比回升6.9个百分点达到57.7，达到了5个月来的新高。而日本制造业景气指数虽小幅下滑至50.7，但已连续5个月维持在扩张区间。

而与发达国家相比，新兴经济体7月份的表现略显疲弱。印度、巴西、俄罗斯的制造业PMI数据全部下滑。其中，7月巴西和俄罗斯制造业PMI双双跌破50的荣枯分水岭。印度尽管仍处于扩张区间，但是年初以来一直处于下滑趋势。韩国和台湾地区的境况也继续恶化，7月制造业PMI明显下降。

近几年，亚洲新兴市场对我国钢材资源的消耗起到了较积极的作用，出口至新兴市场的钢材量几乎占到了我国出口钢材总量的一半。马来西亚、阿联酋、印尼、新加坡、菲律宾以及泰国对我国钢材资源的进口量逐年上升，然而主要出口对象韩国、印度以及欧盟却下滑。来看一下海关统计的上半年我国钢材分国别的出口情况。1-6月份，我国出口至韩国钢材总量占总出口量的15.9%，同比去年同期下降了3个百分点， 而出口欧盟27国的量占总量的6%，同比下降1个百分点；出口欧盟15国占5.4%，同比下降1.3个百分点；出口越南占6.6%，同比下降0.1个百分点；出口泰国占了4.8%，同比去年基本持平；出口新加坡占了5.2%，同比上升0.8个百分点；出口菲律宾占了4%，同比上升1.4个百分点；出口印尼占了4%，同比上升2个百分点；出口俄罗斯、马来西亚、阿联酋等国的量比去年同期均有小幅的上升。亚洲主要经济体近来制造业经济景气指数的下滑以及其考虑自身发展而采取的贸易保护政策是我国钢材出口总量出现下滑的原因。

同时，我国钢材出口在产品结构上的调整也成为出口区域渐变的一个因素。历来，板材的出口总量要占到我国钢材出口量的半壁江山，但是受制于主要出口区域韩国市场上马了大型的板材加工设备，加之对我国含硼卷的低价出口有所抵制，1-6月份，我国板材出口的总量同比下降1.87%，而棒材和型钢的出口增量不少。1-6月份，棒线材的出口总量同比增长了61.23%，角型材的出口总量同比增长24.79%，管材的出口保持平稳态势，1-6月份同比增长1.72%。长材产品的出口量在今年持续保持上升的势头，无论是从其价格优势上还是从其根据经济周期变化所起的作用上来看，长材产品出口势头的走强在后期仍将要延续。

从目前格局来看，虽然新兴经济体制造业景气指数有所回落，对出口市场有一定拖累。但欧美经济体出现复苏，且我国出口产品结构出现调整，钢市整体的出口量将不会出现明显的回落。

钢厂出口接单情况良好 国内钢材库存已逼近年内新低

国内制造业需求的转好、钢厂出口接单情况的良好以及国内钢价的回升，使整个7、8月份钢市气氛转暖。

中国物流与采购联合会发布的7月份中国制造业采购经理指数为50.3%，比上月回升0.2个百分点。其中，新订单指数为50.6%，环比上升0.2个百分点。新出口订单、积压订单指数明显回升。其中，新出口订单指数为49%，环比回升1.3个百分点。

兰格钢铁网发布的7月份钢铁流通业PMI指数为51.3点，环比上升4.6个百分点，重回扩张区间，显示下游需求好转，钢铁流通市场活跃度上升。其中出口订单指数53.3%，环比上升6.9个百分点，显示国外需求明显增加。

出口订单的转好，也使得国内钢材资源的投放量有明显减少。以热卷产品为例，国内主要钢厂7月份热卷出口接单量环比小幅回升，其中唐钢、太钢、本钢、邯钢等钢厂的出口接单情况良好，其对国内资源的投放比例环比均有所下降，而钢厂8月份的热板出口接单情况依旧良好，对国内流通市场资源的投放量继续下降，其中唐钢对天津市场热板资源的投放量环比下降20个百分点，仅保持协议量的20%，本钢环比下降20个百分点至至50%，邯钢则降至0，邯宝则下降5个百分点至15%，包钢降至60%。除热板之外，建筑钢材、中厚板以及冷板等成材产品也受到资源投放量的减少，在近两个月出现资源的断档现象，在目前粗钢产量持续高位运行的情况下，7月份国内主要成品材的流通库存总量已创下今年春节后的新低，而截至发稿时，国内主要成材的库存总量仍处于下降趋势，已直逼年内新低。据兰格网统计，截至8月16日，国内29个重点城市建筑钢材库存量为684.76万吨，较年初最低量654.3万吨差30万吨。热轧库存总量为394.06万吨，较年初306.9万吨的量差90万吨，冷轧库存总量为156.1万吨，较年初152.3万吨的量差将近4万吨；中厚板库存总量为137.23万吨，较年初最低量130.7万吨差6.5万吨。

总得来看，钢厂8月份整体的出口接单情况继续保持良好，且主要欧美经济体制造业景气指数回升也带动我国钢市需求回暖。

我国钢材出口低价优势略有削弱

反映全球大宗商品走势的CRB指数在7月份先扬后抑，而在8月份则是先抑后扬，截至发稿时，CRB指数的强势特征仍旧可见一斑。7、8月份的全球钢材市场也迎来全面回升局面，CRU钢价指数整体走高，但相较于7月份的窄幅趋升，8月份钢价的回升力度仍旧较为突出。下表是自7月底到目前全球钢价指数的变化情况。

从表中能够看出，7月底以来，国际钢价综合指数保持升势，截至到8月16日，CRU国际钢价综合指数为169.3，较7月底涨幅在2.23%。分品种来看，扁平材价格指数为161.3，涨幅在2.54%，要明显强于长材价格1.81%的涨幅；分区域来看，亚洲地区钢价指数的涨幅最为明显，达到3.52%，欧洲钢价指数涨幅最小在0.96%，北美次之，涨幅在1.29%。亚洲钢价涨幅最快，而扁平材的涨幅也要明显强于长材。从市场的逐利特性来看，亚洲钢价在国际市场的优势略有减弱，欧洲钢价的劣势略有好转。

另外，来看一下国际市场各主要经济体的成品材报盘价。截至8月19日，美国中西部钢厂热卷、冷卷、热镀锌以及中厚板和螺纹钢的报价分别为728美元、838美元、948美元、794美元、711美元，较月初分别上升22美元、11美元、6美元和0。美进口的各成品材价格基本保持平稳；德国市场各品种的售价分别为600美元、736美元、760美元、650美元，较月初分别上涨20美元、25美元、20美元、10美元、10美元；韩国市场各成品材的售价分别在647美元、845美元、854美元、809美元、598美元，较月初分别下降1美元、10美元、1美元、1美元、0；韩国市场中国热卷资源的售价为611美元，较月初上升了8美元，但是中厚板和螺纹钢的价格均较月初回落1美元。印度市场各成品材的售价为587美元、638美元、719美元、626美元、660美元，较月初分别下降32美元、35美元、47美元、33美元、36美元；东南亚进口的各成品材价格基本保持稳中小涨的基调，独联体的出口价格基本保持平稳，中东的进口价格略有上升。相比较，中国出口资源整体出现上升，部分冷轧和镀锌的出口价格涨幅明显。而国内主要钢厂的8月份出口报盘价较前期均有所上涨。其中热卷含硼料报535美元，中厚板含硼525美元，船板基价565美元，较前期分别上涨了30美元、10美元、5美元，均为FOB价。相较于主要出口的新兴市场韩国、印度、独联体等国各成材出口报价的下滑，我国出口报价的上抬本身就削弱了价格的低位优势。这也在8月份的国际市场上有所体现。以韩国市场为例，中国热卷近期出口到韩国的报价为560美元(CFR)，韩国进口商则认为在550-560美元的价位可以签单，在这样的价位成交，加上各种运费，才能保本。而且这还要考虑浦项钢厂会否上调新政。另外，从国际市场订单的发货周期来看，8月初的报价资源将在10月底发货，8月中旬报价的资源将在11月份发货，等这些资源到货后，韩国即将进入需求淡季，也降低了市场的操作意愿，在一定程度上影响了市场的成交。

同时，韩国市场螺纹钢的进口量也创记录新低。截至8月8日，韩国通关的螺纹钢进口量达8033吨，而7月同期螺纹钢的通关量已达7868吨。8月13日，韩国仁川港进口的螺纹钢库存降至3.252万吨，创今年新低，今年3月初还达到了11万吨。无论是从我国钢材出口报价在近日的上升力度来看，还是从主要出口区域的进口钢材需求来看，均使得我国钢材出口需求减弱，加之我国7月份进口铁矿石总量环比大增，而7、8月份，进口矿和国产矿更是全面回升，按照钢厂的生产周期来看，高价矿对成品材成本的推高要在9月份才会体现到钢厂的财务统计中，也将继续削弱我国钢价出口的低位优势。