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一、宏观经济导向 全球经济总体基本维持正常水平，虽然乌克兰地域争端问题，以及全球各地5月份发生的一些暴力事件，都对市场发展产生一些负面影响，但是总体经济形势依旧在朝有利的方向发展，对于钢铁行业来说虽不能带来短期的刺激效应，但也能给市场带来平稳的发展机会。 二、原料面情况解读  5月份印尼禁矿的法律继续升温，同时5月初淡水河谷新喀里多尼亚镍矿含酸性物质的污水发生泄漏关停的消息，给本就在激烈燃烧的镍市场加入了强力助燃剂，使得5月上旬LME镍价出现了急速飙涨。5月后半月，价格开始出现回落，对前期的高速上涨进行修正。从技术面看，近期正处于震荡盘整阶段。同时目前不锈钢的弱势行情，严重影响了镍市场的信心。镍与不锈钢与镍铁形成了相互影响，相互制约的作用力。预计6月中上旬镍价还将继续处于盘整之中。对于今年后半年中长期判断，镍市基本面并未发生改变，供应格局的改变，使全球镍供应减少，中长期价格仍然看涨。 5月份国内金属镍、镍矿、镍铁价格继续上涨，镍矿商和镍铁厂均对后市持乐观态度。惜售依旧明显。当然6月份钢厂主流招标价公布在1440元/镍时，有部分镍铁厂表示有些失望，必定5月中旬镍铁厂报盘价已上调至1500元/镍，甚至以上水平。但面对LME镍价的回调，现货镍价的下跌，镍铁价回落属正常反应，6月底有部分铁厂要回笼资金，出货积极性有所提高。 对于高镍矿紧张，高镍铁惜售的今天，低镍铁也已得到了更多大型钢厂的亲睐。随之而来的就是价格的不断上涨，订单的不断增多，产量的不断增加。由于国内低镍铁产能有限，山东，山西大部分镍铁厂订单均以接到7月份，而且5月下旬钢厂的采购价已上涨至3500元/吨，涨幅也已达到29.6%。据统计，5月份国内低镍铁产量折算金属量达0.4万吨，环比增加近0.2万吨，5月国内镍铁总产量变化有限。 镍供应紧张，镍价上涨，国内镍铁的进口量也在不断增加。今年1-4月以来菲律宾进口总量并未呈现明显增加的局面，基本与去年同期累计一致，去年为463万吨，今年为471万吨。 面对国外火热的镍矿市场，国内镍矿市场却反应的有点平淡，虽港口报价屡屡上涨，但是实际成交并不活跃，港口库存从近几周数据看变化不大，基本维持在1550万吨水平。价格的不断上涨成为制约成交活跃的主要因素，目前国内镍铁厂均以消化自身囤积库存为主。后期镍铁厂随着库存用尽，成本将进一步提升，镍铁市场奇货可居的局面将难以发生改变。 5月国内废料市场较为混乱，月初伦镍整体以上行为主，并在中旬出现连续的大幅上涨，业内惜售捂货情况较为严重。进入中下旬，随着伦镍的大幅下跌，废料报价出现松动迹象，市场价格出现弱势盘整。综合来看，在废料市场经过盘整之后，国内市场报价环比上月仍有大幅攀升。 6月，随着国内镍铁价格的大幅上涨，国内企业还将进一步加大废料使用量，废料市场供应偏紧的情况将逐渐凸显。预计，6月份国内废料市场价格将有可能出现小幅上扬。 综述，镍、镍铁、不锈钢废料等不锈钢原料价格6月份将继续上涨，这将导致钢厂6月份生产成本将继续上涨，钢厂将不断忍受高价原料的煎熬与倒逼。 三、市场基本面情况  5月上旬，国内不锈钢现货价格飙涨，但是好光景不长，月下旬随着镍价的大幅回落，不锈钢现货价格也是随之跌跌不休，成交陷入清淡，出货压力倍增。 5月份价格上涨后与3-4月份相比成交更差，一方面贸易商、钢厂不愿意出货封盘；一方面下游面对急速的飙涨，观望气氛浓厚。下半旬价格开始回落，出货现象明显，但成交清淡现象并未改观。 预计6月份在价格企稳回升后，市场非理性的上涨节奏将有所收敛，理性看待市场的变化将是未来两个月的主导思想。 通过对于当下市场主流不锈钢品种的解读，预计6月份不锈钢行情将出现继续回调走势。主要原因：钢厂、贸易商出货压力；淡季下游需求压力；资金还款压力；以上三座大山阻碍6月份价格进一步上涨。 四、总体预判 综上所述，5月原料镍、镍铁价格处于高位，且镍矿价格上涨并未止步，后期镍铁涨价趋势明显，镍产品中期看涨的观点依旧维持不变。5月钢厂生产节奏加快，产量均有不同程度的提高，尤其是在304系产品方面增加明显，这使得价格回调后，钢厂的销售压力倍增，贸易商和钢厂落袋为安的心态急切。另外5月钢厂出口报价提高后，出口订单将略有减少，出口转内销难以避免。不锈钢跌价走势在6月中旬之前难止，但是随着前期低价产品获利筹码兑现，低价产品销售殆尽，6月下旬之后钢厂成本价将对市场行情起到强力的支撑，市场将再次回归上行通道。 |
