2014年，全球经济除了美国经济复苏趋势略显明显外，欧盟仍面临经济陷入通缩困扰，新兴经济体仍显得力不从心。我国经济处于“三期叠加”的经济增长转折期，增速放缓且低于预期，全年几无重大经济刺激政策，内生动力活跃度不足。在此背景下，国内钢铁行业亦步入调整阵痛阶段，市场价格陷入一路单边跌通道而无法自拔，全年未现一波像样的反弹，市价不断刷新历史低点。而国内无缝管市场表现更有过犹不及之势，除了4月份象征性的小幅拉涨50-100元外，其余时间均在跌跌不休中俯冲直下，连试探性上涨的欲望都未现。好在原材料铁矿石价格跌幅大于钢价跌幅，生产成本下降，促使钢厂盈利状况有所改善。但对管厂而言，并未实际得到此福利，源于其无序、无底线的持续混乱下调无缝管出厂价格，曾一度引领管坯跟跌。同时，行业进入加速洗牌阶段，淘汰落后产能，加快了钢贸企业退出市场，社会库存严重收缩，盈利状态低迷，钢铁流通模式正在悄然发生变化。

    迈入2015，我国钢铁行业继续加速脱胎换骨的事实不会改变，但钢贸企业仍期盼效益有所好转，摆脱当前经营困局，而信心与希望是否重塑？ 首先，全球经济复苏态势得以确认，但不同经济体复苏程度仍存在不小差异。其次，我国经济将仍处于“新常态”，经济增速下降是大势所趋，预计2015年我国GDP增速或在7.0%左右。在此大背景下，无缝管行业继续顺应阵痛调整期，企业竞争变得会更加残酷，其应坚持未雨绸缪着力随机应变 。预计明年国内无缝管市场低迷状态不会有明显改善，走势有望呈现前低后高趋势，高价位会高于今年。

一、2014年无缝管产量增速呈下滑趋势 出口由降转升 进口明显增长

1、国内无缝管产量增速停滞不前 产业步入调整阶段

    在需求不济的背景下，2014年我国无缝管产量增长减速。据国家统计局统计显示，2014年1-11月我国累计生产无缝管2873.72万吨，同比增长下降0.12%，较2013年增幅下降7.72个百分点，低于粗钢增速2.03个百分点，低于钢材增速4.47个百分点。从月产量走势图看，根据季节性产量释放程度，同比趋势相差无几，均是3-6月份产量释放相对集中，7-9月份小幅回落。其中今年3月份和6月份国内无缝管产量分别达到283.3万吨和284.64万吨，仅次于去年6月份创下的历史新高285.3万吨，其他月份变化均不大。2014年前11月我国无缝管月均产量达261.3万吨，照此推算，预计全年无缝管产量应在3115万吨左右，较去年减少5万吨左右(详见图1)。

                  图1  2013-2014年我国无缝管产量变化走势图

     从生产区域来看，2014年前11个月累计产量在百万吨以上的地区有9个，与去年持平。而7个地区同比出现负增长，比去年增加4个地区，其中同比下降前三名的为内蒙古、四川和湖南，分别下降20.13%、12.23%和10.49%，以上三个地区的主导钢厂分别是包钢、成无和华菱，也即国有企业今年产量明显下降。产量排名前三位仍是山东、江苏和天津，前11个月累计产量分别是820.76万吨、510.86万吨和300.02万吨，同比分别增长29.38%、-9.75%和-4.9%，三地区产量合计占总产量的56.78%，同比增长5.21个百分点，产业集中度再次明显提升。而江苏地区变化尤为明显，经历了去年的突飞猛进“沦落“到今年的明显下滑，其主要是受具有代表性的无锡西姆莱斯的破产、江苏振达一个厂区的停产以及闹得沸沸扬扬欲破产的西城钢铁，以上三个钢厂的变迁也即演绎着钢管行业已经步入调整阶段。

图2    2014年我国生产无缝管重点地区所占比例图

2、国内无缝管出口符合市场预期  进口同比增长

(1) 我国无缝管出口小幅增长 出口区域格局略有变化

    据中国海关总署统计，2014年1-11月我国累计出口无缝管478.46万吨，同比增长1.79%，增幅高于去年2.98个百分点；同比金额下降0.23%。1-11月份我国出口钢材8361.3万吨，同比增长46.77%，国内无缝管出口量累计占国内钢材出口量的3.62 %，较去年下降4.62个百分点(详见图3)。相对于今年国内钢材出口量明显回升，而无缝管品种表现平平，其与国际石油价格暴跌，开采油井等相关行业减少有一定关系。从月趋势图可看，除了1-2月份春节因素外，其余大部分月份均变化不大，出口量维持在40-45万吨，9月份有所下降，5月份和11月份表现稍有突出。2014年前11月份无缝管月均出口量43.5万吨，较去年同期月均增加0.77万吨，按此粗略计算，2014年度无缝管出口量将在523万吨左右，较去年增加11万吨左右。预计2014年度国内无缝管出口依存度约在16.78%，较去年增长0.16个百分点。

                  图3  2013-2014年我国无缝管进出口走势图

     从出口地区来看，2014年我国无缝管出口主要集中在东亚、东南亚、南亚、中东、北美以及非洲地区，今年前11个月上述地区占总出口量的66.79%。而委内瑞拉、俄罗斯以及科威特受国际油价大幅下跌影响无缝管出口降幅较为明显，同比分别下降33.32%、43.62%和24.83%。今年伊朗、泰国、加拿大、阿尔及利亚以及埃及增长显著，同比分别增长63.72%、40.61%、57.85%、36.85%和113.69%，上述地区的增长确保我国今年无缝管出口维持增长态势。值得关注的是，在2008年后在以欧美主导的贸易摩擦加剧，我国无缝管惨遭“围剿”，逐渐放弃其地区，而今年出口量有所恢复，此为好兆头。其中无缝管出口量欧盟27国、美国分别是12.27万吨和10.08万吨，同比分别增长28.21%和36.19%。

图4  2014年我国无缝管出口地区分布图

     从出口品种来看，2014年1-11月累计出口量排名前三位的品种仍为石油天然气道无缝管、石油天然气钻探无缝管和其他无缝管，分别占出口总量的42.43%、37.32%和16.99%，同比分别增长1.9、-6.27%和18.82%，以上三品种出口量合计占总出口量的96.74%(详见图4)。另外，锅炉管无缝管出口量占出口总量的2.97%；地质钻套无缝管出口量占出口总量的0.3%。

图5  2014年我国无缝管品种出口所占比重图

(2)我国无缝管进口量明显增长

     据中国海关总署统计，2014年1-11月我国累计进口无缝管25.37万吨，同比增长21.35%。前11月无缝管月均进口量为2.31万吨，预计2014年我国无缝管进口量在27.17万吨左右。

分品种来看，2014年1-11月份进口无缝管品种主要为锅炉管、其他无缝管和石油天然气钻探无缝管，同比分别增长41.71%、38.92%和-1.38%，以上占进口总量的95.36%(详见图6)。锅炉管和其他无缝管进口量明显增长，其中非石油电力用合金热轧无缝管、不锈钢冷拔锅炉管以及冷拔合金钢锅炉管增长尤为突出，同比分别增长66.63%、126.84%和34.95%。此与我国电力行业需求增长有关，尤其是核电投资以及汽车、机械行业需求强劲有直接关联。由于油价的持续低迷使得国内打井量减少，再加上高端石油用管的国产化，石油用管进口量继续减少。

图6  2014年我国无缝管品种进口所占比重图

二、2014年我国无缝管市场长期持续阴跌

      2014年，我国无缝管市场整体呈现持续单边阴跌趋势，与往年波浪式走势截然不同，最高点未突破去年高位，最低点轻而易举创下近十年新低，其中主导地区上海、天津中等热轧管年底报价3300元和3250元，较年初累计阴跌650元和750元。无缝管产能扩张骤降，全年产量几无增速，落后产能加速淘汰，行业无序竞争状况加剧，给予长期低迷效益的企业“雪上加霜”，但同时加速了有问题企业的停产或破产。“钱荒”犹如魔咒一样禁锢着钢贸企业尤以生产企业为甚，导致其不断通过下调无缝管出厂价格来缓解短暂的资金周转，以临沂地区管厂为例，全年累计下调750-800元。全年无旺季之说，淡季更淡，交易在沉闷中沦陷，市场蓄水池功能丧失。现分阶段回顾全年国内无缝管走势：

     1月至3月末，国内无缝管市场弱势盘整后阴跌。国内无缝管市场往年春节前拉涨造势状态不见踪影，且建仓储行情的情景亦一去不复返。而春节后翘首以待的“开门红”行情亦未能实现，前两个月整体呈现弱势盘整格局，同时市场心态正悄然发生微妙变化。终于在国内经济数据多有下滑，终端需求启动缓慢、管厂对无缝管价格连续下调100-150元等利空因素催化下，3月份国内无缝管市场加大了阴跌幅度。即无缝管市价自2013年10月下旬至今连续5月有余筑底过程仍未完成。

     4月初至中旬，国内无缝管市场“昙花一现”的拉涨。清明节期间钢坯价格明显推涨，对于盼涨许久的钢材现货市场来讲，无异于会被放大此催化剂的作用。管厂率先两波上调无缝管出厂价格，累计上调100元。无缝管市场从华东地区小幅探涨后逐渐蔓延至其他地区，受“买涨不买跌”心理驱使，终端采购积极性提升，市场出货短时内出现明显放量。但短暂的一波上涨潮后，主流品种便随即冲高回落，国内无缝管市场拉涨趋势还未来得及波及到东北、西北等少部分地区，只能无奈观望。

     4月下旬至10月中旬，国内无缝管市场单边持续阴跌。国内无缝管市场横跨第二、三、四季度的阴跌序幕拉起，跨度时间之长、跌幅之深前所未有。其中上海地区108*4.5mm阴跌至3350元，累计阴跌630元。且“金九银十”完全被“铁九铜十”所代替，且9月份跌势达到年内最高。缘何出现如此“逆势”行情。首先，国内经济  终端需求释放显得“捉肘见襟”。其次，从4月底国内铁矿石在“融资矿”风险发酵以及国际矿山巨头扩大产量向我国低价倾销铁矿石，从而大幅拉低了铁矿石价格。再次，在成本犹如“空中楼阁”，资金压力亦如紧箍咒般愈发紧张，民营管厂无底线、无序混乱下调无缝管出厂价格来促成交，部分管厂秉承着“先保命、后治病”的心态将整个市场进一步拖进深渊，同时无疑于自掘坟墓，亏损局面扩大。 国内无缝管市场“跌跌不休”成为一种常态，市场心理预期被层层击破，随行就市者居多，整体市场成交无亮点可言。

     10月下旬至12月末，国内无缝管市场跌势收窄，进入弱势盘整格局。10月下旬始，受APEC会议 11月份在京召开，河北、山东等部分地区生产企业有停产、限产现象，导致市场少部分资源紧俏，无缝管市场继续下行趋势被遏制，期间管厂亦通过试探性上调无缝管出厂价格来促使市场跟涨，但上涨通道并未形成，进入到趋稳但又不坚定的弱势盘整格局。

     据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至12月31日，国内重点城市108*4.5mm无缝管均价3533元，比2013年底价格下跌688元。年内高点未突破年初价格，而年底仍未真正触底。(详见图7)。

图7   2014年我国无缝管价格走势图

三、2015年国内无缝管将呈现前低后高

      2014年，国内无缝管市场经历了前所未有艰难，对于2015年即有些许希望也伴随有悲观，后期是仍难拨云见日，还是凤凰涅磬？现从各主要影响因素综合来分析：

1、 国内、外经济增速差异化 国内需求释放放缓

     预计2014年我国GDP增长7.3%左右，低于目标7.5%，居民消费价格指数(CPI)上涨2.0%左右，出口增约6%。全年无重大经济刺激措施，延续稳增长、促改革的态势。而同时过于乐观的预期往往推迟了提振增长所需的措施，从而阻碍经济全面复苏。2015年我国经济仍将处于向“新常态”过渡的阶段，继续全年深化改革，将GDP增长调整至7%，同比放缓约0.3个百分点。预计2015年固定资产投资名义增长14%左右，较2014年放缓1.5个百分点；房地产开发投资名义增长8%，同比放缓3.5个百分点；工业增加值增长7.8%左右，同比放缓0.4个百分点；CPI预计涨幅在2%以内，出口增速提高至7%左右。从三大需求来看，房地产市场继续调整、制造业产能过剩继续化解、财政收支压力和金融风险犹存。不过吸取今年教训积极的财政政策会好于今年，但钢贸企业融资高、融资难的问题难以得到根本解决。2015全球经济继续不均衡复苏，国际货币基金组织(IMF)预测2015年全球经济增长3.85%，增速提升0.54个百分点。美国经济继续强劲增长、欧元区经济回升为发达国家的主要增长源。对于发展中国家，2014年受地缘政治局势和国内冲突影响的国家，2015年经济将有所恢复，其他国家将逐步消除经济增长的结构性障碍。另外，发达国家经济快速增长将给发展中国家营造一个良好的外需环境。

2、新环保法一定程度上阻碍产量增速

     我国无缝管自2003年以来，经历了快速、高速、匀速以及减速增长的由盛转衰阶段。 2014年1-11月我国累计生产无缝管2873.72万吨，同比增长下降0.12%，较2013年增幅下降7.72个百分点。同时，无缝管企业利润逐年减少并出现连续亏损的现象，融资困难、企业负债逐年上升，无缝管生产企业出现关停和倒闭。2014年国内无缝管一定规模的企业关停30余家，减少产能约700万余吨。从今年生产企业之间的“减价不减量”的恶性操作模式来看，无疑是不可取的，加剧了企业亏损局面，让其感叹这一年犹如恍然如梦一场。值得关注的是，明年1月1日，号称“史上最严”的新环保法将正式实施。如果得以严格执行，对无缝管行业的影响将是极大的。因为按照新环保法要求，目前尚无一家民营钢企能完全实现达标排放。那么企业就面临两个选择，一是进行环保整改，这必将承担巨额的改造成本；二是直接被淘汰，退出市场。无缝管企业需要投入大量资金进行环保技术改造，这对原本利润微薄、普遍亏损的钢铁企业来说是极大的挑战，后期会加大生产成本。据悉，山东聊城、临沂地区烧煤企业陆续着手改由天然气。

3、无缝管出口继续保持增长添变数

     2014年我国钢铁出口呈现爆发式增长，而无缝管出口保持平稳增长态势。2014年预计钢材出口量将超过9000万吨，同比增幅可能高达近50%。在国内钢材出口激增背后的欢喜中， 12月31日，财政部和国家税务总局下发通知决定自2015年1月1日起正式取消含硼钢出口退税，将影响我国近4成钢材出口，不过对于无缝管出口暂不影响，但同时增添了出口政策的不确定性。自6月份以来，国际油价呈现单边下行态势，以纽约商业交易所NYMEX原油期货价格为例，从6月12日今年最高位106.86美元/桶，至12月底的54.12美元/桶，跌幅达49.35%，且从主导产油国的生产成本、增产趋势以及俄罗斯与欧美国家的地缘政治因素来看，原油价格仍有进一步下探的预期。而国际油价的持续下跌，使得全球产油国打井数量减少，间接对无缝管尤其是油井管的需求锐减。以国内为例，2014年中石油、中石化对国内油井管的采购量减少了近三成。而我国无缝管出口品种中以石油行业用管出口量最大，约占总出口量的八成，其中油井管出口量又尤为突出，约占石油用管量的一半。因而，明年我国无缝管出口环境仍存在不确定性。

4、原材料铁矿石价格全年均价仍有下行空间

     2014年原材料价格下跌幅度明显大于钢价，其中铁矿石领跌幅度高达49%，供应方主导价格市场被彻底更改。其源于2014年三大矿山新增产能释放明显，产量不断创新高，而需求并未有明显增加。其中力拓前9个月铁矿石产量2.16亿吨，全年产量目标保持在2.95亿吨，2015年产能将达到3.3亿吨。必和必拓前3季度产量为1.63亿吨，维持2014/15财年西澳产量目标2.45亿吨，待扩建项目完成后产能将进一步增至2.9亿吨，单位生产成本低于20美元/吨。淡水河谷前9个月铁矿石产量2.36亿吨，创历史新高，全年产量有望达到3.12亿吨，2015年产量扩至3.4亿吨，待SerraSul和SerraNorte项目建成后，到2017年铁矿石年产能有望达到4.6亿吨。因而，2015年铁矿石供给过剩的格局将进一步加剧，预计全年均价为70美元/吨，运行区间在60-80美元/吨之间，但仍不排除有跌破60美元/吨的可能性，而拉涨至80美元/吨的可能性不大。因而原材料价格的下降无疑会拖累国内钢价继续走低。

     综合来看，明年国内无缝管市场受国内宏观经济增速放缓、国际不确定性因素、成本支撑力度不足以及行业自身结构调整，市场价格仍有进一步探底的可能。而对于当前的低价格，继续探底空间不大，暴涨的可能性亦不大。预计2015年国内无缝管市场呈现前低后高态势，整体震荡频率较2014年会有所加大，但振幅不会太大。无缝管行业将在困境中继续煎熬，但逆境方能提升企业进步，在风险中寻求机遇。