Lgmi：短期钢价窄幅波动 钢价上涨筹码在增加

     本周(5.25-5.29)国内钢价继续走低，但整体价格跌幅较之前两周有明显收窄，且个别地区产品价格出现小幅反弹，整体市场心态略有好转。截至5月29日，兰格钢铁综合价格指数达到97.4点，比上周同期跌0.6点；兰格钢铁长材价格指数达到99.3点，比上周同期跌0.5点；兰格钢铁板材价格指数达到93.9点，比上周同期跌0.5点。

                                      建筑钢材

    本周全国建筑钢材价格走势依然弱势，需求不佳、库存较大的广州、成都两地市场价格继续大幅走低。广州需求量由于近期多雨的影响较差，北方资源依然在源源不断的到达港口，使得广州库存连续两周大幅增加。目前已经达到了117万吨，两周就增加了15万吨，库存压力使得价格连续大幅下跌。而成都地区市场价格也承受了较大的库存压力，报价持续走低。其他大部分地区价格跟随全国大势弱势小幅走低。但京津地区却是例外，本周北京市场价格上涨了30元，天津价格与上周持平，本周冲高回落。本周河北钢铁公布5月建筑钢材结算价格，其中三级大螺纹为2260元，完成下月订货量90%以上协议户5月资源再给与100元/吨的奖励，相当于2160元的结算价格。商家反映，本月结算价格相对较低，操作好的商家还有些利润。结算价格出台后，市场成交量小幅放大，京津地区贸易商报价小幅上调。结算价格出台后，河北钢铁出台限价政策，北京区域各大贸易商三级大螺纹报价、销售价格不得低于2220元。限价政策出台后，商家报价拉涨到了这个位置，但实际成交价格却并没有达到这个水平，商家暗降的较多。总体来看，5月份全国建筑钢材市场成交量依然较差，以北京为例，兰格钢铁网统计北京地区12家钢厂协议户月销售总量为29.33万吨，比4月下降4.32万吨，降幅12.84%，而比去年5月份下降了36.28%。北京地区建筑钢材库存量已经略高于去年同期，而今年春节后的最高点比去年要低将近30万吨，也直接反映了需求的低迷程度。

    本周螺纹钢期货市场相对平稳，虽然股市大幅震荡，但并未对螺纹钢期货价格形成实质性影响。周五螺纹钢期货1510合约收于2359元，比上周五涨8月，涨幅0.34%；铁矿石期货1509合约比上周五上涨8.5元，涨幅2%；进口矿普氏指数为61美元，与上周五基本持平，本周最高曾达到63.5美元，创4月12日反弹以来新高。矿价坚挺、成品钢材现货低迷显示钢厂生产热情依然较高，虽然近期价格使得钢厂已经微亏，但钢厂尚未出现明显的减产行为，对后期市场走势不利。

    现货价格方面，兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至5月29日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为2294元，比上周同期跌24元，比上月同期跌157元。本周广州、成都市场价格大幅下跌80元，西安、郑州价格下跌40元，沈阳、武汉价格跌10-20元，天津、上海、杭州价格基本稳定，北京市场报价在河北钢铁限价和出台结算价格后上涨了30元。国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为2451元，比上周同期跌10元，比上月同期跌121元。本周广州市场价格比上周跌50元，郑州、西安、天津价格跌20-30元，北京价格涨30元，其他地区价格基本稳定。

    兰格钢铁网最新统计数据显示，截至5月29日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了660万吨，比上周同期增4.8万吨，增幅0.73%，比上月同期降5.57%，而比去年同期低17.89%。从各城市来看，北方主导城市北京库存42.51万吨，比上周同期降2.66万吨，降幅5.89%，与去年同期基本持本；天津库存15.5万吨，比上周同期降0.34万吨，降幅2.15%。南方主导城市上海库存30.23万吨，比上周同期降1.5万吨，降幅4.73%；杭州库存39.63万吨，增1.66万吨，增幅4.37%；广州库存117.58万吨，增7.44万吨，增幅6.76%；西部重镇西安库存量为23.39万吨，降2.06万吨，降幅8.09%；成都库存为53.7万吨，降1.7万吨，降幅3.07%；沈阳地区库存达到33.9万吨，比上周增0.4万吨，增幅为1.19%。

                                       板材

    本周国内板材市场价格继续保持下跌走势，京津地区热轧卷板前期价格保持高位，本周跌幅略大，其他地区变化不大。而部分地区冷轧板卷价格近期跟跌较为明显，广州、郑州等地价格跌幅过百。中厚板价格变化不大，邯郸地区钢厂价格稳定的保持在2230元，邯郸市场价格微降，部分反映较慢的地区价格本周跟跌。

   热轧卷板：兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至5月29日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为2418元，比上周同期跌12元，比上月同期跌105元；本周郑州、天津市场价格比上周同期跌50元，北京跌30元，武汉跌10元，广州、杭州价格小涨10元，上海、西安、成都、沈阳市场价格基本稳定。周初虽然部分地区价格出现反弹，但这对整体市场带动作用较弱。热轧卷板期货价格在连续几日走高后出现下滑，目前热轧卷板期货价格跌至2470元，跌幅2元，后期或仍将表现小幅下滑趋势。期货价格不断震荡，对现货市场影响力度偏弱，短期内市场需求仍是影响现货市场价格走势的主要因素。目前国内市场现货资源虽然仍处于偏少水平，除部分地区仍有规格短缺现象外，其他地区资源规格基本齐全。由于市场运转较缓慢，商家短期内仍将保持低位库存操作。政策方面，虽然商家希望通过价格调整刺激市场需求，但市场反应并不明显。近期市场运行也无宏观方面政策的支持，后期价格或难走高。库存方面，据兰格钢铁网统计数据显示，截至5月29日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到255.98万吨，比上周降3.74万吨，降幅为1.44%，比上月同期降3.09%，比去年同期低17.94%。南方主导城市上海库存80万吨，比上周降2万吨，降幅2.44%；广州库存53.6万吨，比上周降0.5万吨，降幅0.92%。北方主导城市天津市场库存12.2万吨，比上周降1万吨，降幅7.58%；邯郸4.5万吨，降0.1万吨，降幅2.17%。

    冷轧卷板：截至5月29日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3054元，比上周同期跌56元，比上月同期跌102元。本周沈阳、郑州、广州价格跌幅超过百元，北京、西安价格跌80元，天津价格跌30元，其他地区价格基本稳定。本周国内冷轧市场持续处于弱势运行的状态。目前来看市场上冷轧资源并不多，但是据贸易商反馈，即便库存较少，但价格也难以维持坚挺。终端需求大多按需采购，持币观望者居多，低迷的需求下成交难以放量，为求出货，只好通过降价促销。再有，时值月底，面临着回款订货的压力，为了回笼资金，商家套现意愿较强。库存方面，截至5月29日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量134.73万吨，比上周下降0.42万吨，降幅0.31%，比上月同期降1.25%，比去年同期低9.82%。

    中厚板：截至5月29日，国内10个重点城市20mm中板价格为2384元，比上周同期跌26元，比上月同期跌58元。本周天津、沈阳、成都价格比上周跌50-60元，上海、广州、西安价格跌20-30元，其他地区价格基本稳定。由于需求不济，邯郸各钢厂锁价政策在上周从最低的2210元反弹到2230元后，明显感觉到乏力。国内大部分地区市场资源到货较为充足，商家为保证出货量，部分资源规格小幅下调，带动整个市场价格小幅走弱，即便如此，成交并无明显好转。下游终端工地采购需求不足为主要原因，终端工地采购积极性不高，多为按需采购。库存方面，截至5月29日，国内29个重点城市中厚板库存量达到97.16万吨，比上周增1.59万吨，增幅1.66%，比上月同期增2%，比去年同期低18.51%。

                                      预测

    钢市基本面，本周并没有出现明显变化，价格变化也不大，但国家保经济增长的政策面却在不断爆出消息，但已如一潭死水的钢市并没有丝毫变化。继上周江苏、新疆成功发债，标志地方融资渠道逐渐走通、资金有望逐渐到位后，本周再度出现了几个好消息。 PPP(政府和社会资本合作)项目的政策推进走上快车道，发改委网站设专栏公开发布PPP推介项目，鼓励各类社会资本通过特许经营、政府购买服务、股权合作等多种方式参与建设及运营。本次发布PPP项目共1043个，投资总计1.97万亿元。目前全国有多个城市17个轨道交通项目等待社会资本参与投资，全部项目预计造价约4500亿元。另外， 国务院近期发出通知要求，近期将派督查组到各地督查，推动重大稳增长工程尽快实施、重大改革政策尽快落地、重大民生举措尽快见效。根据国务院规定，5月31日前，各地区、各部门开展自查并向国务院上报自查报告；6月1日至6月15日，国务院派出11个督查组赴有关部门和部分省(区、市)进行实地督查；6月25日前，各督查组将督查结果上报国务院。第三，据匿名知情人士透露，监管层在5月中旬召开会议，考虑放松对地方融资平台的约束。就在这次闭门会议之前的5月15日，国务院转发财政部、央行、银监会《关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题的意见》。《意见》要求支持融资平台公司在建项目的存量融资需求，不得对在建项目盲目抽贷、压贷、停贷。这是今年迄今为止最重要的政策放松信号，这是个180度的大转弯，地方财政政策从收紧变成了宽松。

    政策越来越多，似乎并未见到实质的影响，甚至连以前能对钢市起到的预期向好的效果都起不到了。政策力度越来越大，我们的市场越来越麻木。短期内，这些政策对于钢材现货市场的拉动作用将会比较有限，我们还不得不在低迷中煎熬。但谁又能保证国家的这些政策下去，就不能带来需求的复苏，钢市的好转呢？近三年来，钢市价格都在下跌通道中运行，大家始终是空头思路在操作，快进快出、低库存运行，而我们的经济增长速度也达到了国家能接受的底线，国家开始努力保增长。在政策转向的背景下，笔者认为我们的操作策略应该也有所变化，空头思路应该逐渐向多头思路转变，至少是向中性思路转变。近期的钢价虽然仍可能在弱势中继续运行，价格也可能再度小幅下滑，且不排除破之前最低点的可能。但谁又能保证这么多政策下去后，需求不会在某个时间点突然爆发，我们的钢价不会再度出现连续上涨的行情呢？笔者以为，今年的行情，做钢材现货，有库存比没库存盈利的机会更大些，尤其是进入下半年，我们拭目以待。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299