lgmi：疯狂！央行同时降准降息！股市钢市将迎报复性反弹

     据央行最新消息，中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。

    自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为进一步增强金融机构支持“三农”和小微企业的能力，额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点，鼓励其发挥好扩大消费的作用。

    消息一出即在资本市场、钢铁行业炸开了锅，各大分析机构纷纷预测，明日国内股市、期货市场将迎来大幅反弹。此次降准有望释放7100亿元的流动性，有利于改善市场资金面。 中国银行国际金融研究所分析认为这次央行双降有三个背景：一是中国经济下行压力不仅没有缓解，而且还在增大。7月投资、消费、进出口、工业生产等主要经济指标，以及PMI、外贸先导指数等先行指标看，经济未能延续5、6月份企稳态势，而是掉头向下。二是近期全球资本市场出现剧烈动荡，国内股市连续大跌，系统性金融风险增大，降息降准有助于提振市场信心，缓解市场压力。事实上，国内外对近期中国央行有所动作期盼已久。三是外汇占款减少，国际资本流动，使得人民币近期出现了贬值，降准有助于增加市场流动性，减轻市场利率上升压力。降准符合逻辑，降息超出预期。降准是为了对冲跨境资本的流出压力，一直以来就应该箭在弦上；但在CPI马上就要突破1.8的时候，利率主动降到1.8以下，央行也是蛮拼的。

    我们对此的理解是，目前平抑中国资产甚至是新兴市场资产在预期上的波动，避免新兴市场危机化成为了央行目前对于局势的核心理解。在这种情况下，央行选择了抛弃添油战术，用大招一招制胜的策略。 前市场普遍预期央行会降准，但预期到降息的很少，现在“双降”大大超出市场预期，体现了中央对经济和股市呵护态度。由于担心全球经济增速下滑，近期全球股市大跌，A股市场尤甚，投资者信心严重缺失，此刻大盘3000点“双降”比上次4500点“双降”对股市的刺激效果要好得多。经过连续四天大跌，A股市场超跌严重，技术性反弹一触即发，而央行降息降准刚好成为反弹催化剂。另外，据和讯网报道，9月1日起将降低股票交易印花税0.5个千分点至千分之零点五，如果这个消息属实，将更加此次国内股市上涨。

    我国央行此次降息、降准不但会对国内的股市形成拉动，对于国际资本市场的拉动效果也是立竿见影。央行降息、降准消息发布后，已经开盘的欧洲股市暴力反弹。英、法、德、意、比利时、荷兰、丹麦、瑞士、俄罗斯以及亚洲的新加坡股市上涨幅度均超过了3%且大部分涨幅都超过了4%。美国三大股市反弹幅度也都达到了惊人的4%以上。本轮国内股市的连续暴跌跟国外股市，尤其是亚太股市的暴跌有非常大的相关性，不出意外明日国内股市反弹幅度将超过5%，甚至可能有更高的反弹幅度。因为国内的股市向来都是神经质型的，跌幅比别人大，涨幅也很可能比别人大。

    至于此次降息降准对于钢市的影响，肯定将比前几次的降息降准产生更好的带动。本次螺纹钢期货大幅下跌，更多的是受到股市下跌的拖累。即便昨天螺纹钢期货一度跌停，现货钢材价格跌幅并不大，昨天钢坯价格下跌幅度只有30元，今天企稳，而今天下午唐山部分品种的钢材成品出厂价格还有小幅的反弹。另外，前期压制市场的美联储加息预期在本轮全球股市、大宗商品价格出现暴跌后已经明显减弱，这对于市场来说也是个很大的利好。在降息降准利好和外盘股市暴力反弹的带动下，预计今天夜盘开始，螺纹钢期货将有大幅反弹，明天日盘继续走高。而钢材现货价格近期也有望迎来小幅上涨，马上北京周边七省市钢铁企业将进入减产甚至停产的节奏，而这些省市尤其是河北省的钢材是要卖到全国的，北京周边的工地、工厂停工较多，但其他地区工地、工厂正常运行，这七大地区钢材大幅减量，可能短期内形成供不应求的情况，钢材成品价格有望出现反弹。尤其是型材、焊管等，全国都在用唐山、天津的产品，这些产品价格涨幅有望大于其它品种。

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