11月份铁矿石市场表现下行趋势凸显，整体价格跌速加快。进入11月份后，从下游市场疲弱到铁矿石需求不佳，均对铁矿石市场形成持续下行压力。月内，唐山地区某钢铁企业关停消息，以及铁矿石金融衍生品市场的持续下跌，在铁矿石现货市场引起震荡，个别现货商家低价抛售现象有所凸显，临近月底，唐山地区普碳方坯跌破1500元价位，阶段底部防线攻破，促使厂商看跌气氛大增，加重铁矿石市场跌势。国产矿市场受到进口矿低价资源冲击节节败退，华北、华东、东北等地区市场价格大幅下调，当地矿选企业生产积极性减弱，库存量增加，成交颇为低迷。铁矿石普氏指数11月份均价降至46.46美元，环比下跌6.79美元，跌幅较10月份扩大了6个百分点。12月份铁矿石市场仍面临较大考验，一方面来自于资源供需，另一方面来自于外围市场。预计铁矿石市场在不断创新低的过程中寻求合理价位，跌幅收紧回稳。

一、铁矿石资源状况

1、十月份国内原矿产量继续下降

据国家统计局统计，2015年10月份我国原矿产量为12534.8万吨，同比减少856.6万吨，降幅为6.4%，1-10月份原矿累计产量113525.4万吨，同比下降8.8%。分省别原矿产量状况来看，10月份河北省原矿产量为5437.9万吨，同比上涨3.9%。四川省原矿产量为1666.5万吨，同比下降6.9%。辽宁省原矿产量为1145.8万吨，同比下降20.4%。内蒙古地区原矿产量为888.5万吨，同比下降3.2%(详见图1)。

图1  2012-2015年国内原矿产量示意图

2、十月份铁矿石进口量同比下降

    据海关总署公布统计数据显示，2015年10月份我国进口铁矿石量为7551.78万吨，同比减少387.3万吨，降幅为4.88%。2015年1-9月份累计进口铁矿石7.75亿吨，同比减少392.1万吨，降幅在0.5%。

分国别进口铁矿石状况来看，10月份进口澳大利亚铁矿石4844.9万吨，环比减少量略大，降幅达到13%，同比减少112.4万吨，降幅为2.27%。进口巴西铁矿石1527.3万吨，同比减少101.2万吨，降幅为6.2%。进口南非铁矿石330.8万吨，同比增加37.1万吨，增幅为12.6%(详见图2)。

图2  2012-2015年铁矿石进口量示意图

二、11月份铁矿石市场加速下滑

11月份国产矿市场随势下跌。华北地区市场大幅下跌，尤其唐山地区铁矿石市场，受到当地部分中小型钢铁企业停产减产影响，对国产矿需求量大减，导致市场价格持续下跌，短短几天的时间，下跌了近100元的幅度，武安、沙河地区市场少量供需基本饱和，为此降幅未有唐山地区那么大。东北地区市场弱势走低，当地钢铁企业采购政策略有下调，而矿选企业出厂价格下跌幅度较大，成交颇为吃力。华东地区市场小幅走低，受进口矿市场影响，山东等地国产矿价格继续下调，但受到大型矿山企业协议价格较稳支撑，地区市场价格下调幅度较其他地区偏小。

11月份进口矿市场混乱下行。月内，部分钢铁企业停、减产消息，对铁矿石金融衍生品市场形成一定打压，加之大商所铁矿石期货主力合约移仓换月，促使铁矿石整体价位下移，导致进口矿现货市场价格持续下跌，受此影响，远期现货价格难有支撑，均呈现下跌状态。铁矿石普氏指数均价下移至40美元区间，目前最低点降至40.5美元，看空气氛颇为凸显。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月30日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为320-330元，66%酸粉干基含税主流市场价格为440-450元，较月初下跌100元左右。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为430元左右，较月初下调10-20元。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在350-360元，较月初下调30元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为510-520元，较月初下调20-30元。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在43美元左右，63.5%印粉报价为44-45美元，均较月初下调6美元。日照港61.5%澳粉主流报价为325元左右，较月初下调60元左右(详见图3、4)。

图3  国产矿市场价格走势图

图4  2012年-2015年进口矿价格走势图

三、十二月份铁矿石市场创低回稳

12月份铁矿石市场在不断创新低的情况下，“底线论”有所提升，为此在价格“跌无可跌”的情况下，市场将回归稳势观望状态。具体分析如下：

第一，钢材市场连续破位下跌，倒逼铁矿石市场价格不断创低，而当前钢材市场从需求面来讲，并未出现恶化趋势，为此市场价格下调预期有所减小，即便进入钢材市场供需淡季，在供需双方均处于缩量的情况下，市场价格运行也将趋于平稳，从现货市场流通面角度来看，阶段性利空因素基本出尽，短期价格将有小幅上调。

第二，铁矿石市场价格“底线论”有所提升，近期市场或形成抗跌情绪。一是，铁矿石整体市场价格逼近国外大型矿山企业现金成本线，40美元价位对于当前市场来讲已近无跌空间的价位，一旦进入30美元区间，那么将危及国内、国外重量级矿山企业的运营，由此再次价位将形成一定抗跌情绪。二是，大商所铁矿石期货“掉入”200元价位，此价格已是整个铁矿石主流品种现货市场的底部价位，由此其价格表现超跌状况，期货价格持续贴水于现货价格，短期反弹意愿明显，对现货市场也形成一定支撑。

综上所述，12月份铁矿石市场将创低回稳。