Lgmi：钢价继续走低期货反弹 近期密切关注美元加息

     本周(11.30-12.4)国内钢材价格继续走低，尤其是前期维持坚挺的建筑钢材价格，在需求继续萎缩的情况下，跌幅继续加大，主导城市螺纹钢价格与热轧、中厚板产品价格基本拉平，螺纹钢期货价格的持续深跌也将现货价格拉进了万丈深渊。截至12月4日，兰格钢铁综合价格指数达到78点，比上周五跌1.5点；兰格钢铁长材价格指数达到81.9点，比上周五跌2.2点；兰格钢铁板材价格指数达到72.8点，比上周五跌1点。

                                        建筑钢材

    本周国内建筑钢材市场价格继续大幅下跌，虽然华北大部分地区天气转好、雾霾消散，但强劲的北风也带来了大幅降温，华北大部分地区降到零度以下，对户外建筑工地施工产生了较大的影响，钢材需求再度萎缩。加之近期螺纹钢期货在各大宗商品价格下跌的带动下持续走低，本周甚至逼近了1600元大关，对现货的下拉作用明显加大。上海期货交易所螺纹钢期货1605合约周五收于1650元，比上周五跌6元，本周最低价格也是螺纹钢期货上市以来最低价格1618元，比上周五价格跌38元，最终收盘价格比本周最低价格反弹了32元。在上周相对坚挺的钢坯价格本周继续深跌，本周最低价格达到了1460元，比上周五价格大跌80元。近期华北地区雾霾加重，调坯轧材企业受环保影响停产较多，钢坯需求下降，使得钢坯价格再度大跌，再创历史新低。钢坯价格的持续下跌，也对各地螺纹钢成品价格形成了下拉。受需求下降影响，前期持续下降的全国建筑钢材库存本周下降速度明显放缓，京沪穗等主导地区库存有增长的趋势出现，也为后市价格走势埋下隐患。

    具体价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月4日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为1874元，比上周同期跌39元，比上月同期跌181元；本周北京、天津、郑州市场价格比上周五跌70-90元，西安、武汉、成都价格跌40-50元，其他城市价格跌20-30元。截至12月4日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为1993元，比上周同期跌47元，比上月同期跌184元；本周武汉市场价格大幅下跌140元，郑州、西安、沈阳、上海价格跌50-70元，其他城市价格跌20-40元。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月4日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了361.2万吨，比上周同期微降0.72万吨，幅度0.2%，比上月同期降6.59%，而比去年同期低15.63%。从各城市来看，北方主导城市北京库存21.53万吨，比上周同期增0.96万吨，幅度4.65%；天津库存12.39万吨，比上周同期降1.25万吨，幅度9.16%。南方主导城市上海库存20.48万吨，增0.92万吨，幅度4.7%；杭州库存27.91万吨，降3.6万吨，幅度11.42%；广州库存60.48吨，增1.08万吨，幅度1.82%；西部重镇西安库存量为13.61万吨，降0.4万吨，幅度2.86%；成都库存为31.63万吨，增0.87万吨，幅度2.83%。

                                        板材

    本周国内板材市场价格仍先弱势，但与前期相比，跌幅明显减小，个别城市价格还出现了些许反弹。不知是累了，还是疲倦了，近期多数地区板材价格下跌步伐明显放缓，更有甚者，在这个寒冷的季节里，上海地区冷轧价格却迎来了久违的探涨。为此，不禁要发出疑问，难道是成交有所放量了？答案是否定的。据了解，随着价格的不断下跌，钢厂亏损日益严重，在市场“倒逼”机制影响下，部分钢厂进入停产、检修阶段，后期板材资源供应能力趋紧。较少的资源下，价格得以维持坚挺。而南方地区方面，上海市场除了武钢联合鞍钢保价之外，还配合适当的减少产量以及投放量，双管旗下，价格得以持续探涨。其他南方市场同样也有钢厂减产的消息，加之前期北方雾霾严重，资源尚未抵达，低位库存支撑下，价格止跌企稳。就目前板材整体市场分析来看，由于行情持续低迷，部分钢厂已经开启减产、检修操作，贸易商为了规避市场风险，都维持低位库存运行。

    热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月4日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为1811元，比上周同期跌16元，比上月同期跌92元；本周西安市场价格跌70元，北京市场价格跌40元，其他城市价格跌10-20元不等。库存方面，截至12月4日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到225.89万吨，比上周同期降2.95万吨，幅度为1.29%，比上月同期降4.85%，比去年同期低3.38%。南方主导城市上海库存68.5万吨，比上周降0.6万吨，幅度为0.87%；广州库存47.9万吨，比上周降1万吨，幅度为2.04%。北方主导城市天津市场库存15.7万吨，比上周增0.1万吨，幅度0.64%；邯郸5.2万吨，增0.1万吨，幅度1.96%。

    冷轧卷板价格方面，截至12月4日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为2284元，比上周同期价格跌3元，比上月同期跌152元。本周北京、郑州市场价格比上周跌10-20元，其他地区价格基本稳定。库存方面，截至12月4日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量128.41万吨，比上周同期降1.16万吨，幅度0.89%，比上月同期降1.54%，比去年同期低5.84%。

    中厚板价格方面，截至12月4日，国内10个重点城市20mm中板价格为1829元，比上周同期价格跌26元，比上月同期跌153元。本周西安市场价格比上周同期跌80元，天津、沈阳、北京价格跌30-40元，其他地区价格跌10-20元。库存方面，截至12月4日，国内29个重点城市中厚板库存量达到86.69万吨，比上周同期降0.28万吨，幅度0.32%，比上月同期降2.7%，比去年同期低2.72%。

                                  预测

    近一年以来，钢材价格的下跌有来自钢铁行业内部的原因，主要是产能过剩、产量过剩的影响，也有来自国外资本市场的影响，也就是全球性的商品大宗商品价格下跌影响。国内钢铁产能、产量过剩这件事，从目前来看仍没有明显改观，虽然近期有几家企业关停，闹的沸沸扬扬，但相对于全国庞大的产能、产量来说，这几个企业的关停还没有到能影响大局的程度。2015年12月3日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有38家(比上周增4家)企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有68座高炉进行检修，比上周增加了4座高炉(其中6座高炉新加入检修队伍，2座高炉检修完毕复产)，检修高炉容积为53720立方米，比上周增加了3540立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为81.96%，高炉开工率比上周同期下降了1.2个百分点。内蒙古、西北、东北地区钢厂检修甚至季节性停产面积较大，其他地区钢厂开工率依然较高。另外，从中钢协的统计数据来看，全国的钢铁企业整体生产依然基本正常。11月中旬中钢协会员企业同口径粗钢日均产量169.14万吨，比中旬减少3.65万吨，环比下降2.11%。中钢协预估11月上旬、中旬全国粗钢日均产量209.48万吨，比10月实际产量下降1.8%。另外，中钢协会员企业11月中旬末钢材库存量为1519万吨，比11月上旬末增长15.98万吨，增长幅度为1.06%。

    但从全球金融资本及期货市场的影响来看，最近将进入关键节点。首先是欧洲央行，周五凌晨公布了新一期的QE计划，降息幅度和新一期QE的资产规模没有达到市场的预期，使得美元快速贬值，美元指数从100点附近跌至98点以下。另外，美联储将于12月15日至16日召开2015年最后一次货币政策例会，外界普遍预计美联储将在这次会议上启动加息。美联储主席耶伦的表态也越来越接近加息，不出意外12月中旬这次会议将宣布美元加息。笼罩在全球大宗商品市场上空长达一年多的美元加息预期这一利空将靴子落地。以往有这样的说法，利空靴子落地即是利好。对于大宗商品价格而言，12月中旬很可能将迎来一次喘息的机会，对于目前的价格水平上仍在做空大宗商品的业内人士，笔者建议短期内不要再轻易的做空，多观察。这一点，从近期大宗商品市场的走势也能看出些端倪，铜、铝、螺纹钢等产品价格在一路下跌的行情中，近几日出现了反复，需密切关注。

    再回到现货中来。本周唐山钢坯价格跌破1500元整数关口，最低达到1460元，各地钢厂亏损幅度继续加大，钢厂日子更加艰难。在今年的兰格钢铁网年会上，钢厂很多领导在一起讨论的话题是这样的价格维持下去，你们还能挺多久。在持续亏损的情况下，钢厂都在用裁员、降薪的办法努力维持现金流，甚至有些钢厂半年以上发不出工资，能欠的钱都在欠着。马上面临12月各钢厂集中还贷期，在价格上钢厂将加大降价筹款的力度，因此现货价格走势仍不乐观。至于贸易商，笔者建议，不要因为某些钢厂承诺的低价资源在这个冬季轻易的给钢厂打巨额资金，这样将面临着巨大的风险。越是优惠幅度给的大，越不能轻易定货，给的优惠幅度越大意味着钢厂对资金的渴求越大，这种钢厂面临的风险越大。

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