Lgmi：钢材涨价了你造吗？抄底不抄底？好纠结！！

    最近两天国内钢材价格出现了上涨行情，尤其是京津地区建材价格以及全国大部分地区板材价格出现了近几个月来的久违上涨行情，是行情大势发生了变化？涨价模式就此开启？还是只是漫漫熊途中的激起的些许浪花，最终还会被淹没在汹涌的下跌浪潮中呢？笔者也难以确定，但笔者还是想从一些方面谈谈自己的看法。

    首先，我们来分析一下近期涨价的原因。笔者认为，最近价格的上涨与钢厂的减产密不可分，这是最重要的影响因素。

    还记得7月中下旬国内钢材价格在经历近四个月下跌行情后出现了一波反弹行情，唐山的钢坯价格从7月中下旬最低的1680元，涨至最高的1900元，一个月左右的时间涨了220元。最近国内钢材价格的异动与钢厂减产相关度也很高。据国家统计局数据显示，11月全国粗钢产量6332万吨，同比下降1.6%；11月全国粗钢日均产量为211.07万吨，比10月再下降2万吨左右，为今年最低水平，比今年7月份的日均产量低1万吨。钢厂的减产使得供需平衡点被打破，使得价格出现了反弹。据中钢协统计数据显示，11月下旬，钢协会员企业11月下旬粗钢日均产量为164.8万吨，为本年度旬日均产量最低水平，且11月每旬的日均产量都在持续下降，说明钢厂减产的趋势在加大。而据兰格钢铁网公布的全国百家中小钢企高炉开工率来看，上周高炉开工率为80.35%，比上月同期低了5个百分点。尤其是内蒙、东北、山西地区高炉开工率较低，建筑钢材生产企业检修情况较多。

    从最近几日的价格表现来看，建筑钢材基本未形成普涨之势，但板材形成了主导城市普涨的局面，尤其是热轧、冷轧产品价格近期上涨较为明显，目前上海、天津等地热轧卷板比低点价格已经反弹过百元，部分地区冷轧卷价格反弹幅度接近200元，部分城市中厚板价格也反弹了20-30元。在钢厂减产的大背景下，板材产品在冬季受影响较大。主要是板材产品需求、消费受季节性影响相对较小，产量的下降很大程度上改善了供需关系，使得市场资源短缺成为较为普遍的现象，进而导致了价格的上涨，市场贸易商之间的倒货、串货现象在增加。而建筑钢材需求萎缩的较为明显，虽然建筑钢材生产厂家检修的多，但价格并没有多大的起色。从兰格钢铁网调查的数据来看，建筑钢材检修的多为北方钢厂，内蒙、东北地区需求基本停滞，检修并没有对供需状况形成影响。从建筑钢材品种来看，钢厂检修对华北尤其是京津地区影响较大。11月底开始，宣钢检修一条螺纹钢生产线，预计将持续三个月时间，主要影响18mm、28-32mm螺纹钢产量，近几日承钢也在对一条螺纹钢生产线进行检修，只是时间不长，只有一周左右；唐银钢厂目前只卖钢坯，没有轧螺纹钢和盘螺；另外，唐山国义等对京津销售盘螺较多的企业也有检修，产量基本也就是正常水平的一半。这几大钢厂对京津地区的资源投放量都有减少，使得京津地区这两日部分规格开始出现短缺，类似18mm、32mm螺纹钢、10mm三级盘螺有货商家报价比正常价格水平高150-200元。短期内京津地区大钢厂资源规格紧张还可能持续。但从其他区域建筑钢材表现来看，华东、华南、华中、西南地区仍未有起色，主要是资源供应相对充足，钢厂检修、减产也并不明显。

    另外一个涨价原因来自期货，螺纹钢期货1605合约从之前的1618元最低点提升到今日最高触及的1686元，价格呈稳步小幅抬升的态势。热轧卷板期货1605合约从最低的1675元涨至今天最高触及1800元，涨幅超过了百元，也是稳步小幅抬升态势。期货的价格稳步走高对现货市场心态产生了拉动。铜期货价格也从之前的33150元最低点，抬升到了36350元，涨了接近10%。大宗商品期货的上涨主要还是由于美元的变化引起的。12月中旬美元近10年来的首次加息非常可能尘埃落定，这个靴子即将落地，大宗商品头上的阴霾很可能将逐渐散去，至少是短暂的散去；还没加息但又要加息的那种煎熬才是最难受的，因为你不知道它啥时候加，现在基本定了，就是12月中旬这一下了，真要加息了，市场心态也就平和了。

    再来谈谈对后期的看法。从减产这个角度来看，短期内仍能对价格有一定的支撑。现在钢厂亏损幅度依然较大，这点价格的小反弹还不足以刺激钢厂快速复产，尤其是建筑钢材生产厂家，在没有需求、没有销售做保障的前提下不会轻易复产，复产了很容易就形成库存。而板材生产企业复产的可能性相对大些。首先是需求有一定保障，再有就是近期板材价格反弹的较多，亏损幅度在缩小。近期笔者与几个大钢厂沟通后得知，一些既有建材又有板材生产线的钢厂，在有意识的将铁水、钢向板材轧线倾斜，毕竟现在的价格板材的亏损幅度要小于建材了，这对于板材不是个好苗头。

    近期钢材价格出现了些许要反弹的苗头，似乎是有探到底部的迹象。那么问题来了，究竟要不要抄底？

    笔者以为，对于贸易商来说，最踏实的做法还是顺势而为，尽量不要采取赌市场的操作办法，无论市场涨也好跌也罢，我就赚我应该赚的那些许微薄的利润，能踏实的过个好年。毕竟这几年下来，基本上每年冬季抄底拿货的商家都受了伤，赔了本，都是血淋淋的教训。

    至于那些大型钢厂的固定协议户，迫于钢厂压力、合同约束不得不在冬天存些货的商家也不用太担心。如果春节前的钢材价格不持续上涨、累计涨幅超过200元的话(如果真有这种好事出现，赶紧卖货)，价格继续再度大跌的可能性是比较小的了。因为价格如果继续保持在现在的价格水平上变化不大的话，钢厂减产降亏的力度、涉及面还会增加，进入到明年1月、2月，减产甚至停产的钢厂会更多，经过这几年的教训，钢厂会更聪明一些，不主动做更多的库存，销不出去就减产的行为会越来越多。在如此背景下，笔者预计今年冬季全国钢材市场包括钢厂手中存下的钢材库存会相对较低，会达到近几年的最低水平。明年春节后，季节性需求恢复后，有可能出现一定幅度的、短期的钢材价格上涨，对于销售能力较强的大协议户来说，这个冬天积压一定的库存问题不大。至于长期价格走势，笔者以为仍不乐观，毕竟明年的总体投资增速、经济增速还会继续下降，总体需求会继续下降，且钢厂虽然有个别的倒闭的，保留下来的产能依然巨大，陆续有钢厂复产后，价格仍将面临较大下行压力。

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