2015年，全球经济复苏之路依旧坎坷，除了美国经济复苏明显外，欧盟仍面临诸多挑战，新兴经济体反而陷入衰退，我国经济在结构优化调整中，内生动力增长减弱。而素有“经济晴雨表”之称的钢铁行业，见证且支撑了国内发展周期，从高速增长到低速放缓。国内粗钢产量20余年来首次下降，出口突破亿吨，全球贸易摩擦加剧而围剿国内钢铁。“明显过剩、严重亏损、久跌不止、加速洗牌”等真实写照行业特征。全年钢价陷入一路单边久跌而无法自拔，无一波像样反弹，各品种纷纷创历史新低。而国内无缝管市场更对跌跌不休发挥的淋漓尽致，除了4和8月份象征性局部拉涨50元左右外，其余月份均呈阶梯型阴跌趋势。年内无缝管企业经营困境瓶颈远大于其他品种，国内钢材产量低速增长1.0%，无缝管产量增长下降8.0%，钢材出口异军突起破亿吨创新高，而无缝管出口同比明显下降，行业进入加速洗牌阶段。

2016年，国内无缝管市场是否走出泥潭，重拾信心，摆脱困境？首先，国内GDP增速仍将在6.7%左右，继续放缓，“去产能、去库存化、去杠杆”等的供给侧改革将加速施压钢铁行业，难免延续阵痛期。同时，在银行惜贷、抽贷和断贷，行业资金紧张、融资成本高等问题难有改善。预计2016年，国内无缝管市场难以摆脱颓废局势，整体走势有望呈“U”型，价格最低点比今年还底，最高点高于今年。

一、2015年无缝管产量增速呈明显下滑  进、出口由升转降

1、国内无缝管产量增速为负增长  行业步入加速调整阶段 多少年进入负增长

2015年我国无缝管产量增长由正转负，终结20余年增长趋势。据国家统计局统计显示，2015年1-11月我国累计生产管材(焊管、无缝管)8899.7万吨，同比增长9.66%，占钢材产量8.66%，较去年增长0.76个百分点。1-11月份国内无缝管产量2583.7万吨，同比下降8%，而焊管同比累计增长20.7%，增速在所有钢材品种中占据第一，终端在考虑成本因素下，有用焊管代替无缝管可能性。低于粗钢增速5.8个百分点，低于钢材增速9个百分点。从月产量走势图看，除2月份鉴于春节放假因素明显减产外，其余月份相差并不大。从季节性需求释放来看，均是3-6月份产量释放相对集中，7-9月份小幅回落后，10-11月份回升。其中今年11月份为年内最高，产量268.1万吨，较去年年内最高284.64万吨，相差16.54万吨。2015年前11月我国无缝管月均产量达234.88万吨，照此推算，预计全年无缝管产量应在2820万吨左右，较去年减少247万吨左右，同比下降8.07%左右(详见图1)。

      图1  2014-2015年我国无缝管产量变化走势图

从生产区域来看，2015年前11个月累计产量在百万吨以上的地区有6个，较去年减少3个。而仅有4个地区同比正增长，分别是江苏、吉林、黑龙江和广西，其中黑龙江、吉林地区增长主要是今年以来鞍钢无缝管停产，给予了建龙、通钢磐石保持高产量的机会，江苏地区经过去年几家管厂的破产、淘汰调整后，基本稳步低速增长。20个地区同比负增长，降幅前三名的陕西、山西和甘肃，分别下降98.3%、90.5%和73.5%，其中山西大幅减少与长治钢厂停掉无缝管生产线有关。产量排名前三位仍是山东、江苏和天津，前11个月累计产量分别是756.1万吨、504.9万吨和249.6万吨，同比分别增长-9.4%、4.2%和-9.7%，三地区产量合计占总产量的58.47%，较去年增长1.68个百分点，产业集中度再次提升。天津地区天管作为国企代表，产管量、出口量、终端直供量、产品多样化、高附加值管均排第一，产量的下降也即折射出在行业景气度极差的背景下，无一企业幸免。以山东地区为代表的民营管厂，其中临沂地区鉴于自2月份环保因素，本地管坯厂停产至9月份，导致管坯资源紧缺而管厂开工率不高。同时，需求不足、跌跌不休，部分管厂采取机组轮流排产举措。资金短缺严重困扰多数民营管厂，无论是山东还是江苏等地区个别管厂已经岌岌可危，明年本行业加速洗牌格局。

图2    2015年我国生产无缝管重点地区所占比例图

2、国内无缝管进、出口同比双双下降

(1)    我国无缝管出口下降明显

据海关总署统计，2015年1-11月我国累计出口无缝管419.46万吨，同比下降12.33%，增幅低于去年14.12个百分点。相对于今年国内钢材出口量明显回升且轻松突破亿吨大关，无缝管出口反而大幅下降，其与国际石油价格暴跌，新开采油井等相关行业减少有一定关系。从月趋势图可看，除了1-3月份春节因素外，其余大部分月份均变化不大，出口量维持在35万吨上下，9月份有所攀升至43.02万吨。2015年前11月份无缝管月均出口量38.13万吨，按此粗略计算，2015年度无缝管出口量将在458万吨左右，较去年减少73万吨左右。预计2015年度国内无缝管出口依存度约在16.24%，较去年下降1.08个百分点。

图3  2014-2015年我国无缝管进出口走势图

从出口品种来看，2015年1-11月累计出口量排名前三位的品种为石油天然气道无缝管、石油天然气钻探无缝管和其他无缝管，分别占出口总量的49.76%、29.44%和16.99%，同比分别增长7.33%、-7.88%和-0.1%，以上三品种出口量合计占总出口量的96.19%(详见图4)，较去年下降0.55个百分点。而石油天然气钻探无缝管出口的下降，正好印证在全球原油价格持续走低，新的石油开采项目减少。

图4  2015年我国无缝管品种出口所占比重图

(2)我国无缝管进口量明显下降

据中国海关总署统计，2015年1-11月我国累计进口无缝管17.12万吨，同比下降32.52%。前11月无缝管月均进口量1.56万吨，预计全年我国无缝管进口量18.68万吨左右，较去年减少18.86万吨。

分品种来看，2015年1-11月份进口无缝管品种主要为锅炉管、其他无缝管和石油天然气钻探无缝管，以上占进口总量的95.36%(详见图6)。以上同比进口量均大幅下降，此与我国石油、电力、火电以及机械需求下降较大有直接关联。

图5  2015年我国无缝管品种进口所占比重图

二、2016年我国无缝管市场长期持续阴跌

2015年，国内无缝管市场没有过“山车式“惊心动魄，而多是绵延不断“温水煮青蛙”式慢跌，全年毫无反弹之力。最高点未突破去年高点，最低点创下十余年新低，以上海、临沂地区中等热轧管为例，年底分别报价2260元和2060元，较年初分别累跌1040元和1000元，跌幅高达46.02%和48.54%。终端用管行业内生动力明显不足，无论是直供还是市场交易均不见活跃度，“旺季不旺，淡季更淡”。分阶段来看，国内无缝管每月走势大同小异，只是跌多跌少不同罢了：

1至2月份，国内无缝管市场弱势盘整。受传统春节影响，有效交易日减少，市场在弱势中盘整。节前，市场冬储囤货待涨现象几乎销声匿迹，多数管厂提前停产放假，避免节后库存压力所带来的价格回调，特别是来自管坯深跌100-250元，给予成本塌陷感。节后无缝管市场如期未迎来“开门红”，市场在企稳中观望。

3至5月份，国内无缝管市场“金三银四红五”惨淡。4月份无缝管市场虽出现拉涨但不过是“昙花一现”，和不断飙升的股市形成鲜明对比。开春便迎来环保风，临沂地区炼铁、炼钢厂停产整顿长达6月有余，本地管坯供应短缺，管厂排产率不足，市场无缝管资源一度紧俏，4月中旬管厂借势上调50-100元，但仅有少部分市场小幅跟涨，后期市场再度陷入弱势运行状态。即便有此利好支撑但仍难抵需求不足。

6至7月份，国内无缝管市场加速阴跌。受政策面影响沪指从年初3300多点一路飙升至5000余点。但钢材现货市场并未受到鼓舞，从上游铁矿石到各品种跌势反而愈演愈烈，以上海无缝管为例，从6月初报价3100到7月底2850累跌250元。成交不佳，淡季更淡，市场社会库存保持偏低，管厂开始有意识限产。

8月至9上旬，国内无缝管进入修复性盘整期。经历大跌后，无缝管市场进入弱势修复阶段，期间人民币大幅贬值以及央行难得“双降”给予市场注射一支催化剂，以及北京9月3日举行抗战胜利暨世界反法西斯70周年阅兵式而加大环保力度，北京周边五省市钢厂需采取30-50%的减产、停产，钢市闻声而涨，管厂对无缝管出厂价格上调2-3次，累调 60-110元，个别市场跟涨30-50元不等，但仍旧未掀起全面上涨，而终端需求萎缩是主要制约因素。

9月中旬到10月末，国内无缝管市场“铁九铜十”大跌。第三季度数据GDP降至6.9%，固定投资、工业增加值等数据欠佳，冲淡市场欲求上涨信心，加上整个市场出货并没有出现原本该有旺季的景象，但对于无缝管上涨可谓用“难以上青天”来形容，期间无缝管市场跌势反而加大，主流地区大跌150-200元不等。

11至12月份，国内无缝管市场跌跌停停中落幕。经历了长期阴跌，无论是管厂还是贸易商利润在微薄、亏损中煎熬，管厂下调无缝管出厂价格节奏放缓，被迫减产、限产。而从12月初建材、板材等品种持续震荡走高，底部价格抬升，但无缝管市场连最后一班上涨的末班车都未赶上，在弱势盘整中收官。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月31日，国内重点城市108*4.5mm无缝管均价2580元，比2014年底价格下跌953元。年内高点未突破年初价格，而年底仍未真正触底。(详见图6)。

图6   2015年我国无缝管价格走势图

三、2016年国内无缝管难摆脱颓废局势

2016年，在国内经济调整大周期下，无缝管市场欲从“量价”双下降的窘境中真正反转难度极大，现从各主要影响因素综合来分析：

1、 国内外整体经济增速不会明显下滑

     2015年预计我国GDP增速6.9%，6年来首次破7，CPI涨幅1.5%左右，出口增速约3.9%，而固定资产投资、工业生产增加值等增速均处于放缓状态。2016年为十三五规划开局之年，稳增长仍是常态化，结构调整周期经济增速继续放缓。预计明年GDP增速6.7%左右，同比放缓约0.2个百分点；固定资产投资名义增长12.5%左右，同比增长1.5个百分点；房地产开发投资名义增长1.3%，结束负增长维持零增长；工业增加值增长6%左右，同比增加约0.2个百分点；出口增速提高至5%左右，同比增长1.1个百分点，CPI预计涨幅在2%以内。今年降息、降准各五次，明年将继续扩大积极地财政政策。2016年全球经济将在“亚健康”中继续复苏，IMF预测2016年全球经济增长3.6%，增速提升0.5个百分点。美国经济恢复仍是亮点，欧盟经济尽管仍面临诸多困难，但以德、法为主导的经济体已出现温和回暖迹象，而受美联储加息、资本外流和相关改革滞后的影响，新兴市场国家的经济增长仍存在较多不确定因素，经济恢复势头仍将脆弱。

2、 终端需求难有明显释放

2015年国内主要用管行业投资力度减弱，天管、宝钢、衡阳钢管等主供终端石油、锅炉、化工和电力等行业订单量减少10-40%不等。1-11月份全国固定资产投资(不含农户)497182亿元，同比名义增长10.2%，其中石油和天然气开采业投资2829亿元，同比仅增长0.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资23852亿元，同比明显增长16%。而随着全球原油价格持续低迷，石油开采项目明显下降，对于无缝管出口无疑继续受阻。同时国内随着经济增速放缓，电力、热力也迎来了供应过剩局面，考虑到其建设周期长所产生的惯性效应，未来2-3年此两行业增速会继续放缓。而明年房地产进入去库存化阶段，新开工会相应减少，无疑会联动到城市管道建设的减少。预计2016年机械行业整体需求将继续萎缩5-9%左右。预计2016年造船用钢需求量萎缩8-12%左右。但“一带一路”会带来机遇，而能源建设在其中扮演着重要角色，除了长江经济带、京津冀一体化等发展，一批重点能源资源合作项目已经启动建设，例如江苏积极推进塔尔煤田工业园等中巴经济走廊能源规划优先实施项目建设，吉林省长吉图集团进口俄罗斯战略能源储备中心进行一期施工。更多的是中欧、中哈等跨境能源项目建设，将给予无缝管品种带来不小的需求释放。

3、环保、去产能等重压之下钢铁行业深受重压

苍穹之下，雾霾成为全社会关注的对象。钢铁行业对于雾霾贡献率不小，从年初临沂地区大刀阔斧将本地炼钢、炼铁生产企业停产多达6月有余整治，可谓“铁腕环保“。但今冬雾霾防不胜防，面积不仅仅局限于华北、东北地区，可见”新环保法“执行力度并不大。而治理雾霾已经到了刻不容缓地步，工信部表示2015年淘汰钢铁产能淘汰炼铁1300万吨、炼钢1700万吨。其中2016年力争淘汰落后煤炭落后产能6000万吨，未来三年内暂停新建煤矿项目审批。而对于无缝管行业，近两年来民营企业几无新增产能，而山东、无锡等集中产管地主要因资金问题而破产、淘汰等一批管厂。紧接着最高级别中央环保督察组首站对河北进行督察，这个“一钢独大”的省份，占据国内钢铁产能近四分之一。这意味着两大变化：环保部层面的跨区域督查，如今升格为代表党中央、国务院的中央环保督察；督察的内容，也从“督企”到了“督政”，“反污染”风暴拉开序幕。后期迫于环保成本压力，一些落后钢铁产能势必退出市场，从而在一定程度上加速倒逼去产能化的进程，正好印证了明年“去产能”、“去杠杆”、“清理僵尸”的主要供给侧改革化解过剩产能，行业进入加速洗牌、重组重要阶段，国、民企业站在同一起跑线上，但长期来讲有利于行业有序健康发展。再者，2016年4月29日至10月16日世博会在唐山举行，从环保力度上，无疑河北地区钢厂会采取停产、限产力保“天空蓝”，钢材市场价格会借势推涨，且会加大震荡幅度。

4、 上游原材料支撑力度不大

2015年铁矿石价格持续走低，61.5%澳矿PB粉年初70美元降至最低38美元，累跌32美元，跌幅45.7%。唐山方坯年初2190元降至最低点1460元，累跌730元，跌幅33.33%。虽然铁矿石价格跌幅巨大，但基于颇具竞争力的成本优势，四大矿山非但没有减产，反而逆势扩张，抢占更多市场份额而击垮国内矿山，且今年所起作用显现，国内矿山停产、停产自救自保者增多。四大矿山前三季度累计增产6100万吨，全年来看的话，四大矿山累计产量预计将达到10.8亿吨左右，增产8900万吨，同比增长9%左右。且在已扩建增产项目的基础上明年还将继续增产，这与全球钢材需求下降，我国粗钢产量下滑进而铁矿石需求量缩减的情况逆向而行，可见铁矿石供应过剩的情况未见减缓，明年反而更加严重。另从成本角度核算，国产重点矿山的平均生产成本为491元左右(不含税)，少部分国企矿山的生产成本更是高达750元左右，远高于国外矿山生产成本。预计明年外矿价格将在30-55美元之间，均价为45美元左右。

综上所述，2016年国内外经济仍面临诸多挑战，整体经济环境下滑和产业调整将导致钢铁行业及相关需求行业无法恢复生机，而地缘战争的突发，股市和期货市场的联动作用，均会给国内无缝管市场带来不确定性因素。当然挑战的同时亦有机遇伴随，“一带一路”、2015年审批的一些大项目2016年获得需求红利等。因而，预计明年国内无缝管市场难以反转，整体颓废局势难改，价格仍有创新低的预期。