据海关总署最新统计，2016年2月我国出口钢材811万吨，较上月减少163万吨，环比下降16.74%，同比增长4%；2月我国进口钢材93万吨，较上月持平，同比下降6.9%。1-2月我国累计出口钢材1785万吨，同比减少23万吨，下降1.3%；累计进口钢材186万吨，同比减少17万吨，下降8.4%。2016年2月，我国进口铁矿石7361万吨，较上月减少858万吨，环比下降10.44%，同比增长8.3%。2016年2月铁矿石进口均价42.81美元/吨，较上月下降2.89美元/吨，降幅6.32%。2月我国出口焦炭88万吨，较上月增加14万吨，环比增长18.92%。1-2月累计出口焦炭162万吨，同比减少1万吨，下降0.8%。详见图1。

图1    我国钢材月度进出口量走势图

3月钢价暴涨叠加人民币升值 钢材出口预期减量

国内钢材价格在2015年的年末创下了历史新低水平后，在春节后走出了几波较为暴力的拉升行情，直接将市场价格拉高至一定水平。来看一下，主要成品材的价格表现。2015年年末唐山的普碳方坯价格最低是达到了1460元，螺纹钢的价格最低是达到1610元，中厚板以及热轧卷板的价格最低达到1650元和1700元，低于白菜价的钢材市场哀鸿遍野，一地鸡毛，这也增强了钢企出口海外的坚定步伐，2016年1、2月份出口值虽不算历史最高，但整体仍旧保持在历年同期的高位，其中2月份出口值811万吨，创下历年同期的最高值。而出口力度的加大也使得钢企自身国内资源的增量减少，春节前后各地区资源库存再度大幅下降，加之商家低库存、零库存的操作基调，间接促成了钢价在节后抬涨的优势条件。同时叠加期盘的暴力拉升和唐山世园会的减产预期，使得钢价出现了全面的拉涨态势。部分最大涨幅近千元。详见下图2所示。尽管随后出现回调，但是各成材价格重心仍旧出现上移。 唐山150*150Q235普碳方坯最新值为2000，比谷值1460上升540，热轧卷天津5.5*1500*C包钢最新值为2450元，比谷值1700元上升750元， 三级螺纹钢北京Φ20mm河钢最新值为2340元，比谷值1600元上升740元，中厚板邯郸14-25mm邯钢最新值为2420元，比谷值1680元上升740元。整体重心全面上移力度保持在700-800元。如此涨幅也使得钢企出口的积极性大幅下降。同时，铁矿石等原料价格大幅拉涨，钢企成本重心上移，新资源价格大幅飙升，钢材出口价格的优势已不明显，对出口的倚重导向有所转变。

图2 国内钢价指数走势图

另外，美联储3月份整体言论较为鸽派，美元指数整体下移，最大调整幅度达到3.6%，螺纹钢期货3月最大涨幅已达16%，和热轧期盘3月最大涨幅已达16.7%。而3月份人民币汇率最大升幅为1%，而今年至今，人民币兑一揽子货币的实际有效汇率已大幅升值，再叠加本身钢价的底部大幅反抽，整体 3月份资源的出口或相对不利。但是从中期来看，美元的升值通道已经打开，对于我国出口市场的币值结算依然相对利好。

贸易摩擦急速升温 低价出口成众失之的

据商务部公开信息统计，自2014年以来，欧盟针对中国产品发起贸易救济调查共计15起，其中钢铁类产品8起，占比超过半数。美国近年来也频繁对镀锌板、冷轧板、不锈钢等中国高端钢铁产品发起反倾销、反补贴调查，对中国企业利益造成重大影响。2015年，中国钢铁行业遭遇的贸易摩擦案件共37起，涉案金额达47亿美元。迄今为止，中国钢铁行业已连续8年位列遭遇贸易摩擦的行业首位。今年以来，国外对我国新发起的双反案件已有20多起。其中，发起方既有欧盟、美国等发达国家，也有印度、巴西等发展中国家。目前钢铁行业已经成为中欧贸易摩擦频发的重点领域。

下来来看一下2016年来自主要经济体的贸易摩擦。1月阿根廷业界要求启动对我钢垫圈反倾销调查冷轧钢板；1月巴基斯坦初裁:对进口的涉案产品征收为期4个月的临时反倾销税钢丝衣架；1月美国取消对华钢丝衣架的第七次反倾销行政复审调查冷轧卷；1月马来西亚初裁:继续对冷轧卷进行反倾销调查，并自2016年1月25日起征收不超过120天的临时反倾销税，税率为4.58%~23.78%预涂/漆/彩色涂层钢卷；1月马来西亚终裁:对中国企业征收52.10%的反倾销税，为期5年，时间为2016年1月24~2021年1月23日高抗疲劳性能混凝土钢筋；1月欧盟初裁:对中国涉案产品征收为期6个月的临时反倾销税，税率为9.2%~13.0%热轧条杆；1月多米尼加对铁或非合金钢热轧条杆启动反倾销调查无缝钢管；1月巴西决定对无缝碳钢管征收为期6个月的临时反倾销税合金钢热轧条﹑杆；1月哥伦比亚延长对合金钢热轧条﹑杆征收临时反倾销税的期限非合金或其他合金钢质厚板；2月欧盟对华非合金或其他合金钢质厚板进行反倾销调查无缝管；2月欧盟对铁(除铸铁之外)或钢(除不锈钢之外)质外径超过406.4毫米的圆截面无缝管进行反倾销立案调查热轧平板产品；2月欧盟对非合金和其他合金钢质热轧平板产品进行反倾销立案调查冷轧钢板；2月欧盟初裁:决定对中国进口的涉案产品征收为期6个月的临时反倾销税无缝碳钢和合金钢标准管﹑管线管和压力管；2月美国终裁:若取消反倾销措施，涉案产品对美国国内产业的损害将会按照98.74%的倾销幅度继续发生铸铁件；2月美国终裁:若取消反倾销措施，中国涉案产品对美国国内产业的损害将会按照25.52%的倾销幅度继续发生不锈钢拉制水槽；2月美国初裁:宁波阿发厨具有限公司是余姚市阿发厨具有限公司的权利义务继承者线圈棒；2月澳大利亚修改对华线圈棒反倾销初裁钢筋；2月澳大利亚修改对华钢筋反倾销初裁盘条；2月澳大利亚对华盘条发起反补贴调查焊缝管；2月澳大利亚修改对华焊缝管中1家大连企业的反倾销税镀锌钢品及锌合金扁轧钢品；2月台湾对大陆钢铁产品启动反倾销调查无缝钢管；2月墨西哥对华无缝钢管反倾销措施发起日落复审调查碳钢钢板；2月台湾对自中国大陆及其他国别地区进口碳钢钢板产品发起反倾销调查碳和合金钢管；2月加拿大对华碳和合金钢管作出双反终裁混凝土钢筋；2月加拿大对华混凝土钢筋进行双反再调查无缝碳钢和合金钢标准管；2月美国对华无缝碳钢和合金钢标准管等双反日落复审产业损害终裁；3月，美国国际贸易委员会对中国的进口热轧不锈钢板材作出反倾销和反补贴产业损害肯定性初裁；3月印尼反倾销委员会将继续对自日、韩、中国大陆、越南及台湾地区进口的冷卷征收为期5年的反倾销税；3月加拿大对原产于中国的大口径碳钢和合金钢管线管进行反补贴立案调查；3月巴基斯坦提高钢材进口调节关税；3月，印度对进口宽度在600毫米及以上的热轧板卷作出保障措施终裁；3月美国对墨西哥钢材征收临时反倾销税；3月澳大利亚对中国镀锌板作出反规避终裁；3月伊朗再度上调钢材进口税；3月越南对中国镀锌板进行反倾销调查；3月美国对中国不锈钢板卷发起双反调查等等。

全球制造业景气指数创三年多新低 欧元区加码放水 美联储则加息

全球28个国家日前公布了2月制造业PMI数据，其中，有21个国家/地区的制造业大于50，仍处扩张态势，有7个国家/地区的制造业小于50，处于收缩态势。其中，希腊制造业PMI从上月的50关口跌至萎缩，中国台湾自1月的扩张跌至萎缩。而摩根大通全球制造业PMI指数在2月依然萎靡、出现下滑，且创下近三年新低至50.0，进一步表明新年伊始，全球工业处于脆弱态势。详见下图3所示。新增企业和生产增幅有限，国际贸易持续恶化。如果未来全球制造业想避开萎缩的格局，那么市场环境需要在短期有所改善。

图3    全球制造业PMI指数变化图

近年来，新兴市场与发展中经济体的经济增速持续放缓，对发达经济体的赶超势头有所弱化。据IMF数据，2015年新兴市场与发展中经济体的经济增长率为4.0%，创2010年以来的最低水平，仅较发达经济体高2.0个百分点，而2009年这一差距为6.6个百分点。这表明支撑新兴市场国家经济增长的一些中长期因素已发生周期性改变，并面临诸多新的问题和挑战。目前，发达经济体除美国出现复苏外，其他整体表现依然弱势。2015年12月，美联储启动近10年来的首次加息，尽管许多新兴市场国家在加息预期下已释放部分风险，但随着美联储在加息通道上不断前行，新兴市场国家因此面临的资本外流、货币贬值和股市动荡等诸多挑战将会日益加大。而相比较，欧元区经济在宽松货币政策环境下弱势复苏。几经波折后，欧洲央行的宽松货币政策步伐更坚定，今年3月再度加码QE。日本经济状况与欧元区情况接近。量化宽松货币政策仍在加码，对日本经济形成支持。

而中国作为当下新兴经济体的增长引擎，整体经济增速全面放缓，加之转型调结构，整体助力减弱。印度、巴西、俄罗斯和南非等金砖国家以及其他很多新兴市场国家同样面临严重的周期性和结构性挑战。因此，一方面来自于美元升值的对冲风险，另一方面则是本身主要经济体周期性调整的加码，全球经济增长总增速依然偏弱。