导语：2016年3月份兰格生铁成本指数为60.8点，较上月上升2.2点，涨幅3.8%(上月上涨0.3%)(详见图1)。同期，兰格钢铁综合价格指数为97.7，较上月末上升16.4% (上月上涨3.7%)。3月份成本微涨、钢价大幅上涨，可见，当月盈利状况明显改观。

图1  兰格生铁成本指数走势图

一、2016年3月成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，3月份的成本指数持续上升，由月初的59.8点上升至月末的62.0点，整体较上月上升3.8%。

按钢厂30天左右的炉料库存周期，研究3月份炉料成本，需要先分析一下2月份的铁矿石市场行情：

2月份国产矿市场小幅上涨。华北地区受唐山普碳方坯价格上拉影响，钢企开工率明显增加，加上进口矿价格不断走高，促使唐山、武安等地铁矿石价格小幅上涨，且成交较前期略有好转。东北地区的矿商多以维稳出货为主，市场价格变动不大。华东地区在进口矿价格上涨带动下，且由于部分矿企生产受限，市场价格略有走高。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月29日，唐山地区66%品位干基铁精粉的市场均价为450元，较上月末上涨20元，涨幅4.7%。

2月份进口铁矿石市场明显上涨。由于春节前进口矿贸易商存货偏少，现货资源多集中在中、大型贸易商手中，由此在节后现货需求短暂回归的刺激下，以及钢材价格不断上涨的推动下，市场看涨气氛浓厚，各主要港口主流现货价格相继上调，普氏指数回升至50美元上方，港口现货价格平均上涨20-30元。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2月29日，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为355元，较上月末上涨37元，涨幅为11.6%。

总体而言，2月份铁矿石市场震荡上行，传导至钢厂的3月份生产成本较上月有所上升。

图2  主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平

图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出，3月份7大品种与上月相比呈先升后降再升的趋势，整体盈利明显好转。

分品种看，3月份4周各品种的平均利润如下：

带钢盈利323元，盈利空间进一步扩大；其他品种均由亏转盈，其中，中厚板盈328元，冷轧卷板盈利156元，三级螺纹钢盈利140元，线材盈利114元，热轧卷板盈利47元，方坯盈利40元；其中中厚板减亏最多，减亏340元，其余品种减亏在190-260元之间。

二、2016年4月盈利展望  

    上市钢企库存金额大幅下滑   低库存成为市场持续反弹的重要支撑

    据统计，目前已有13家上市钢企披露2015年年报，除抚顺特钢、华菱钢铁存货有所增加外，其余11家钢企期末存货均有所下降。其中，重庆钢铁下滑幅度最大，2015年期末的存货金额为27.8亿元，同比降幅高达65.3%。*ST八钢的存货金额13.5亿元，同比降幅为61.4%。此外，凌钢股份、沙钢股份、三钢闽光、马钢股份、鞍钢股份、大冶特钢及常宝股份等七家公司的库存金额下降幅度均超过两成。 低库存操作已成为企业降低成本、控制市场风险的主要手段。目前无论是钢铁企业库存还是钢材社会库存，都呈现出较往年大幅下降的状况。据中钢协数据显示，截至3月20日，重点大中型企业产成品库存为1375.5万吨，较去年同期减少359.6万吨，同比下降20.7%；而兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月31日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1024.7万吨，同比下降21.4%。在旺季市场需求释放过程中，低库存导致市场部分资源的相对短缺，支撑钢价持续反弹。

    河北省启动“雷霆行动”  倒逼钢铁去产能

日前河北省启动钢铁、煤炭行业环境执法“雷霆行动”，通过严格执法，遏制环境污染违规排放、违法犯罪对生态环境的损害，倒逼钢铁、煤炭行业去产能。河北省将成立钢铁、煤炭行业环境执法行动领导小组，集中全省环境监察力量，查处一批严重污染环境的钢铁、煤炭行业企业，整治一批环境污染违法行为，查办一批环境污染案件。钢铁行业查处的主要内容是：(1)钢铁行业淘汰落后产能和化解过剩产能中已明确淘汰和关停的设备是否死灰复燃、违规生产情况；(2)企业环评报告、环评审批、“三同时”验收、排污许可证等环保审批情况；(3)除尘、脱硫、脱硝等主要污染治理设施建设、运行情况；(4)自动监控设施是否按规定运行；(5)2015年以来企业接受监管和行政处罚情况。

据了解，该执法检查分阶段进行，3月28日至4月30日进行普查，5月1日至6月15日，省环保厅会同省公安厅采用明察暗访方式，对钢铁行业淘汰落后产能、化解过剩产能中已明确淘汰和关停的设备进行“回头看、后督察”。对超标排放、偷排偷放、不正常使用和运行污染防治设施、伪造或篡改环境监测数据等违法行为进行查处。

此次环保执法成为河北省化解钢铁过剩产能的重要措施之一，而近期河北省政府还印发《关于支持钢铁行业化解过剩产能整合重组结构调整转型升级若干政策的通知》，通过加大奖补资金支持、强化税收信贷支持、做好职工安置工作等措施，实现河北省积极稳妥化解钢铁过剩产能目标，加快推进钢铁企业整合重组，促进产业结构调整和转型升级。

钢市继续震荡上行  4月份钢厂盈利将继续好转