5月份以来，国内钢市快速下跌，而国内无缝管市场也是如此。以山东聊城地区为例中厚壁管月底报价2550元，月累跌500元，春节后报价2250元，仅高出300元，且也即将挤出3-4月份涨幅。除了国内外经济回暖并不明显外，还与供需矛盾有至关重要的影响因素，国内钢厂在利益驱使下快速复产，粗钢产量不断创新高，而季节性需求却走下坡路，供需矛盾加剧。同时，市场对于前期暴涨后缺乏信心，抛货套现加剧了无缝管市场价格快速走低。

6月份，从钢材市场操作空间来看，无疑会进一步缩小。对于无缝管市场，进一步下行趋势已经形成，月前期将保持惯性阴跌，后期有望逐渐止跌趋稳，整体全面逆袭反涨的几率较小。

一、五月份国内无缝管加速回吐

     5月份无缝管市场价格转跌，主流地区跌幅250-450元，期间虽有河钢限价、唐山环保风、河北去产能军令状等短暂利好因素出现，但钢价的反弹也多是日内涨势、隔日疲软，涨势难以维系。因而无论是价格还是市场出货均显得萎靡不振，和3-4月份价涨放量相比有着明显差别。缘何5月份国内无缝管市场表现的如此不尽如人意？首先，供应加大。在利益驱使下，钢厂复产率不断攀升至88%以上，据中钢协统计，5月中旬全国粗钢日均产量达到234.76万吨，继续创历史新高。其次，季节性需求下滑。南方梅雨季节不期而至，室外终端需求无疑下降，虽然北方气温仍不高，但需求释放并不尽如人意，这与国内经济复苏缓慢有直接关系。再次，成本支撑塌陷。上游铁矿石价格加速下滑，且铁矿石港口库存维持在1亿余吨消化缓慢。同时钢坯随时抽风似的毫无章法般的阴跌，管坯更是自2900元无障碍直线跌至2100元。最后，脆弱的市场心态。在前期无缝管市场价格不断攀高，其中临沂管厂出厂价格一度高达3300元，但市场几无接盘放款，虚高、恐高导致市场现货抛售套现。以上四座大山来袭压倒无缝管市场价格无疑不费吹灰之力，当然高价风险终于得以释放。

     据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至5月31日，全国重点城市108*4.5mm均价3050元，比上月同期阴跌295元(详见图1)。

图1   2015-2016年国内无缝管市场价格走势图

二、四月份我国无缝管出口环、同比明显下降 进口环比微增长

     据中国海关总署统计，2016年4月我国出口无缝管39.1万吨，同比增长7.01%，环比增长7.01%。今年以来，我国钢材出口成为了全球特别是以欧美为首的“反倾销、反补贴“重灾区。无疑在全球经济复苏缓慢，终端需求不济，钢材产量过剩不仅仅是中国所面临的问题，其他一些国家也存在同样的问题，钢厂裁员等潮流，无疑会加大这些国家的保护策略，当然也有美国竞选拿我国钢铁说事，以及欧盟拿钢铁做挡箭牌否定中国市场经济地位，继续续约WTO的成为拦路虎，虽然这都是资本主义规则“游戏”，但后期我国钢铁出口无疑会受阻。

图2  2015-2016年国内无缝管进出口走势图

     分品种来看，4月份主要出口的品种除石油天然气道无缝管环比下降外，其余无缝管品种出口量均有不同幅度的增长，其中石油天然气道无缝管环比下降9.24%，石油天然气钻探无缝管、地质钻套无缝管、锅炉管和其它无缝管环比分别增长20.31%、8.28%、7.47%和42.60%(详见图4)。

图3  2016年4月份国内无缝管分品种出口比例图

     据中国海关统计数据显示，2016年4月份我国进口无缝管1.3万吨，同比下降27.78%，环比下降34.62%。分品种环比数据来看，所有无缝管品种环比均有不同幅度下降，石油天然气钻探无缝管环比下降67.36%，石油天然气道无缝管环比下降57.96%，地质钻套无缝管环比下降50.02%，锅炉管环比下降14.03%及其他无缝管环比下降34.70%。

图4  2016年4月份国内无缝管分品种进口比例图

三、六月份国内无缝管市场跌势逐渐收窄

      国内无缝管市场经历了5月份的持续走低后，后期是否会跌至年后水平？还是盼着再次上涨？需从大环境来综合研判。    

1、终端需求释放仍未如预期

     一季度国内经济数据整体向好，因而引起钢材市场的美好预期，但4月份以来大部分数据公布后，并不及预期那般引起市场振奋。2016年1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)132592亿元，同比名义增长10.5%，增速较1-3月份回落0.2个百分点。1-4月份，基础设施投资(不含电力)24159亿元，同比增长19%，但较一季度相比，同比增速仍回落0.6个百分点，其中水利、公共设施投资分别回落3.1个百分点和2.7个百分点。4月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6%，增速较3月份回落0.8个百分点。可见，国内经济增速压力仍大，对于钢材需求量释放程度仍缓慢。

2、钢材供应压力卷土重来

     利益驱使钢厂复产快速。截至5月26日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，按容积计算开工率为88.7%，比春节前钢厂开工率上升近10个百分点。所以想要钢市回归到3-4月份那两波大涨行情下的钢材资源紧俏的局面已经不复存在。据中钢协统计数据显示，2016年5月中旬重点钢铁企业粗钢日产174.58万吨，比上期增加3.81万吨，增长2.23%，创2015年6月下旬以来的新高。据此估算，5月中旬全国粗钢日产234.76万吨，环比增长2.05%。所以当前供应方是压在钢市上空的一座大山，且个别建材钢厂出现亏损局面，板材和管材品种尚可，利润可到百余元，因而短期内寄希望钢厂主动集中性减产现象不会出现。

3、上游原材料快跌后难回升

     5月份铁矿石价格开始反扑补跌，截至5月31日回落到49.9美元，而4月份两波上涨中一度涨至70余美元。据兰格钢铁网5月23日统计：本周全国37个主要港口铁矿石库存数量10030万吨，较上周统计增加200吨。也即年内高点，无疑压力增加促使外矿价格持续小幅走低。另外，闹心的钢坯持续走低，月底报价1820元，月内累跌520元。从钢坯频繁震荡来看，无论是供需不平衡还是市场炒作等等因素影响，其实都是在寻求一个支撑点而已，不过跌至去年最低点今年来看几无可能。而管坯自从中旬跳水后，基本保持报稳但采取一单一议模式，以山东地区热轧管坯为例，基本从2900元失速下滑到2200元，到此支撑点后，管坯厂报价采取维稳挺市，但无奈订单较少，后期多是一单一议模式来吸引订单，多在2100元左右。

4、今夕管厂的抗压能力承重几何

      作为普管为主导的山东地区，竞争激烈且总以价格低著称。不过今年以来，价格操作收敛许多，相互压价当然在所难免，但是已有无声默契--各家排产率均逐渐下降，不再单纯的靠为争取市场份额而开足马力。当前临沂地区平均开工率在50%左右，已属偏低水平，且宝达煤改气自5月1日停产至6月底，无形中又减少了出管量，当前本地区日均出管量在5000吨左右。其他管厂烟台元铧也自5月底停产半月左右。5月份临沂地区无缝管出厂价格自3300元下调至2600元左右后，已维稳十余天。当然后期不排除继续下调无缝管出厂价格的可能，但管厂在通过减产来达到更好利润的操作模式值得点赞。再是，多数管厂贷款环境比去年有所好转，还款压力也有所降低。整体抗压能力均有所提升。

    综上所述，国内无缝管上次外围环境仍是利空为主导，供应压力较大，而终端需求又迎南方雨季、北方高温。预计6月份前期国内无缝管市场将处于惯性阴跌，后期在跌幅会进一步收窄，无论是管厂还是商家操作上会短、快为主导，不过当月抄底行为不可取。