今年以来，各方面不确定因素笼罩宏观经济及钢材市场。预计今后一段时间内，这种不确定性仍将主导钢材市场，致使价格行情走势继续宽幅震荡。

现阶段影响宏观经济及钢材市场行情的不确定性，莫过于最近英国脱欧事件。6月24英国公投结果公布之后，英国成为首个全体公民投票决定退出欧盟的国家。英国脱离欧盟，对于全球经济格局所产生的复杂深远影响，就在于今后的诸多不确定性。比如是否引发更多欧盟国家退出欧盟，甚至引发欧盟解体？如果真的发生这种情况，那么全球第二大货币——欧元将不复存在，其巨大影响难以预料。还比如是否会引发英国第二次公投？因为英国脱欧已经产生世界政治、经济、市场的重大冲击，尤其是对英国自身的重大冲击，使得全球汇市、股市、黄金市场、大宗商品市场等均陷入震荡，世界各地都被不安情绪笼罩。同时英国退欧亦会对英国经济前景产生重大伤害。据媒体报道，由于对欧盟进出口占据英国贸易总额的一半以上，约为国内生产总值的15%，英国退出欧盟将会削弱英镑，打击市场信心，压制消费和投资，引发需求萎缩，并将影响到伦敦的金融中心地位，其AAA的主权信用评级不再稳固。国际货币基金组织(IMF)因此警告脱欧或许导致英国经济缩水5%。出于对未来不确定性的担忧，尤其是英国不仅难以从脱欧中获利，反而损失惨重，因此部分英国人的脱欧立场或许会有调整，尤其是一些原本持中立立场的人员有可能转向拥欧。据媒体报道，现在已有超过300多万人在英国国会网站上请愿要求举行第二次公投，目前人数还在增长。对此，前英国首相布莱尔表示，不排除英国举行第二次公投的可能性。当然，这也是一种不确定性。

英国脱欧随之引发了美联储继续加息的不确定性。本来因为美国经济增长和就业增加势头不错，美联储在去年12月份首次加息后，今年内还将继续加息。但由于英国脱欧后的不确定性掣肘，美联储只能按兵不动，而不敢继续加息。美联储主席耶伦已经表示，英国是否脱欧在美联储的加息决定中发挥着重要作用。还有观点认为因为英国脱欧影响，美联储今年内都不会继续加息。又由于美联储已经成为事实上的“世界央行”，所以美联储继续加息的不确定性，将引发了世界各国货币政策的不确定性，进而强化了各类市场走势震荡。

与此同时，面对英国脱欧不确定性的重大冲击，世界各国央行将被迫开始新一轮的货币宽松，甚至某种程度上货币贬值，以求自保。全球一些权威机构因此预测，面对英国脱欧市场巨震，各国央行或许加大货币宽松政策，以降息等货币宽松政策刺激经济增长，这就在无形间开启了货币竞争性贬值，提供钢材及黑色系列商品市场震荡基础。

上半年中国经济下行压力依然很大，不仅国内需求不足，而且商品出口环境亦趋紧。前不久世界银行将2016年全球经济增长预期下调至2.4%，低于今年1月份时的预估值2.9%。世界银行下调依据主要是包括美国在内的发达经济体商业支出萎靡不振，以及新兴市场大宗商品出口疲软。近期中国人民银行亦下调2016年中国出口预期，预计全年出口增速为下降1%，比较去年12月的预测值，出口增速下调了4.1个百分点。海关统计数据显示，今年前5个月我国出口同比下降1.8%。现今英国脱欧进一步恶化了中国经济增长的外部环境。6月24日在英国公布结果后，英国经济学人智库预测称，在未来的18个月里，英国退欧将给世界造成2000亿美元的损失，同时英国自身也因经济萎缩而削弱进口。

为了应对外贸出口下降对于经济增长的压力，保障全年经济增长不低于6.5%，或者是距离这个目标不要太远，预计决策部门将加大国内需求力度，主要着力点还是强化国民经济短板领域投资，发挥固定资产投资的“关键作用”。所以今后围绕弥补国民经济短板，增加固定资产投资还会有些大动作。所以人民银行预测报告在调低2016年出口预测值的同时，亦调高了固定资产增速为11%，比较去年12月的预测值上调 0.2个百分点。估计实际投资增速可能还会更高一些儿。  

英国脱欧的不确定性，外部经济大环境的变化，宏观决策“堤外损失堤内补”，当然要求中国货币政策审时度势，及时调整，而不能够“以不变应万变”。由此增强人民银行货币政策宽松弹性，增强人民币汇率波动弹性，这也属于一定程度上的“不确定性”。

必须指出的是，由于上述重大不确定性影响，尤其是各国货币政策继续宽松，一定程度上的货币汇率竞相贬值，将会引发大量资金进入黄金和大宗商品避险，由此推高市场行情。对于钢材与黑色系列商品市场而言，因为英国脱欧的不确定性，市场已经产生人民银行货币宽松、人民币适度贬值和稳增长加码的强烈预期。人民币贬值将提高原材料进口成本，形成钢材价格支撑；而决策部门货币更加宽松，加码稳增长，尤其是强化投资的关键作用，则有利于增加钢材与黑色系列商品需求。正是由于这方面预期的存在，以及预期的提升，所以推动了最近一波钢材价格上涨。当然，由于中国钢铁庞大产能依然仍在，其供应量的追随价格上涨而不断增加，对于迅速升高的市场行情也要形成沉重压力。

由此可见，今后一段时间内中国钢材、铁矿石、焦炭等市场仍然被一些重大不确定性所主导、所包裹，市场多空阵垒对于这些不确定性的不同解读及力量博弈，势必加大市场震荡幅度，致使“过山车”行情多次演绎，继续市场“迷你周期”。在这个大格局之下，市场的参与者们，包括投资者、贸易商、下游需求行业等，在操作策略还是应当快进快出，以快制快。 (兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)