一、宏观经济导向

国外，英国脱欧导致资产价格波动的风险尚未爆发，未来会体现在冲击银行体系和重构货币体系上，目前货币政策的主要角力就是中美，而考虑到经济下行压力大和全球贸易不景气，中国央行或降准降息。

国内，央行出手“维稳”人民币汇率 离岸汇率回升。央行表态称，近期国际外汇市场出现波动，但人民币对一篮子货币汇率仍保持基本稳定，市场预期平稳，人民币汇率将继续按照既有的形成机制有序运行。《推动中央企业结构调整与重组指导意见》有望近期出台，“十项改革试点”正酝酿启动。业内人士指出，下半年围绕国企改革的市场化重组大潮涌动，核电、航空、航运、军工、铁路等五大行业的重组预期较高。

二、 原料面情况解读

6月伦镍行情连续上行，月内累计上涨1000美元/吨左右。期镍大涨，带动国内镍现货行情上扬。同时高、中镍铁市场受到惠及，行情上涨。低镍铁行情则随着镍现货价格的上涨，出现回调。

6月份高、中镍铁主产区企业开工延续小幅上升格局，产量微幅增加，而由于镍价的大涨，对于不锈钢生产成本而言，“低镍铁加镍板”原料结构已不及高镍铁经济，高、中镍铁采购需求增加，支撑行情上涨。总体上预测7月份伦镍价格和高镍铁采购价格上涨预期较强。

6月国内主产区高碳铬铁产量小幅增加，国内高碳铬铁供应偏紧状况有所缓解。7月份不锈钢铬铁招标价格降低，青山集团7月份高碳铬铁招标价6127元/50基吨，含税到厂现款价，环比6月份招标价格下调151元。天津港交货减120元/50基吨，采购量3万吨。结合当前市场情况和高碳铬铁供应预期，预计7月份铬铁行情走势偏弱。

6月废不锈钢价格整体先跌后涨，目前304一级料报价在6800-7000元/吨。近期国内黑色系金属价格的大幅飙升，提升了基本金属的众多情绪，镍价得到了有效的支撑，逐渐又趋于稳定。预计，7月废不锈钢价格有可能追随伦镍走势稳重又涨。

综述，结合市场宏观经济面、消息面、供需面，7月份伦镍、镍铁、镍矿、废不锈钢等原料价格将相对小强势，但高碳铬铁走势将偏弱。

三、 不锈钢市场基本面情况

6月304价格呈震荡上行走势，钢厂检修较多，包括东特和广青在内的主要304热轧钢厂都受到了影响，同时本月镍价也重返强势，经过5月的大跌后触底反弹，从月初的8300美元附近一路上行，截止今日，上涨幅度已达15%左右，为不锈钢价格带来了底部支撑。在此双重利好下，不锈钢价格回升也在情理之中。这次的上涨只是5月份恐慌下跌后的超跌反弹，实际成交并不理想，价格上行压力较大。

6月201市场上旬价格跌幅较大，主要是因为冷轧资源大量到货的原因，不过月底开始出现了相对平稳的走势，到货量也明显的减少。冷轧市场，目前LH/2B市场报价在7400-7450元/吨，目前其钢厂指导价坚挺，代理报价偏高，导致走货稍显不畅。宝钢、宏旺、诚德201冷轧价格维持在7200元/吨。热轧市场，本月的到货量稍显集中，这也导致热轧价格逐渐的回调。目前价格在6700～6800元/吨左右。短期，资源没有批量到货，但成交不给力，故价格还将相对弱盘。

6月份430整体行情以阴跌为主，整体跌幅大概在100～200元/吨左右。短期对冷轧430而言，缓慢跌价的预期较为明显，热轧则相对平稳。

往往在价格上涨过程中，市场货源偏紧，钢厂订单火爆，库存量偏低是大概率事件。一旦价格开始下跌，市场到处是货源，且以低价货偏多，导致市场销售压力倍增，库存量瞬间暴增。7 月面对淡季行情，面对高成本压力。钢厂产量将视盈亏情况而调整生产节奏，钢厂和市场将继续保持谨慎操作。

通过对于当下市场主流不锈钢品种的解读，以及国内钢厂生产情况、成本情况等了解，预计7月份不锈钢市场价格走势将窄幅震荡，相对于镍的强势不锈钢就显得有些偏弱。

四、总体预判

综述，7月伦镍将在菲律宾事件刺激下看涨气氛浓厚，带动镍矿、高镍铁等价格走强，致使钢厂镍铁招标价格上涨，不锈钢成本将攀升。7月面对需求淡季、面对前期高产量，蓄水池作用明显下降，钢厂和贸易商控制销售节奏，并适当降库的想法居多。7 月钢厂将面对订单略差，成本再攀升，利润再被挤压的态势，钢厂会根据情况做出相应减产保价措施。7月在原料价格高位运行，实际成交仍将不理想，价格上行压力较大。由于终端消费的季节性走弱缘故，7月份不锈钢市场价格走势将窄幅震荡，相对于镍的强势不锈钢就显得有些偏弱。