Lgmi：利好过度消费 钢市后期存风险

     本周(7.4-7.8)国内钢材价格继续演绎上涨行情。从现货层面来看，近期钢材现货市场价格受期货及消息面影响较大，期现互动明显，现货市场被动跟涨格局显现。消息面上，唐山抗震40周年以及杭州G20限产继续发酵，武钢、宝钢重组引发的示范效应以及南方水灾也使得灾后重建用钢预期增强，直接或间接推动了钢价一涨再涨。与此同时，钢坯等原材料价格受到鼓动启动上涨行情，对钢价形成支撑。截至2016年7月8日，兰格钢铁综合价格指数达到98.7点，比上周同期涨1.9点；兰格钢铁长材价格指数达到103.3点，比上周同期涨2.9点；兰格钢铁板材价格指数达到94.9点，比上周同期涨1.2点。

                                    建筑钢材

    具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至7月8日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为2540元，比上周同期涨50元，比上月同期涨100元。本周北京市场价格跌10元，天津、广州价格持稳，其它均上涨。成都、西安价格涨幅达100-120元，上海、杭州、沈阳、武汉、郑州涨20-90元。截至7月8日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为2407元，比上周同期涨57元，比上月同期涨152元；本周除广州价格持稳，其它均上涨。沈阳、西安价格涨100元，北京、天津、武汉、上海、杭州、成都、郑州价格涨20-80元。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至7月8日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了369.44万吨，比上周同期降8.33万吨，幅度2.21，比上月同期降14.27%，而比去年同期低42.11%。从各城市来看，北方主导城市北京库存19.8吨，比上周同期降2.23万吨，降度10.11%；天津库存8.31万吨，降1.57万吨，幅度15.9%。南方主导城市上海库存26.43万吨，比上周同期增0.06万吨，幅度0.22%；杭州库存28.91万吨，增0.11万吨，幅度0.38%；广州库存51.07吨，降3.96万吨，幅度7.2%；西部重镇成都库存为17.65万吨，降0.9万吨，幅度4.86%；西安库存17.4万吨，比上周增1.1万吨，幅度6.74%。

                                    板材

    热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至7月8日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为2585元，比上周同期涨42元，比上月同期涨28元。本周武汉、西安市场价格跌40元，其他一线市场价格均上涨，天津、广州涨幅100-130元，其它地区涨30-70元。库存方面，截至7月8日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到185.38万吨，比上周同期降1.53万吨，幅度为0.82%，比上月同期降0.44%，比去年同期低26.08%。南方主导城市上海库存50万吨，比上周同期降1万吨，幅度为1.97%；广州库存41万吨，增0.3万吨，幅度为0.73%。北方主导城市天津市场库存13.4万吨，降0.3万吨，幅度2.19%。

    冷轧卷板价格方面，截至7月8日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为2950元，与上周同期价格持平，比上月同期跌28元。本周郑州跌50元，上海、西安平稳，成都涨100元，其它一线市场价格涨幅20-70元。库存方面，截至7月8日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量117.57万吨，比上周同期降0.54万吨，幅度0.46%，比上月同期增1.4%，比去年同期低12%。

    中厚板价格方面，截至7月8日，国内10个重点城市20mm中板价格为2486元，比上周同期涨48元，比上月同期涨89元。本周除邯郸市场价格平稳外，其它一线市场价格均以上涨为主。郑州涨幅达110元，北京、天津、沈阳、上海、杭州、成都、广州、武汉、西安涨10-80元。库存方面，截至7月8日，国内29个重点城市中厚板库存量达到79.23万吨，比上周同期降0.02万吨，幅度0.03%，比上月同期降0.58%，比去年同期低21.38%。

                              预测

    进入淡季以来，钢市不但没有停止上涨的脚步，反而越涨越高，被市场人士所津津乐道。利好消息一波未平一波又起，期现连动明显增强，使得钢价在淡季之中演绎出一道接连上涨的行情。短期来看，利好消息仍在发酵，对现货市场的带动作用仍然存在，价格继续上涨的可能性也较大。并且，利好被市场有效利用，联合涨价现象存在。从钢坯拉涨到钢价上涨无不存在联手拉涨的身影。尤其唐山抗震40周年临近，限产“加强版”消息被放出，使得短期内钢价上涨的热情并不会“草率”收尾。但值得注意的是，这种利好有被过度消费的倾向，且消息面的影响必定是短期效应，钢市在接二连三的外力刺激下，向上的动力支撑有限，且利好不断预支后期行情，可想而知能走多远是个问号。当利好被市场消化进而淡化后，钢价上涨的步伐会明显放慢，甚至出现下滑。回归到需求本质层面来看，目前汽车、家电等下游制造业数据不佳，进入传统淡季，北京高温、南方水患，建筑行业等施工企业市场采购需求减少。而南方灾后重建也不会短期内见到效果，灾后重建是个长期工程，从启动到施工到钢材采购有个循序渐近的过程。从期货层面看，虽然当前做多钢市仍占据主导，但多空交手频繁，从近期期货市场频繁波动便可看出些许端倪，一旦被空头看准机会，本就根基不稳的现货市场将受到波及，被期货带着走也将转变成被期货压着走，届时钢价上涨模式将就此终结。

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