Lgmi：成本上涨推动钢价反弹 国庆节后或以下跌开盘

     本周(9.26-9.30)国内钢材价格出现小幅反弹，但品种、区域之间有一定的分化，有少部分地区钢材价格出现了回落。截至2016年9月30日，兰格钢铁综合价格指数达到105.1点，比上周同期涨0.8点；兰格钢铁长材价格指数达到107.2点，比上周同期涨0.7点；兰格钢铁板材价格指数达到102.7点，比上周同期涨0.9点。

    上周末唐山钢坯价格连续上涨，累计上涨60元，对本周初期的现货钢材价格形成带动。而自上周开始的钢材价格反弹，主要影响来自成本端。主要是两大因素影响近期的钢材生产成本。第一是自9月21日开始执行的汽车运输新政，大幅下调大型货车核定载重量，使得钢厂采购原材料运费大幅上涨。经兰格钢铁网调研，中东部地区钢厂吨钢成本因近期运费上调而上涨50-100元，平均影响在70元上下，这是对钢材生产成本刚性的影响。第二个因素是炼焦煤和焦炭价格上涨的影响。上周五，发改委公布将再度增加煤炭产量50万吨/日，9月提升了80万吨/日，但相对于1-8月日均900万吨左右的煤炭产量来说，这个增产比例并不高，煤炭生产放开幅度没有预期的强，导致本周炼焦煤和焦炭价格继续上涨，炼焦煤和焦炭期货价格在本周再创本年度新高，并带动钢材期货价格反弹。近两周焦炭期货价格上涨近200元，对吨钢生产成本的影响超过100元。两项因素影响效果叠加，近两周来钢厂吨钢生产成本上涨150-200元，如此快速的成本上涨速度可谓少见。受成本上涨的带动，本周来国内钢材价格出现了小幅的反弹。由于各地现货市场销售不理想，虽然钢厂生产成本上涨较快，但向钢材现货价格传导的能力较弱，现货表现最弱的是京津地区螺纹钢市场，下面就来说说这个市场的情况。

    本周京津地区螺纹钢价格甚至出现了下滑，主要有以下几个因素影响。第一，区域特殊因素。目前北京两大建设项目，北京市行政副中心和第二机场项目，这两大项目主要的钢材供给模式是从钢厂直发资源到建设现场，资源不通过北京地区钢材现货市场。在现货市场缺货这两大项目支撑后，使得现货市场销售始终不旺；虽然本周京津地区螺纹钢库存出现下降，主要是运输新政下钢厂到货量大幅减少所致。第二，普通因素，即去库存意愿较强，这也是全国大部分地区建材贸易商的想法。目前北京地区螺纹钢库存比去年同期高12%，而全国建筑钢材库存与去年同期已经持平。目前阶段建筑钢材钢贸商最大的操作思路就是去库存，在需求相对旺盛的9、10、11月份把库存降下去，防止此阶段保有较大库存，以低库存来迎接12月、1月、2月的销售淡季，如果9-11月库存过高，那到春节后的库存将达到非常高的水平。在市场价格走势如此不确定的背景下，大家都不愿意做过大的库存，以免再受伤。因此，在现阶段大家比较统一的思路是去库存，即便钢坯和期货价格有反弹，大家更多的想法是借反弹多出货，进而导致了钢材现货价格尤其是建筑钢材现货价格上涨乏力。 而总体库存量比去年同期低很多的板材产品总体表现要明显好于建筑钢材。

                                  建筑钢材

    具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月30日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为2520元，比上周同期涨17元，比上月同期跌66元。本周武汉市场价格涨80元，成都、上海价格涨30-40元，郑州、西安、天津、广州价格涨10-20元，北京价格跌30元，其他地区价格保持稳定。截至9月30日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为2648元，比上周同期涨23元，比上月同期跌29元；本周武汉市场价格涨80元，成都、北京价格涨40-50元，上海、杭州、郑州、沈阳、广州价格涨20-30元，天津、西安价格跌20-30元。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月30日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了447.55万吨，比上周同期增13.83万吨，幅度3%，比上月同期增5.47%，而比去年同期低0.41%。从各城市来看，北方主导城市北京库存27.54吨，比上周同期降1.39万吨，幅度4.82%；天津库存15.62万吨，降0.19万吨，幅度1.21%。南方主导城市上海库存30.45万吨，比上周同期增1.84万吨，幅度6.43%；杭州库存50.56万吨，降5.15万吨，幅度9.25%；广州库存54.83万吨，降7.04万吨，幅度11.8%；西部重镇成都库存为26.45万吨，降0.3万吨，幅度1.13%；西安库存31.9万吨，比上周增2.4万吨，幅度8.13%。

                                   板材

    热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月30日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为2805元，比上周同期涨30元，比上月同期跌76元。本周天津、杭州、郑州、武汉价格涨40-50元，沈阳、上海、成都、北京价格涨20-30元，西安、广州价格涨10元。库存方面，截至9月30日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到182.23万吨，比上周同期降3.65万吨，幅度为1.97%，比上月同期降3.15%，比去年同期低24.24%。南方主导城市上海库存38万吨，比上周同期降2万吨，幅度为5%；广州库存44.8万吨，降0.8万吨，幅度为1.76%。北方主导城市天津市场库存13万吨，降2.3万吨，幅度15.04%。

    冷轧卷板价格方面，截至9月30日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3512元，比上周同期涨44元，比上月同期涨33元。本周成都市场价格涨150元，天津、沈阳价格涨70-80元，郑州、上海、北京价格涨40-50元，其他地区价格保持稳定。库存方面，截至9月30日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量114.39万吨，比上周同期降0.76万吨，幅度0.67%，比上月同期降1.43%，比去年同期低13.74%。

    中厚板价格方面，截至9月30日，国内10个重点城市20mm中板价格为2638元，比上周同期涨29元，比上月同期跌94元。本周北京市场价格涨90元，邯郸、郑州、武汉价格涨50-60元，其他地区价格涨10-30元。库存方面，截至9月30日，国内29个重点城市中厚板库存量达到85.69万吨，比上周同期降0.59万吨，幅度0.68%，比上月同期增6.35%，比去年同期低5.89%。

                                  预测

    本周四晚间，市场传来唐山地区暂时不再执行运输新政，货车装载量恢复到9月21日新政之前。确实此次新政从发布到执行的缓冲期太短，各相关单位缺乏准备，应对不足，导致了很多问题的出现。在唐山放松后，其他地区对于运输的限制很可能性跟随放松。这对于本次价格反弹是有负面作用的，毕竟近期的价格反弹最大的理由是成本上涨。同样是在周四，有消息称，在9月23日决定的再度每日增加煤炭产量50万吨没有减缓煤炭价格上涨步伐后，27日国家发改委有意再每日增加100万吨煤炭产量以满足国内需求、抑制煤炭价格上涨势头。从9月初到最新一次增产计划，将日增产180万吨，与1-8月日均900万吨的煤炭产量水平比较的话，增产幅度将达到20%，幅度应该是比较大了，很可能给近期高涨的煤炭和焦炭价格降降温。导致近期价格上涨的两大成本因素均将受到抑制，这对于短期内国内钢价将形成负面作用。

    从具体的钢铁供给情况来看，虽然是在去产能的大背景下运行，但我国钢铁的产量却在不断增长。据中钢协数据显示，2016年9月中旬重点钢企同口径粗钢日产180.96万吨，环比上一旬末增加1.48万吨，增长0.82%。据此估算，9月中旬全国粗钢日产231.91万吨，旬环比增长0.58%。截止2016年9月中旬末，重点钢企钢材库存为1419.36万吨，比上一旬增加44.22万吨，上升3.22%。

    而2016年9月29日兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有30家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有50座高炉进行检修，比上周增加4座(本周有4座高炉新增检修，0座高炉恢复生产)，检修高炉容积为35226立方米，比上周增加了2380立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为90.16%，比上期下降了0.66个百分点。虽然本周略有下降，但总体高炉开工率仍维持在年内最高水平区间。本周国内高炉开工率小幅下降，有4座高炉进行了检修。其中两座高炉检修是正常例行检修，而山东某企业两座小高炉，由于近期大货车降低装载量、运费高涨、运输资源紧张因素的影响，导致场内原料紧张，不得不将两座小高炉暂时焖炉，后期会有所缓解。

    从具体趋势来看，周四螺纹钢期货在上午大幅冲高，而下午运输限制可能取消的消息出现后价格大幅回落，螺纹钢期货收盘价格与最高价格之差超过50元。在运输限制政策有放松的情况下，国庆节期间各地钢材现货市场到货量将会明显增加，节后各地钢材现货库存压力将再度增大，对市场价格走势不利，很可能国庆节后开盘国内钢材现货价格将以下跌为主。但10月将是河北省今年去产能的关键时期，需求重点在此提醒。10月份，按河北省化解过剩产能计划，将停产、拆除14座高炉，其中唐山10座，秦皇岛2座，邯郸2座。年生铁产能786万吨，核算到日均产能超过2万吨，这些产能大部分是在生产的设备。这些高炉的停产、拆除将会在市场引起一些风浪，尤其是钢铁重镇唐山要拆除10座高炉，且这些高炉大部分是在生产的高炉，唐山地区集中减少的钢铁产量可能会产生意向不到的结果，需密切关注。

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