今年下半年6至9月份，国内钢材市场走势实力演绎出一场“淡季不淡、旺季不旺”的喜剧，金九钢市未能迎来“价涨量放”的喜人景象，取而代之的震荡下行，整体市场成交活跃度显得沉闷。9月初鉴于G20峰会在杭州召开，周边钢厂限产力度不及预期，前期炒作热情无疑将市场打回原形。另外，热轧卷板以及螺纹等期货市场连续走低，也在一定程度上连累到钢材现货价格。同时，中下旬高炉开工率有所攀升，给予供需矛盾增加了激化因素。不过利好因素也不乏出现，交通运输新规实施，短时内造成运力紧张，投放市场资源放慢，以及运费上涨促使钢市在月底出现翘尾表现，也为国庆节后市场营造趋上势头。而国内无缝管市场相对于8月份涨势惊人的姿态，但连惯性上涨都未来得及延续，进入9月份画风突变转为弱势下行，其中临沂管厂出厂价格累计下调140元，各地无缝管市场价格在断断续续中陆续走低，好在跌势坡度显得缓和，且在管厂以及贸易商谨慎操作下利润尚可。

    “银十”行情是否完美落幕？利空、利好因素博弈应较为9月份激烈。随着年底临近，各地去产能会加大力度，加上山东、湖北等地的环保手段辅助。同时，需求、供应是否达到平衡预期？预计10月份国内无缝管市场前期会表现出上涨行情，如涨势过猛不排除后期回吐调整。整体需看自上游、管厂、贸易商以及终端等得链条操控能力。

一、九月份国内无缝管小幅下行

    9月份国内无缝管市场难续8月份大涨辉煌，不过并不是大涨后暴跌，市场走势而是陆续小幅走低为主。从价格上来看，是挤出前期部分上涨泡沫，也即8月份提前透支了上涨空间。从需求释放程度来看，继续无量增加价格空涨无疑有悖市场规律，且市场心态难以维系。月初，先是在钢坯持续走低的影响下，管坯前期虚涨水分被陆续回吐，以山东地区热轧管坯为例，从2600元跌到2350元左右，累计大跌250元。此后，直接导致临沂管厂出厂价格由暗降转为明调，月内累计下调140元至2910元。烟台、河南、湖北等地管厂则根据出货情况上下来回调动无缝管出厂价格，幅度多在50元左右。而聊城管厂除了鑫鹏源、京鑫上下调动试图改变市场平态，但其他管厂整月表现的尤为淡定，犹如“一潭死水”，出货不紧不慢以消耗库存为主。国内无缝管市场价格南北表现的大同小异，稳中小幅走低，但成交表现迥异，北方地区特别是东北地区面临寒冬来袭，工程收尾加紧，需求有所释放，而需求表现略优的则属华北地区，京、津、翼等地区市场出现货未到库便被订出的现象，而南方市场成交表现无可圈可点之处。从9月份国内无缝管市场整体表现来看，似乎符合下半年6-9月份的“淡季不淡、旺季不旺”的标签。

    据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至9月30日，全国重点城市108*4.5mm均价3391元，比上月同期回落19元(详见图1)。

图1   2015-2016年国内无缝管市场价格走势图

二、八月份我国无缝管出口环比明显增长 进口环比大幅增长

     据中国海关总署统计，2016年8月我国出口无缝管39.3万吨，同比下降9.29%，环比增长11.3%。8月份我国无缝管出口创下年内第二新高，不过超过40万吨的“魔咒”仍难解除，不过更改了今年无缝管单月出口量多秉承正“V”、倒“V”的反复走势，年内4个月特别是9-10月份能否冲破40万吨仍有期待。

图2  2015-2016年国内无缝管进出口走势图

    分品种来看，8月份主要出口的品种中天然气管道无缝管、石油天然气钻探无缝管、地质钻套无缝管、锅炉管和其它无缝管均成增长态势，分别增长3.97%、1.22%、22.89%、10.88%和26.85%(详见图4)。

图3  2016年8月份国内无缝管分品种出口比例图

     据中国海关统计数据显示，2016年8月份我国进口无缝管1.75万吨，同比增长30.6%，环比增长29.63%。分品种环比数据来看，除了锅炉管进口量环比大幅增长外，其他品种多是环比小幅下降。而无缝管进口量的大幅增长，不仅仅是需求量有突破性的增长，还有一个主要因素是一些工程在寒冬来临之前赶工而提前采购，且可看9月份进口量将会维持稍高水平线，此后进口量将会逐渐下降。

图4  2016年8月份国内无缝管分品种进口比例图

三、十月份国内无缝管市场先涨后抑

     10月份国内无缝管市场是否完美逆袭？还需综合各方因素博弈力度，而从上游以及管厂供应来看，资源短缺的现象还将重演，无缝管市场因而受益拉涨，而涨幅以及持久性还需看需求的释放程度。

1、环保再次助燃无缝管市场

    中央环保组9月23日始“垂青”山东地区进行环保监督，主要有三点：一、加快去产能、产业结构调整以及搬迁改造；二、突出烧结机机头和竖炉、转炉等关键部位，加快治污设施提标改造；三、围绕料场、高炉出铁场、转炉车间等重点环节，实施环境综合整治。至今来看，受到影响的钢厂约10余个，从管坯钢厂以及无缝管厂所受影响来看，临沂地区榜上有名，其中壶井四座中频高炉全部停产，影响日均管坯排产量3000余吨，且多是中小口径管坯为主。另外，本地管厂也受到影响，金宝诚、金源将至少停产一周，其他金正阳等还暂时不确定是否停产。无疑，本地管坯供应突然进入崩溃性紧缺状态，江鑫日均排产量7000吨无法满足本地以及周边聊城地区的管坯需求量。因而，管坯价格“货紧价扬”将得以发挥。另外，管厂部分停产，对于本就各家管厂库存不高的情况下，规格严重缺货从而导致的抢货现象会在10月份上演，而其他地区管厂以及国内无缝管市场无疑会顺势涨价，短时将出现需求大于供应局面。

2、运输成本上涨成为事实

自9月21日开始执行新运输新规，新规主要对不同规格车辆所载吨数进一步下调，其中4轴车不得超过36吨，54轴车不得超过43吨，6轴及以上车辆不得超过49吨。同时，对超载出台严格的惩罚措施，不论车型每超一吨，处罚500元，3万元封顶，可谓史上最严。9月份下旬各地钢市出现了有货无车的尴尬局面。从各地执行情况来看，后期车载吨位下降各方将接受此事实，无疑运费成本会上涨，各地涨幅不一，基本上远途涨幅略低于短途，以山东潍钢钢厂为运输辐射点，发往聊城运费由45元涨至70元，涨幅37.71%，发往上海由170元涨至210，涨幅19.05%。在全国钢材运输费用均有所上涨背景下，那么钢厂以及贸易商长期不会由自己承担，最终还将是转嫁到终端用户，直接会促使钢价的上涨。另，虽然唐山地区放出暂缓执行新政，但在大势所趋的情况下，难有个别地区特殊。

3、外围钢材品种表现不佳会被牵连

     对于管坯以及无缝管市场所遇到的特殊情况，短期内无缝管市场能独善其身的演绎出一波上涨潮，而后续力量足不足？还要看其他钢材品种是否同道协力开辟出上涨趋势。需看影响钢价上涨的制约因素。首先，高炉开工炉仍居高不下，截至9月29日，据兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为90.16%，处于年内较高水平。其次，高炉开工炉高直接导致粗钢产量上升。据中钢协预估9月中旬全国粗钢日均产量231.91万吨，旬环比增长0.58%。而8月全国粗钢日均产量221.2万吨。再次，终端需求难以明显释放是硬伤。从国内基础建设、固定投资以及工业增加值等数据来看，仍旧处于温和徘徊阶段。

    综上以上因素，10月份国内无缝管市场仍是利好占上风，前期会表现出上涨行情，而后期随着资源陆续补充，无缝管市场价格由转为弱势下行可能性。不过仍需看环保对于管坯厂以及管厂所造成的影响力度。另外，美联储加息仍是一个随时炸弹，人民币贬值加速，期货市场风向不明等因素会一定程度上影响着钢市。