Lgmi：“绝代双焦”再度发飚暴涨 钢价无奈跟随

    本周(10.10-10.14)是十一小长假过后第一个交易周，在焦炭、炼焦煤价格持续大幅上涨的推动下，国内钢材市场价格总体保持上行走势，但少部分地区建筑钢材价格成交不利、价格小幅下滑。目前除个别品种和地区涨幅较高，大部分上行幅度并不是很大，表明上行动力有限，与前期预期基本吻合。且高位成交并不理想，尤其货运限量的后遗症使买卖双方存在拉锯情绪，市场表现略显混乱。截至2016年10月14日，兰格钢铁综合价格指数达到107点，比上周末涨1.7点；兰格钢铁长材价格指数达到109.2点，比上周末涨1.7点；兰格钢铁板材价格指数达到104.7点，比上周末涨1.9点。

    本周国内钢材价格上涨最大的动力来自于成本端，炼焦煤和焦炭价格的强力上涨。本周以唐山为例，二级冶金焦到货价格接近1600元，比国庆节前涨接近200元；炼焦煤到货价格超过1100元，比节前涨超过200元。而焦炭期货价格本周累计上涨超过140元，周五收于1454元；而炼焦煤期货价格周五收于1111元，比节前涨100元。本周煤焦价格的上涨对于钢企成本的影响至少达到100元，而这一成本的变得直接将国内大部分钢企钢坯和建材从盈利或盈亏平衡压迫至亏损，目前钢坯厂和建材企业亏损幅度已经达到了50-200元，部分国内和内陆企业亏损幅度更高。成本的上涨、亏损幅度的加大迫使钢厂上调出厂价格。本周表现最为抢眼的是西南地区，众钢厂联合推涨建筑钢材出厂价格，单周累计上调超过300元，带动西南尤其是成都地区钢价大涨超过200元。下半年以来，建筑钢材和板材产品价格逐渐分化，板材产品价格明显高于建材，大部分企业还没达到亏损的境地，但热轧卷板、冷轧卷板、中厚板、带钢等产品盈利情况也被压缩。板材产品价格目前较为强势，这主要归功于汽车产业的爆发。8、9月份我国汽车产量同比增长速度都超过了20%，尤其是9月汽车产品超过了30%，增速非常惊人，对板材需求形成了较大的拉动作用。

    近期国内外发生了许多大事，对资本市场产生较大的影响，其影响也渗透到钢材现货市场。一是，人民币正式入蓝，在加快人民币国际化进程的同时，也加大了人民币汇率双方波动的机率，国庆节后人民币连续贬值，连续创6年来新低，对美元汇率轻松击破6.7大关，这对于期货市场是个利好。二是，国庆期间各地出台楼市调控政策，19个城市先后发布新的调控政策，表明国家对高烧的房地产开始降温，游资炒房无门，加大了股市和期货市场的投入，本周期货和股市均有良好表现。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月14日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为2576元，比上周同期涨46元，比上月同期涨61元。本周成都涨幅最高，达210元，武汉、西安涨70-90元，上海、广州、杭州、郑州涨30-50元，北京、天津、沈阳跌20-50元。截至10月14日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为2729元，比上周同期涨69元，比上月同期涨101元；本周成都涨幅最高210元，广州、西安、上海涨100-140元，郑州、武汉、杭州涨幅略小，幅度在50元，北京、天津平稳，沈阳跌30元。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月14日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了452.58万吨，比上周同期增5.03万吨，幅度1.12%，比上月同期降1.24%，而比去年同期低0.3%。从各城市来看，北方主导城市北京库存30.11吨，比上周同期增2.57万吨，幅度9.34%；天津库存17.5万吨，增1.88万吨，幅度12.03%。南方主导城市上海库存28.74万吨，比上周同期降1.71万吨，幅度5.62%；杭州库存54.55万吨，增3.99万吨，幅度7.89%；广州库存48.43万吨，降6.4万吨，幅度11.68%；西部重镇成都库存为25.2万吨，降1.25万吨，幅度4.73%；西安库存29万吨，比上周降2.9万吨，幅度9.1%。

    板材

    热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月14日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为2866元，比上周同期涨61元，比上月同期涨73元。其中北京、西安、沈阳涨20-50元，上海、成都、天津、武汉、杭州、郑州、广州涨60-100元。库存方面，截至10月14日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到192.16万吨，比上周同期增9.93万吨，幅度为5.45%，比上月同期增3.04%，比去年同期低20.79%。南方主导城市上海库存41万吨，比上周同期增3万吨，幅度为7.89%；广州库存46万吨，增1.2万吨，幅度为2.67%。北方主导城市天津市场库存14万吨，增1万吨，幅度7.69%。

    冷轧卷板价格方面，截至10月14日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3621元，比上周同期价格涨91元，比上月同期涨145元。本周北京、广州、郑州涨50-90元，上海、成都、杭州、天津、武汉涨100-200元，沈阳跌20元，西安平稳。库存方面，截至10月14日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量115.07万吨，比上周同期增0.68万吨，幅度0.59%，比上月同期增0.62%，比去年同期低13.68%。

    中厚板价格方面，截至10月14日，国内10个重点城市20mm中板价格为2683元，比上周同期涨39元，比上月同期涨56元。其中广州、成都、邯郸、西安涨20-30元，北京、上海、沈阳、天津、武汉、郑州涨40-60元。库存方面，截至10月14日，国内29个重点城市中厚板库存量达到89.47万吨，比上周同期增3.79万吨，幅度4.41%，比上月同期增7.92%，比去年同期低3.63%。

    预测

    本周钢市的表现很不同步，焦煤、焦炭价格涨幅远大于成品钢材。钢材期货价格涨幅也大于成品钢材，本周螺纹钢和热卷期货价格累计涨幅均超过了150元，除了极个别现货价格涨幅远没有达到这个程度。上周分析中提到的比较特殊的京津地区螺纹钢价格本周仍没有摆脱颓势，甚至出现了小幅下跌。钢材现货价格明显是处于被动跟涨的状态，且跟涨步伐追不上原料也追不上期货。在亏损逐渐显现的情况下，钢厂已经开始出现控制产量的现象。据兰格钢铁网统计显示，2016年10月13日，全国百家中小型钢铁企业中，有33家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有50座高炉进行检修，与上周持平(本周有5座高炉新增检修，5座高炉恢复生产)，检修高炉容积为36376立方米，比上周增加了1150立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为89.84%，比上期下降了0.32个百分点。本周山西一家企业新增检修高炉，一家企业恢复一座高炉；东北有两座高炉新增检修，河北和河南各有一座高炉检修，山东有4座高炉恢复生产。本周河北一家企业因涉及到10月去产能指标，现已经停产，等待拆除。另外，由于焦炭价格的持续上涨，使得近期大部分钢厂钢坯、建材等品种已经跌破生产成本，个别钢企已经开始因价格调整生产节奏。另外，据中钢协数据显示，9月下旬中钢协会员企业同口径粗钢日均产量177.08万吨，旬环比下降2.14%；估算9月下旬全国粗钢日均产量为227.54万吨，旬环比下降1.89%。从两项数据中可以发现，进入9月下旬以来国有大型企业在行情不佳的背景下加大了检修力度，中小民营企业生产积极性依然较高。

    9月下旬以来，钢价上涨最大的噱头来自炼焦煤和焦炭价格的上涨所带来的成本上涨，而炼焦煤和焦炭价格上涨最大的动力是资源紧张。这与北方地区逐渐转冷，煤炭需求增加有很大关系。为此发改委还组织召开会日，自9月开始日均新增了80万吨煤炭产量，同时此外，适当增加安全高效矿井的产能释放，对符合特定条件的煤矿，今年第四季度可以在276至330个工作日之间释放产能。从实施效果看，目前电厂和港口存煤已出现回升。10月10日，全国重点电厂存煤5988万吨，比8月末增加918万吨，增长18.1%，可用19天；秦皇岛港存煤360万吨，比8月末增加98万吨，增长37.4%。再来看焦炭产量，1-8月全国焦炭产量达到了29238万吨，比去年同期下降2.71%，对应全国1-8月生铁产量下降0.81%，两者之间的差并不明显。有可能9月、10月更多的煤企将生产重心转移到了对涨价承受能力较弱的电煤和民用煤炭上，弱化了炼焦煤的生产，致使进入9月后焦煤、焦炭资源的紧张。从现在的政策上来看，国家对于煤炭的生产限制力度会随着煤价的上涨逐渐转弱，煤价的连续上涨已经为市场带来的较大的风险。目前的焦炭价格水平达到了2013年初的水平，而当时京津螺纹钢价格是3800元，津沪热卷价格还超过4000元，现在焦炭价格水平之高可见一斑了。现在“绝代双焦”的疯狂很难判断到何时会结束，但建议相关经营和使用单位注意控制风险，别被黑色系真的给“黑”着了。

    对于10月份的国内钢市，还有一件大事，那就是河北省的钢铁去产能。按河北省化解过剩产能计划，将停产或拆除14座高炉，其中唐山9座，秦皇岛2座，邯郸2座，石家庄1座。现已经进入10月中旬，还须密切注意河北省去产能的实际动作，预计在10月下旬可能对钢价产生较大的影响。

    由于成本的大涨导致目前的钢价虽然涨了但钢企亏损面却在加大，这无疑给钢材现货价格又增添了很强的底气。加之进入10月华北地区较严重的雾霾再度来袭，河北部分市、区已经对钢企采取了措施以及可能采取的更严厉措施都对钢价的坚挺形成支撑。再有河北省10月去产能的实际行动所带来的刺激作用，除去近一个季度来较为奇葩的京津螺纹钢现货市场外，其他区域钢价在10月份保持震荡上涨的可能性较大。但前文中提到的已经奇高的煤焦价格需要引起注意，一旦煤焦市场有大动静出现，很可能给钢价带来较大的下行压力。

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