Lgmi：钢价单周狂飙两百块 上半年的崩盘行情还会来吗？

    本周(10.31-11.4)国内钢材价格继续上涨，且在市场情绪好转的情况下，价格涨幅继续扩大，可以用连续暴涨来形容。整体经济形势好转的预期、雾霾天气导致的限产行动以及河北去产能实施后导致的阶段性钢坯资源紧张、商品期货市场总体的涨势是本周国内钢材价格大幅上涨的主要原因。截至2016年11月4日，兰格钢铁综合价格指数达到116.3点，比上周同期涨5.2个点；兰格钢铁长材价格指数达到118.8点，比上周同期涨4.9个点；兰格钢铁板材价格指数达到114点，比上周同期涨5.8点。

    本周国内各地建筑钢材价格集体飙涨，平均涨幅超过了百元。本周的价格上涨主要有如下几个推动力。第一，是整体经济形势在好转，市场信心增强，这主要对期货市场走势影响较大。国家统计局和中国物流与采购联合会发布数据显示，2016年10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比上月上升0.8个百分点。10月份PMI指数在荣枯线以上明显提高，表明经济增长趋稳态势已较为明朗。除新出口订单、进口指数有所下降外，其余指数均有不同程度提高，表明制造业企业信心普遍回升，生产经营活动趋向全面恢复。尽管对外经济仍存在不确定因素，但预计年内经济增速不会再出现下降。第二，煤焦等原料价格大幅上涨的带动。本周唐山地区准一级冶金焦炭价格达到了1880元，比上周同期大幅上涨了100元。而河北地区钢厂主焦煤到厂价格接近1400元，也较上周上涨超过百元。煤焦资源紧张情况下，煤企、焦企较为强势，强力拉涨原料价格。据悉，本周六河北地区焦化企业焦炭价格将再拉涨150元，钢厂准一级焦炭到厂价格下周将超过2000元大关。在生产成本继续上涨且销售情况较好的情况下，本周钢厂带头拉动钢材价格上涨，转嫁原料上涨的压力，即便如此，目前全国大部分钢企建筑钢材销售价格仍与成本倒挂，处于亏损状态，钢坯销售企业也多保持亏损状态。带钢、中厚板、热轧卷板等生产企业在制造业形式好转的带动下价格较高，仍有利润。第三，是去产能效果发酵。河北省发改委宣布，提前完成今年钢铁去产能任务，计划表中10月要去掉的钢铁产能相关设备至少在10月底已经停产、封存，而兰格网从河北地区了解到的情况也是，相关企业高炉设备封存。短期内河北省停下来接近10座在产高炉，对钢材尤其是钢坯的供给产生了影响。河北某销售钢坯的知名企业，本周三当天直接将钢坯价格拉涨到2450元，周五仍报2450元，比上周五涨170元；而昌黎及唐山其他钢企报价逐渐跟涨，至周五达到2410元，比上周五涨140元。再加上本周以来华北地区雾霾严重，8个环保督查组进入河北等地，产生了河北可能限产的预期。果不其然，在周五下午，唐山市政府突发文件，要求自2016年11月4日15：00起，在确保安全生产的前提下，全市所有焦化企业行业立即停止出焦、装煤，并将出焦时间延长至48小时；全市所有钢铁企业烧结机停止生产，高炉焖炉；这一消息很可能致使周末唐山钢坯、钢材价格继续拉涨。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月4日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为2841元，比上周同期涨132元，比上月同期涨321元。本周沈阳涨40元，北京、天津、广州、武汉涨100-120元，成都、西安、上海、杭州、郑州涨160-180元。截至11月4日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为2962元，比上周同期涨115元，比上月同期涨314元；本周天津、沈阳涨40-60元，成都、广州、武汉涨100-140元，西安、上海、郑州、杭州涨160-190元，北京平稳。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月4日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了384.24万吨，比上周同期降20.77万吨，幅度5.13%，比上月同期降14.15%，而比去年同期低6.29%。从各城市来看，北方主导城市北京库存21.9吨，比上周同期降4.19万吨，幅度16.08%；天津库存11.77万吨，降3.9万吨，幅度24.89%。南方主导城市上海库存28.67万吨，比上周同期增1.26万吨，幅度4.59%；杭州库存49.06万吨，降0.54万吨，幅度1.09%；广州库存37.61万吨，降2.92万吨，幅度7.21%；西部重镇成都库存为19.4万吨，降1.4万吨，幅度6.74%；西安库存22万吨，比上周降1.1万吨，幅度4.77%。

    板材

    热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月4日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3178元，比上周同期涨220元，比上月同期涨373元。其中北京、沈阳涨160-170元，天津、上海、杭州、西安、郑州涨200-220元，广州、成都、武汉涨260-270元。库存方面，截至11月4日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到186.01万吨，比上周同期降4.02万吨，幅度为2.12%，比上月同期增2.07%，比去年同期低23.31%。南方主导城市上海库存38万吨，比上周同期降1万吨，幅度为2.57%；广州库存47万吨，降2万吨，幅度为4.09%。北方主导城市天津市场库存16万吨，增1.5万吨，幅度10.34%。

    冷轧卷板价格方面，截至11月4日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3946元，比上周同期价格涨133元，比上月同期涨434元。本周天津、沈阳、郑州涨40-50元，北京、广州、杭州、上海、西安涨100-150元，成都、武汉涨260-270元。库存方面，截至11月4日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量109.58万吨，比上周同期降3.81万吨，幅度3.37%，比上月同期降4.21%，比去年同期低18.59%。

    中厚板价格方面，截至11月4日，国内10个重点城市20mm中板价格为2976元，比上周同期涨198元，比上月同期涨338元。其中沈阳涨100元，广州、成都、邯郸、西安、北京、上海、天津、武汉、郑州涨190-230元。库存方面，截至11月4日，国内29个重点城市中厚板库存量达到84.66万吨，比上周同期降1.94万吨，幅度2.24%，比上月同期降1.21%，比去年同期低6.85%。

    预测

    在多重因素影响下钢价继续走高，近期的钢市就变动较为的微妙，甚至是纠结。近期的价格涨势很容易让人想起今年3、4月份国内钢价出现的大幅飙涨，再联想到4月下旬开始出现的疯狂下跌，很多人在那轮行情中赚了大钱，也有很多人亏了大钱。市场运行到现在，后期的价格究竟会如何演绎呢？会不会重复3-5月份价格的疯涨后的疯跌呢？笔者以为，可能性并不大。3月初至4月底，两个月的时间各地钢材价格涨了1100-1200元，而4月底到6月初一个月的时间价格又跌了1000-1100元。这种行情，短期内应该不会出现。4月份的高钢价缺少了高成本的支撑，当时各钢厂成品钢材的利润达到了600-1000元，当时原料供给相对充足，钢厂利润非常高，成本端没有支撑。而当时市场还遭遇了宏观政策上的摇摆，国家高层对于当时经济现状的认识和经济政策的目标究竟是稳增长还是去产能产生了很大的分歧，打击了市场信心，包括股市、期货市场都出现了大跌，根基不稳的钢材价格才出现了狂泄。

    而自9月下旬开始出现的这波钢材价格上涨，与上次有较大的区别。那就是成本端的变化，以及经济形势的不同。在煤炭行业、焦化行业强力去产能的影响下，在进入到四季度用煤高峰季节后，煤炭供给出现了较大的困难，无论是动力煤、还是焦煤的供给压力都很大，9月开始电厂缺煤，钢厂缺煤，焦企也缺煤。虽然国家发改委已经6次开会研究煤炭供给问题，从9月开始逐渐放松国内大型煤炭企业生产限制，以提高煤炭产量，保证供给。这对于电煤等煤种起的作用较大，无论是秦皇岛港口煤炭库存还是电厂电煤库存都出现了20%以上的增长幅度，但对于炼焦煤和焦炭起到的缓解作用有限。钢厂焦煤、焦炭的可用库存基本还保持在一周左右，9月以来并没有多少提升，甚至有少部分企业因焦煤、焦炭供给不足选择性的进行设备停产、检修，尤其是目前效益不好的建筑钢材产线影响不小，沙钢、中天等华东地区代表性企业建筑钢材产线均受原料供给问题而影响了产量，北方的主导企业河北钢铁某分公司也有一段时间受原料紧张缩减了建筑钢材供给量。国内建筑钢材库存连续三周下降，累计减少70万吨，降幅达到15%，下降速度很快，也使得8月以来一直处于疲态的建筑钢材现货价格在10中下旬后开始大幅反弹。在炼焦煤、焦炭供给紧张局面在冬季难以明显缓解的情况下，钢材价格的成本支撑力度会比今年春季那次要强的多。现在的价格建筑钢材还亏损，如果价格涨不动或跌的多，检修、停产的企业会快速增多，进而对价格形成支撑。

    再有就是整体经济形势的好转的影响，今年一季度从投资数据来看，经济确实也在好转，但由于上层政策的摇摆，使得投资增速在4月开始再度掉头，直到9月投资增速才有略有好转。而9月投资好转主要源自民间投资的恢复，在各种商品价格结束单边下跌行情后，尤其是PPI转正后，民间资本又看到了赚钱的机会，在生产设备上的投资积极性回升，进而带动总体投资情况向好，无疑在下周将公布的前10月投资增速将会继续回暖，从10月PMI的表现来看，增速回暖的幅度还可能比较可观。从成本端和经济增速来判断，本轮反弹后的钢价很难有今年上半年那样的大过山车走势，但小过山车走势还是会出现的，但顶点在哪儿、具体出现的时间确实难以把握。

    从短期走势来看，唐山发出的钢企限产、焖炉通告，很可能再给钢市加一把火，包括焦炭将再涨150元消息也可能为钢价再加一把火，未来几天国内钢价仍有继续冲高的可能，甚至是大幅冲高，进而出现价格被拉崩的现象，下周国内钢价很可能进入剧烈震荡周。下周还需要关注另外一个热点时间，就是美国大选的结果，现在结果还非常难以确定。希拉里如果当选，那对于全球金融市场的影响会是正面的。而如果特郎普当选，有可能引发较大的金融市场波动。金融市场最讨厌的是什么？不确定性，而这恰恰是特朗普当选将会带来的。这就是为什么全球金融市场，包括美国都在担心特朗普当选!特朗普是一个彻头彻尾的全盘颠覆派，他的经济政策是极具杀伤力的!特朗普多次炮轰美联储的政策，认为当前美国的低利率政策是为了制造奥巴马任内的经济繁荣景象，誓言自己上台后将第一时间加息。再加上特朗普要搞贸易保护，与相关国家进行贸易战，对中国和墨西哥产品征收45%关税等。这将导致美工进口商品价格急剧上升，短期内会迅速推高美国通胀水平。为抑制通货膨胀急剧抬升，美联储未来也只能被迫大幅加息了。所以，确实需要密切关注美国大选结果的出炉，时间是下周三。

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