Lgmi：去产能、环保话题升温 带钢市场延续趋强态势

     国内带钢市场经过上周短暂的修整后，涨势重启。经过周末的强势推升以后，带钢价格再次突破年内高点，主导钢厂带钢出厂价格累计上涨100-200元不等，回归至13年同期的水平。另外，主导钢厂纷纷上调12月带钢带钢协议指导价100-200元不等，市场成交价格随之高升。本轮价格上涨仍然是期货带动以及去产能利好的支撑，涨幅又一次超出市场预期。

    较为突出的是11月23日，国务院总理李克强在听取今年钢煤行业去产能工作基本完成任务情况汇报后，决定派出国务院调查组严肃查处个别企业违法违规行为。主要涉及河北某钢厂未批先建边批边建钢铁项目，该公司有一个550立方米的高炉要求被拆除，但拆除进展不大；而新上两个1780立方米的高炉则属于未批先建。另外，该公司年产450万吨热轧带钢卷的1780毫米生产线正在建设，预计2017年1月15日竣工。国务院决定派出调查组，予以严肃查处，对相关责任人严厉追责问责，并公开通报调查处理结果。该新闻在钢材市场迅速扩散，对于近期一直处于资源紧缺状态的钢坯以及带钢市场来说，反应更加强烈，市场对于资源紧张的预期更强，借势推升价格大幅上涨。而今年以来，钢材价格大幅度上涨，钢材生产企业利润可观。在这种情况下，各地生产企业生产积极性高涨，出现了违规恢复生产或者违规加快生产的现象，前日霸州等地钢厂也有被迫停炉的消息爆出，同样对于带钢资源的供应影响较大。

    同时，环保限产方面的消息也是层出不穷。除了近期几乎每周都要启动重污染天气预警响应的唐山地区以外，上周为应对采暖季雾霾多发问题，河北廊坊市也出台了10项“冬防”措施。按照要求，廊坊市所有钢铁、水泥和铸造行业企业应严格执行停限产措施，违规生产和厂区内抑尘等环保措施实施不力，将受到严厉处罚。

    另外，随着成本不断高企，钢厂频繁在盈利与亏损中徘徊。特别是随着季节性淡季的到来，带钢下游管材需求减弱明显，钢厂的新订单明显减少，生产线检修计划也有所增加。据统计，截止上周五，津、冀地区热轧带钢生产线开工率在58%。其中唐山地区，145mm小窄带钢生产线开工率在40%；232mm以上热轧窄带钢生产线开工率降至70%以下。

    可以说，这轮涨价在一定程度上仍能刺激成交。尽管终端需求不够旺盛，淡季效应明显，但期、现货价格同时强势拉升，加上消息面的利好，使得市场信心再次被提振。下游阶段性补货的爆发，带来价格上涨初期成交的转好。而当价格至高位后，市场恐高情绪充斥，下游开始持单观望，成交转弱。在这个季节，钢材价格的大幅推升确实让厂商都捏了一把汗。资本市场的投机炒作以及产业结构调整带来的供应面趋紧的人为炒作，厂商在这其中都会冒很大的风险。不跟涨，原料上涨会使其面临亏损；跟涨，下游无力跟进，没有新订单哪来利润可言。

    整体来看，本轮带钢价格暴涨后，下游跟进已显乏力。而因去产能以及环保治理仍将继续加码，一方面钢厂限产、减产话题继续升温，对市场心态形成有力支撑；另一方面确实也对钢厂的生产形成制约，资源供应压力易减难增。预计国内带钢价格在短时间的震荡整理后，仍将延续趋强态势。

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