一、原料面情况解读

伦镍在双十一当日创出今年高点12145美元后出现回落。11月下旬到12月中旬虽出现2次反弹，但均未果，最终跌破上行通道下轨支撑位10500美元附近。12月下旬走势来看，从技术面判断，伦镍已进去中期调整区间，悲观点看1月将再次考验9970、9630美元两点。

镍现货行情12月内下跌较为明显。在镍价下挫的影响下，镍铁行情总体受到打压。12月，主产区高镍铁产量小幅增加，而镍现货价格的大幅下挫，让钢厂对镍原料的采购发生偏转，由镍铁转向镍板，因为镍板更经济；11月份镍铁进口数据显示，镍铁进口量环比上月再度攀高，仍是青山集团海外镍铁的原料回运，直接影响1月份在国内镍铁原料的采购量下降，对镍铁的上涨行情形成一定打压；江苏和山东两大不锈钢厂因环保问题遭遇停产，其原有镍铁原料反供市场，让12月份高镍铁市场供应较为充足，行情形成弱势。

钢厂1月份镍铁采购政策目前已出台，均有较大幅度下调。而目前，期镍弱势运行，暂对镍铁市场缺少支撑。预计高、中镍铁行情运行将持续稳中偏弱状态，而低镍铁行情较为平稳。

12月，国内高碳铬铁市场价格和港口铬矿价格环比上月下行。国内大型不锈钢厂2017年1月份高碳铬铁采购价格已出台，各钢厂采购价格均有较大幅度下调。12月，国内主产区高碳铬铁产量环比上月产量微弱变化。铬铁行情的下跌，主要出于市场供给的增多，一方面，前期行情的大涨，使得10-11月份开工不断上升，产量较大幅度提升，另一方面，山东、江苏两大钢厂在12月份因环保问题停产，铬铁需求下降明显。近日国内铬矿价格也因铬铁行情的下滑而有所下调。受钢厂采购政策影响，预计1月铬铁行情走势稳中偏弱运行。

12月废不锈钢先涨后跌。中上旬在环保检查升级影响下，正材节节走高，废不锈钢小幅跟涨，但因前期厂家累计较多的存量库存，再加上市场需求整体一般，下游多数谨慎观望，导致中下旬在中频炉环保以及商品普遍回调影响下，废料快速走低。部分企业迫于资金压力压价出货，短期废料弱势难改，预计价格或继续下行。

综述， 1月份镍铁、镍矿、废不锈钢、铬铁等原料价格总体将弱势盘整，不锈钢成本将有所下降，将不能对不锈钢市场价格形成有效支撑。

二、 不锈钢市场基本面情况

    12月上半月因德龙停产价格暴涨，下半月随着镍及铬产品价格出现回落，导致市场看涨情绪迅速终结。在暴涨和暴跌的市场走势中，市场成交受到较为明显的压制，同时在环保检查等因素的制约下，市场成交受到极大限制，贸易商前期低价资源充斥整个市场，不锈钢全系产品价格均出现不同程度的下跌。  

    当前价格快速回落，已经大幅压缩钢厂的利润空间，随着低价赚钱资源的不断出清，市场价格在大幅挤压水份后，逐步稳定下来。1月份将是市场价格回归成本线，逐步稳定的过程。

    从供需面角度来看，11～12月主流钢厂产量有望达到下半年高点，且钢厂利润丰厚，订单饱满，钢厂主动减产意愿低。价格上涨过快，钢厂控制出货，但供应充足，12月市场还存在低价资源冲击市场的隐患。由于临近春节，且价格在12月中下旬快速回落，导致成交陷入僵局。目前不锈钢下游行业原料库存不高，预计价格走稳后，成交也将逐步恢复。    

 从库存角度来看，明年1月份因春节假期，钢厂库存会受下游需求放缓和春运影响，预计1月末钢厂库存量将出现增加。

    通过对于当下市场主流不锈钢品种的解读，以及国内钢厂生产情况、需求情况等了解，预计1月份不锈钢市场价格将弱势盘整为主。

三、总体预判

综述，一方面面对目前的利润水平，大钢厂要控制市场，减少发货量维持行情平稳；另一方面中间商面临还款降库压力和落袋为安的心态，让价促销将成为主基调。预测1月行情走势将步入弱势盘整周期，且在1月份下旬基本处于有价无市的状态。春节后进入2月份不锈钢价格有望出现反弹。