Lgmi：国内钢价大幅下跌 持续暴跌可能性小

     本周(3.6-3.10)是春节后的第五周，经过前四周的连续拉涨，本周国内钢材价格出现了较为明显的调整，各品种价格下跌50-150元不等，尤其是前期价格较高的京津地区螺纹钢价格跌幅较大。但可喜的事，虽然价格出现了调整，但由于今年总体市场信心相对较强，虽然价格在高位出现调整，但幅度相对合理，没有出现断崖式下跌，并没有出现踩踏行情。在需求逐渐恢复后，各地钢材尤其是建筑钢材库存开始快速下滑，本周全国建筑钢材库存下降幅度超过5%。截至2017年3月10日，兰格钢铁综合价格指数达到145.8点，比上周同期跌1.93%；兰格钢铁长材价格指数达到157.3点，比上周同期跌1.56%；兰格钢铁板材价格指数达到136.5点，比上周同期跌2.2%。

    正如笔者上周预计的一样，本周的钢材价格出现了调整，近一个月一直强势的建筑钢材价格也出现了回调。本周导致价格出现回落的原因主要有以下几点：

    第一，价格连续上涨过程中，由于短期价格上涨过快，价格本身就有调整的需要，没有只涨不跌的市场。另外，在上周价格达到高点后，钢厂生产不同品种钢材利润已经到达了500-800元，高利润已经诱惑部分钢厂复产或调整品种结构。吉林某停产企业今年恢复生产，日照钢铁重开了螺纹钢和盘螺生产线，某些大钢厂也将铁水在向建材转移。

    第二，大宗商品价格整体回落，压制黑色系产品价格。进入3月以来，由于美国就业数据继续向好，美联储相关官员不断发声，逐渐提升3月将加息的预期，甚至达到了90%，压制各品种期货价格。铜期货价格本周下跌了3.6%，螺纹钢期货价格跌4.6%，热卷期货价格跌4.2%。

    第三，商家套现心理渐强，给市场带来了一定的压力。如果是去年11、12月囤积的资源，如果始终未卖，部分品种(冷热轧卷板除外)现在已经有500-700元的利润，且很多资源是通过托盘资金做起来的库存，在高利润情况下，商家变现的积极性还是较高的，市场出价格高低不一，出低价急于变现者对价格走势形成了压制。

                                        建筑钢材

    具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月10日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3814元，比上周同期跌86元，比上月同期涨372元。本周上海、广州、杭州、武汉跌40-90元，北京、天津、郑州、西安、成都跌110-150元，沈阳平稳。截至3月10日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3976元，比上周同期跌50元，比上月同期涨400元；本周北京、天津、上海、广州、杭州、武汉、西安、郑州跌10-90元，成都跌130元，沈阳平稳。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月10日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了886.54万吨，比上周同期降49.11万吨，幅度5.25%，比上月同期增6.64%，而比去年同期增34.71%。从各城市来看，北方主导城市北京库存54.22万吨，比上周同期降3.71万吨，幅度6.41%；天津库存24.27万吨，降2.24万吨，幅度8.45%。南方主导城市上海库存32.6万吨，比上周同期降4.7万吨，幅度12.61%；杭州库存70.05万吨，降3.63万吨，幅度4.93%；广州库存114.28万吨，降10.27万吨，幅度8.25%；西部重镇成都库存为55万吨，降8.1万吨，幅度12.84%；西安库存70.75万吨，比上周降6.35万吨，幅度8.24%。

                                         板材

    热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月10日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3713元，比上周同期跌107元，比上月同期跌56元。其中北京、上海、天津、西安、郑州跌70-90元，成都、广州、杭州、沈阳、武汉跌110-160元。库存方面，截至3月10日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到228.73吨，比上周同期降0.6万吨，幅度为0.27%，比上月同期增16.06%，比去年同期高1.47%。南方主导城市上海库存41万吨，比上周同期降1万吨，幅度为2.39%；广州库存52.7万吨，增2万吨，幅度为3.94%。北方主导城市天津市场库存28万吨，降0.5万吨，幅度1.76%。

    冷轧卷板价格方面，截至3月10日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4647元，比上周同期价格跌143元，比上月同期跌83元。本周沈阳、西安、成都跌50-80元，北京、杭州、上海、郑州、武汉跌110-190元，天津、广州跌200-220元。库存方面，截至3月10日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量109.02万吨，比上周同期降1.67万吨，幅度1.51%，比上月同期增2.65%，比去年同期低7.9%。

    中厚板价格方面，截至3月10日，国内10个重点城市20mm中板价格为3705元，比上周同期跌51元，比上月同期涨213元。本周北京、成都、广州、上海、武汉、西安跌10-90元，天津、邯郸、郑州跌100元，沈阳涨50元。库存方面，截至3月10日，国内29个重点城市中厚板库存量达到110.88万吨，比上周同期降2.77万吨，幅度2.44%，比上月同增5.37%，比去年同期高18.5%。

                                        预测

    本周的钢市调整在预料之中，属于有抵抗式下跌走势，各品种价格较之今年节后的最高价格下跌200元左右。有人在高位变现自己的资源，也有人在价格有所下跌后再度出手采购，使得总体的价格走势并未出现断崖式下跌，市场心态在此中起到了支撑作用。另外，逐渐恢复的需求，也在其中起到了作用。本周全国建筑钢材库存大幅下跌近50万吨，华东、中南、西南、西北地区库存均下降在10万或10万吨以上，受天气影响较大的东北地区库存变化不大，而受两会影响开工不足的京津冀地区库存下降相对少些。后期库存继续下降，甚至快速下降非常值得期待。与建筑施工息息相关的挖掘机、重卡前两月增速非常明显，1-2月挖掘机销量增长了189%，其中2月增长了298%；1-2月重卡销量增长140%左右。在3月中，美联储议息会议后，无论加息靴子是否落地，整体市场压力将减轻。再加上现货市场库存逐渐下降，以及两会后钢材刚性需求的继续回复，总体钢价仍有再度走高的机会。

    但需要注意的是，尤其当前的总体钢市库存压力仍较大，再加上钢厂的产量还会继续增长，总体资源供给能力还是比较大的。虽然有去除地条钢企业产生的供给减法，但正规的联合钢铁企业的产能仍有释放空间，会弥补一部分地条钢生产停产带来的减量。而国家有关部门也出来表态，希望钢材市场价格保持相对稳定，避免出现暴涨暴跌的行情，一旦价格涨的过高、过快，有关部门就会采取相关措施调控走势。再加上铁矿石、焦炭的原燃料产品价格跟涨乏力，钢厂盈利空间较大，钢价即便后期再有所反弹，但空间也相对有限，不具备大幅暴力拉涨的条件，建议库存压力较大的钢厂、钢贸商要借机会减轻库存压力；而库存资源较少的钢厂、钢贸商，可适度增加库存水平，但要注意度，也不建议在目前的价格水平再大幅度增加库存，注意控制库存保持在合理价格水平上，避免经营风险。

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