Lgmi：本周钢价跌幅创今年之最 能抄底了吗？

     本周(4.10-4.14)国内钢材现货价格出现大幅下跌，整体价格跌幅创今年以来最大周跌幅，个别地区品种周跌幅超过了300元，让人大跌眼镜，部分主导城市冷轧等高端产品价格较今年最高点已经下跌达到千元。截至2017年4月14日，兰格钢铁综合价格指数达到131.4点，比上周同期跌4.71%；兰格钢铁长材价格指数达到145.2点，比上周同期跌4.42%；兰格钢铁板材价格指数达到118.9点，比上周同期跌5.63%。

    本周国内钢铁的市场迎来了一场血雨腥风般的下跌行情，期货、现货共振，加速了价格下跌步伐。期货层面，上周四开启了暴跌行情。一方面，雄安新区设利带来的短期利好释放完毕。再有，总体资金状况继续保持紧张，央行连续13日未进行逆回购操作，未给市场放水。今年总体货币政策定调是稳健中性，3月和一季度的货币数据再度印证了这个政策。最新的3月货币数据显示，3月末，广义货币(M2)余额159.96万亿元,同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和2.8个百分点；3月份，人民币贷款增加1.02万亿元，同比少增3497亿元；一季度人民币贷款增加4.22万亿元，同比少增3856亿元。再加上美国武力打击叙利亚、打击阿富汗使得国际局势紧张，整体市场避险情绪较浓，也是整体期货价格走低的一大原因。

    现货层面，清明节后华北、中南、华东等主要区域建筑钢材库存出现上升，库存压力增加；热轧卷板、冷轧卷板、中厚板等品种库存近一个月来持续增加给市场带来了持续的压力。期货价格的大跌逐渐破坏市场心态，大部分商家心理崩盘，开始大量低价甩货，使得价格跌幅较前几周明显加大。

                                        建筑钢材

    具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月14日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3500元，比上周同期跌195元，比上月同期跌380元。本周杭州、成都、武汉、沈阳、北京、广州跌150-190元，上海、天津、西安、郑州跌210-270元。截至4月14日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3693元，比上周同期跌172元，比上月同期跌327元；本周北京、成都、武汉、沈阳、天津、杭州跌130-180元，西安、上海、广州、郑州跌210-260元。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月14日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了730.1万吨，比上周同期降32.95万吨，幅度4.32%，比上月同期降17.65%，而比去年同期增36.67%。从各城市来看，北方主导城市北京库存42.27万吨，比上周同期降4.73万吨，幅度10.07%；天津库存22.67万吨，增0.6万吨，幅度2.71%。南方主导城市上海库存26.1万吨，比上周同期降3.53万吨，幅度11.92%；杭州库存47.51万吨，降1.45万吨，幅度2.97%；广州库存89.87万吨，降1.83万吨，幅度2%；西部重镇成都库存为42万吨，降4万吨，幅度8.7%；西安库存40万吨，比上周降6.6万吨，幅度14.17%。

                                   板材

    热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月14日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3120元，比上周同期跌252元，比上月同期跌621元。其中沈阳190元，广州、北京、杭州、上海、成都、天津、郑州跌200-290元，西安、武汉跌300-400元。库存方面，截至4月14日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到248.3吨，比上周同期增4.13万吨，幅度为1.69%，比上月同期增8.55%，比去年同期高17.34%。南方主导城市上海库存41.1万吨，比上周同期降2.1万吨，幅度为4.87%；广州库存60万吨，增5.4万吨，幅度为9.89%。北方主导城市天津市场库存32.5万吨，降2.5万吨，幅度7.15%。

    冷轧卷板价格方面，截至4月14日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3934元，比上周同期价格跌230元，比上月同期跌708元。本周广州、郑州跌150-180元，上海、北京、杭州、天津、西安、武汉跌200-250元，成都、沈阳跌300元。库存方面，截至4月14日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量109.66万吨，比上周同期增1.49万吨，幅度1.37%，比上月同期增0.59%，比去年同期低4.21%。

    中厚板价格方面，截至4月14日，国内10个重点城市20mm中板价格为3341元，比上周同期跌188元，比上月同期跌386元。本周上海、沈阳、武汉、广州、天津、西安、邯郸、郑州跌170-190元，北京、成都跌220-230元。库存方面，截至4月14日，国内29个重点城市中厚板库存量达到115.07万吨，比上周同期增1.59万吨，幅度1.4%，比上月同比增3.77%，比去年同期高44.27%。

                                        预测

    截止4月14日，本轮的价格调整已经持续了一个半月，唐山钢坯价格最低达到了2850元，比最高点下跌了480元；十大重点城市三级螺纹钢平均价格比最高点已经下跌了689元，热轧卷板平均价格比最高点已经下跌了834元，中厚板平均价格比最高点下跌了449元，冷轧卷板平均价格比最高点下跌了890元。本周前期各地钢价下跌之势较为迅猛，而周四、周五价格，无论是期货还是现货市场都出现了一定的反弹走势，各地现货成交量也明显放大。很多人在问，价格跌到底了吗，能抄底了吗？

    从价格本身来看，经过本轮快速的调整，价格中虚高的成本已经被挤掉了很大一部分。近期钢材价格的大幅下跌，铁矿石价格也在跟随走低，但焦煤、焦炭的现货价格却较为坚挺，钢材生产整体成本也有所下降，但并没有钢材价格跌幅大。目前价格水平下，成本较低的民营企业，钢坯、螺纹钢、中厚板产品有200-300元的吨钢利润，与之前600-800元的利润相比已经大幅下降，热轧卷板价格基本达到了各钢厂的成本线，甚至达到了部分钢厂的成本线以下；除热轧卷板以外，其他品种钢厂利润水平仍较好。

    从钢材供给的角度来看，近期已经有部分热轧卷板生产企业在考虑对产线进行检修，但基本要到5月份了，其他普材厂家暂时还没有较为集中的检修消息传出。而各钢厂目前的高炉基本都在正常全力生产，个别企业仍在继续恢复高炉。兰格钢铁网统计全国百家中小钢企高炉开工率本周达到了90.13%，比上周又提升了0.36个百分点，达到了本年度新高，跟去年的高点相比，也只有0.5个百分点的差距了。至少目前钢厂的生产还没有受到价格的影响，短期供给压力仍难改善。而库存方面，目前全国库存比去年同期仍高28%，其中华北地区高113%，西北地区高77%，中南、西南地区高20%以上，东北、华东地区与去年基本持平。而华北恰恰是全国钢材价格走势的核心，华北地区的高库存对于全国的走势都是不利的。

    总体的钢材供给需要时间和价格来平衡，目前的价格水平下，暂时还未达到这个平衡。虽然价格已经出现了大幅的回落，但也很难说价格就达到了本轮调整的底部，即便是到底了，由于没有“跌透”，也很难迎来凌厉的反弹行情。从时间和影响事件上来看，可以关注5月中下旬、6月份。首先，从市场运行规律来看，近今年的钢价走势都是旺季不旺，淡季不淡的特点。再有，5月中旬将会在北京召开一带一路峰会，这个会议规格相对级别比较高，很可能对应有华北区域的钢企限产政策出台。第三，今年河北省去产能任务时间安排也会在5、6月份形成利好。河北省今年将淘汰炼钢产能1562万吨，炼铁产能1624万吨。有消息称，河北省的去产能任务一季度要完成30%，到二季度末完成80%，至三季度末全部完成，向党的十九大献礼。预计全国今年的5000万吨去产能任务，也基本将是这个节奏。今年的去产能要淘汰的设备大部分将是目前在产的设备，对于实际钢产量将产生的影响将会比较明显。

    从目前的价格水平、钢厂吨钢盈利水平、钢厂的生产状况、钢材社会库存的状况来看，虽然价格暂时出现了止跌的现象，但目前社会普遍的观点是认为连续大跌过程中的修正期，暂时不具体行情反转的可能，建议大家抄底需谨慎。

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