Lgmi：期市闹妖暴跌连累现货 跳水行情会持续吗？

     本周(5.2-5.5)国内钢价呈现明显的冲高回落走势。资金面影响期货价格暴跌，期货走势转折太快，反应快的地区现货价格比节前有所下跌，部分地区、品种价格比节前还有所上涨，整体走势分歧较大。截至2017年5月5日，兰格钢铁综合价格指数达到130.8点，比上周同期涨0.4点；兰格钢铁长材价格指数达到147.7点，比上周同期涨2点；兰格钢铁板材价格指数达到116.1点，比上周同期跌1.3点。

    五一节前国内钢材价格出现了比较明显的反弹，主要是受环保政策影响以及需求相对旺盛的带动，尤其是华北地区建筑钢材表现较为抢眼。这种形势延续到了五一假期和节后开盘。五一节后，各地钢材市场成交仍较为火爆，虽然部分主导城市、品种价格在周二下午略有回落，但周三再度好转。

    但好景不长，由资金面引起的大宗商品期货价格整体暴跌行情毁灭的现货市场的良好运行状态，生生将现货市场价格走势从涨势给掰成了跌势。北京时间5月4日凌晨，美联储公布了最近一次议息结果。虽然不加息的结论，跟此前市场预想的一样。但美联储的一些措辞，也暗示着下个月加息基本上不会有太多意外。商品期货暴跌的导火索是美联储的声明，美联储表示虽然美国经济增长在放慢，但是并不影响美联储的加息计划，6月份加息的概率高达90%，这是美联储即将的第四次加息，对于国际期货市场首先带来了巨大的冲击，因为国际商品期货是以美元结算的。国内金融领域为落实“三套利”、“四不当”等专项治理工作的检查要点，各地银监局对辖内金融机构的现场检查工作已渐次铺开。银行各类“脱实向虚”的资金空转行为、各种规避监管的套利行为和违规关联交易成为检查重点。国内最近的监管非常严格，对于商品期货市场也在调查，严查有关操纵市场的行为，导致部分违规资金夺路出逃，推动了商品价格的大跌。周四，铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、焦炭、焦煤、橡胶、醇等商品价格以跌停或者接近跌停的走势收盘，跌幅在3%以上的品种比比皆是。

    而黑色系在本次商品期货暴跌走势中表现最为惨烈，主要是4月下旬以来黑色系整体的反弹幅度很大。再加上节前市场预期的针对“一带一路”高峰论坛环保地区相关工业企业限产、限排政策迟迟未出台，从以往的经验判断，还有10天左右还没有限产政策出台，很可能就没有这个政策了。预期的落空也是黑色系产品价格跌幅最大的原因之一。

    本周的市场变化太快，唐山区域以钢坯为首的各品种价格冲高回落，钢坯比节前跌100元，比节后最高价格跌160元。北京的螺纹钢，天津的热轧卷板等产品价格比节前跌100-150元，比本周的最高点跌150-200元。而很多反应相对较慢的品种价格比节前还是上涨的。笔者节前层预计价格将出现冲高回落的行情，但没想到这回落的也忒猛了。

                                 建筑钢材

    具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月5日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3563元，比上周同期涨42元，比上月同期跌192元。本周沈阳、武汉价格补涨100元以上，郑州、广州、成都价格涨70-80元，反应最快的北京市场价格大跌100元，杭州跌70元，上海、西安、天津价格变化不大。截至5月5日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3734元，比上周同期涨33元，比上月同期跌173元；本周武汉、沈阳、成都价格涨幅过百，郑州、广州价格涨50-70元，北京、杭州、西安价格跌40-70元。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月5日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了567.72万吨，比上周同期降59.44万吨，幅度9.48%，比上月同期降26.93%，而比去年同期增23.14%。从各城市来看，北方主导城市北京库存28.05万吨，比上周同期降2.51万吨，幅度8.22%；天津库存13.96万吨，降1.87万吨，幅度11.82%。南方主导城市上海库存23.21万吨，比上周同期降2.05万吨，幅度8.12%；杭州库存35.11万吨，降3.23万吨，幅度8.43%；广州库存102.52万吨，增8.25万吨，幅度8.75%；西部重镇成都库存为26.77万吨，降5.23万吨，幅度16.35%；西安库存26.5万吨，比上周降2.5万吨，幅度8.63%。

                                 板材

    热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月5日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3075元，比上周同期跌62元，比上月同期跌369元。其中天津市场价格暴跌200元以上，北京、上海、武汉价格跌幅也超过百元，其他地区价格跌20-60元不等。库存方面，截至5月5日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到246.35吨，比上周同期降1.17万吨，幅度为0.48%，比上月同期增2.51%，比去年同期高24.78%。南方主导城市上海库存43.8万吨，比上周同期增1万吨，幅度为2.33%；广州库存61.4万吨，增0.5万吨，幅度为0.82%。北方主导城市天津市场库存29.2万吨，降1万吨，幅度3.32%。

    冷轧卷板价格方面，截至5月5日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3725元，比上周同期价格跌26元，比上月同期跌484元。本周郑州、武汉、沈阳价格跌100元以上，其他地区价格涨跌幅度都相对有限。库存方面，截至5月5日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量108.1万吨，比上周同期降1.7万吨，幅度1.55%，比上月同期降0.55%，比去年同期低3.72%。

    中厚板价格方面，截至5月5日，国内10个重点城市20mm中板价格为3208元，比上周同期跌10元，比上月同期跌369元。本周邯郸、广州、西安、成都价格比上周同期跌50-70元，郑州、天津、沈阳价格涨30-50元，其他城市价格基本稳定。库存方面，截至5月5日，国内29个重点城市中厚板库存量达到112.68万吨，比上周同期增0.48万吨，幅度0.42%，比上月同比增0.44%，比去年同期高44.6%。

                                  预测

    五一节后的钢材价格走势在预料当中，又在预料之外，下周市场将如何演绎呢？说句实话，如果不是资金层面影响的商品期货暴跌行情出现，国内钢市现货市场会运行的很稳健。

    从现货层面来看，尤其是建筑钢材现货市场供需状况还是很好的。全国各地建筑钢材现货库存继续大幅下降，本周降幅达到了近60万吨，周降幅接近10%，这个降速说明确实近期需求还不错。另外，从供给端来看，建筑钢材也应该表现好。最新数据显示，今年1-3月份我国钢筋产量为4637万吨，同比下降3.55%；3月当月产量1672万吨，同比下降4.57%。1-3月线材盘条产量为3171万吨，同比下降1.58%；3月当月产量为1172万吨，同比下降5.29%。而1-3月粗钢产量20110万吨，同比增长4.57%；钢材产量为26295万吨，同比增长2.12%。而我们来看看，市场走势表现较差的热轧卷板。1-3月中厚宽钢带(厚度大于3毫米，宽度大于600毫米的钢卷)产量为3595万吨，产量增速为13.98%，不熊才怪呢。而冷轧薄宽钢带1-3月份产量为1425万吨，产量增速也为13.5%，不熊才怪呢。中厚板总体产量为1696万吨，同比增长9.2%。政府清理中频炉、地条钢确实对建筑钢材的供给产生了较大影响。很多中频炉企业轧钢生产线为合法设备，会上报钢材产量，而中频炉、工频炉更多为非法设备，不上报粗钢产量。地条钢企业大面积停产，导致钢筋、盘条产量下降。今年行情好转，合规钢厂无论是建材还是板材都全力生产，合规企业粗钢产量整体增长，建材板材产量都增长，但由于地条钢产量明显下降，最终全国建筑钢材产量同比明显下降。从这个供给现状和趋势来看，后期建筑钢材行情强于板材的走势还会维持较长时间。

    而近期随着全国环保形势继续趋严，钢价从高位的回落，钢厂检修情况有所增加，对后期供给情况将有一定影响。兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第75期)：2017年5月5日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有38家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有60座高炉进行检修，比上周增加10座(本周新增10座高炉检修，无复产高炉)，检修高炉容积为43916立方米，比上周增8600立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为87.74%，降2.4个百分点。本周，山西部分钢厂再度因环保问题高炉陷入检修状态；天津大邱庄附近的钢企业被迫检修；武安个别钢厂因故障出现临时性检修，其他区域与上周区别不大。

    从市场心态的层面来看，4月20日左右开始的反弹，再有近两日的大幅下跌，近两周的反弹成果近两天就跌去了40%(现货150元左右)，反弹起来的泡面成分已经被挤出了大部分。市场价格快速调整后，很可能会再迎来部分抄底需求入场，市场价格会有所企稳，甚至不排除周末以唐山钢坯为首的唐山钢材价格出现反弹的可能。如果期货不再闹妖的话，接下来的一周左右，总体现货市场价格会在目前价格水平上震荡。另外，还需要关注一带一路高峰论坛是否会有限产政策发布，如果突然来了个政策，价格很可能再次剧烈波动。

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