一、 原料面情况解读

  7月底国产矿市场由小幅波动转向上涨，进口矿市场反弹幅度表现突出，与钢材市场相互带动。月内市场可供国产矿资源量有限，在钢厂急于补充铁矿石库存的情况下，陆续上调铁矿石采购价格；不过从钢材市场上涨带动铁矿石市场上涨需要一定周期性转换过程。进口矿方面，月初，期货买盘明显增多，现货成交量增加的有效配合促使主流矿期价上涨，普氏指数突破70美元关口，贸易商拉涨力度较大，且出现存货待涨。不过钢铁企业从生产成本上考虑，在国产矿和进口矿之间会做出多方衡量，从而形成制约。因此预计铁矿石市场8月份或阶段性上涨。

  7月份国内焦炭市场延续涨势。月内价格由局部上涨实现供销两旺，供需较为平衡，同时部分地区受环保影响库存量偏低，焦炭贸易商囤货热情高涨；月底，焦炭市场的普涨状态更为凸显，受多方面利好因素支撑，预计8月份焦炭市场仍有上涨。

  带钢厂相关的直接成本方坯，截止8月7日，钢坯价格3750接近5年内高点，统计唐山地区主要仓库港口钢坯库存约16.5万吨，较上期(28日)增2万吨，连续三周增加，商家囤货意愿回升；不过这个库存水平也仅仅能满足唐山下游轧钢厂一天的钢坯采购量。另外，七月底各路环保消息加紧，期货强势带动仍为助推，现货价格有一定补涨，不过不排除后期需求的些许透支或是恐高心态出现松动。

  二、带钢市场基本面情况

  从上图看，7月份，全国带钢价格阶段走高，月底翘尾。以唐山金港145mm系列为例其整月涨幅280元，与坯料价差扩大到250元上下，综合十大城市小窄带均价涨幅为72元左右，以唐山瑞丰355mm系列为例其整月涨幅250元，综合十大城市窄带均价涨幅为183元左右，另外中宽带价格以邯郸纵横735mm系列为例其整月涨幅270元，综合十大城市窄带均价涨幅为125元左右。

  供应方面，7月份，津冀地区整体带钢厂生产开工率继续上涨至54%左右，临月底周比开工率上升速度放缓。其中带钢与下游管厂产线开工均有回升，厂内库存偏低，多是保证正常发货；从市场上看，7月份已经相对完成前期供应补充的上量，因此8月份周边地区下游管厂的销售及原料库存的匹配在高成本下仍然处于较缓的节奏，带钢供应产线的调整仍会在成本和利润之间多方衡量。

  需求方面，七月份下游管厂开工率均有增长，现管厂除架子管外开工率多达到90%以上，其中唐山、天津等周边地区直缝管成品库存较小，镀锌方距月内订单尚可，整体出库压力不是太大；镀锌带、冷带厂家在热轧带钢下游中占比约40%，接单量下降，原料库存上升；七月底统计唐山带钢港口库存约21万吨环比微幅增加1%，钢厂供应上量补充是一方面，南北地区量价均有提升带动一波补库是主要因素。8月份是金九银十布局的关键，而初期整体价格再一次被期货带动拉涨超百，中间环节的反应或提前与终端表现分化，不排除后期需求的些许透支或是恐高心态出现松动。

  三、总体预判

  综上所述，七月底多路环保消息不断积聚，期货市场连续强推，8月初期整体价格大幅走高，而钢厂出厂价格涨幅高于市场，粗钢及整体生产开工持续高位依旧是隐形压力，后续长达四个月的采暖季钢铁限产的实际影响尚不确定，势必导致场内预期及操作心态的反复，因此8月份带钢价格进一步上涨的阻力增大， 适当修复后再涨需寻利好机会助力。