一、原料面情况解读

目前因国内宏观面表现整体向好，加之下游对镍需求的回升，短期镍的基本面仍然向好，具备继续上涨的预期。预计9月份伦镍将很快突破12000美元/吨，乐观的话，甚至有望突破13000美元/吨。

镍矿截止8月下旬国内港口镍矿库存量为880万吨，同比低585万吨。二季度起季节性原因中国镍矿进口回升，而港口库存量理应明显提高，但实际均低于年初和去年同期。同时今年印尼量增加，菲律宾量减少，实际进口镍金属量在增加，最终表面国内镍需求呈现增长态势。

镍铁当前进口量、产量继续增加，但是主要地区镍铁库存却在下降，钢厂需求良好。镍价的不断冲前高，使得钢厂8月对镍铁及金属镍的采购积极性在不断提升，尤其是针对金属镍。8月下旬钢厂镍铁招标价格已经涨至1020元/镍。

8月，国内高碳铬铁行情由弱转强，大幅上行。目前，主产区高碳铬铁出厂报价至8700-8900元/50基吨，市场报价在8900元/50基吨上下，较上月末上涨1800元/50基吨。9月份，国内数家大型不锈钢厂高碳铬铁采购价格已敲定，总体环比上月大幅上行1500元/50基吨左右，价格水平在8300-8500元/50基吨上下。虽然当前由于钢厂招标价格压制，铬铁涨势暂停，但未来走势下跌空间很少，但上涨预期还是存在。

8月伦镍延续强势，尤其中下旬更是加速上涨，废料受此影响也是不断走高，下游钢厂以及中间商采购氛围明显好转，持货商多数维持惜售心理，盼涨意愿强烈，加之环保因素影响导致短期废料供应受限，更是提升了市场看涨信心。虽然当前废不锈钢的走势受伦镍短期调整有所影响，但是未来走势值得期待。

综述， 9月份镍铁、镍矿、铬铁、废不锈钢总体价格走势有一定上涨预期，将进一步推动不锈钢价格上涨。

二、不锈钢市场基本面情况

8月304上涨1700元/吨，大钢厂304冷轧月末报至16700元/吨。200系和400系上涨幅度900～1000元/吨，尤其是400系因铬铁价格上涨明显，且钢厂接单情况较好，钢厂价格拉价明显。200系在300系价格和伦镍的带动下，也有不错的涨幅，截止8月末，430冷卷报价至10000元/吨，201冷卷报价至9800元/吨。

当前不锈钢飙涨行情主要因原料飙涨，再次是当前金融市场氛围带动、大宗原料商品普涨、不锈钢现货市场库存处于低位、市场对于后市信心十足、钢厂有序控货入市且不断拉涨。另外还有炼钢电极暴涨和环保致使钢厂成本上涨。

    从供需面来看，虽然当前钢厂都满产，但由于以前很多隐形产量都被环保取缔，加上有些钢厂部分产能转产普碳钢，导致市场并没有出现快速累库。市场库存当前仍旧处于低位，9月份传统需求旺季来临，整体供需面还是不错的。同时，也需要关注到国内不锈钢价格快速上涨和人民币升值，以及青山印尼不锈钢的阻击，国内出口形势不乐观，会出现转内销。环保升级导致原料和钢厂成本上涨，但同时也使得不锈钢小部分下游行业被停产和减产，抑制部分不锈钢需求。综合来看，总体上9月份供需面处于紧平衡状态，不锈钢基本面还是不错的。

    从库存情况来看，8月末无锡不锈钢市场库存出现小幅回落，可以看到虽然当前钢厂几乎满产满销，但是市场库存并没有快速垒起来，基本上已顺利转移到下游用户地方，可见未来市场、贸易商、下游用户还有补货空间。 

    从市场成本情况来看，不锈钢原料镍铬的快速上涨使得钢厂成本快速增加。另外，环保不断升级，使得钢厂辅料成本也有一定的增加。

    通过对于当下市场主流不锈钢品种的解读，以及国内钢厂生产情况、供需情况、市场库存解读等了解，预计9月份不锈钢市场价格走势将继续上涨。

三、总体预判

    综上所述，不锈钢9月份原料镍铬还将不断上涨，将进一步推动不锈钢价格上扬。同时，当前不锈钢供需面处于紧平衡，整体基本面不错。预计9月份不锈钢价格有望创年内新高。