Lgmi：未来郑州无缝管市场价格有望回落

     11月份郑州无缝管价格随着冬季采暖限产的正式实施，以及赶上山东管坯厂生产设备安排检修，上游管坯资源紧张，无缝管产量受限，导致各规格无缝管价格均有明显上调。受季节性钢材销售淡季影响，市场成交量较10月相比略有下滑，管坯方面：其中鲁丽、潍钢、江鑫、三德产热轧管坯从4130/4250元上调至4500/4600元，可谓是大幅上调。管厂方面：虽然管坯资源价格涨势汹涌，但是管厂价格上调乏力，一是管厂有库存支撑价格，二是终端需求减弱，价格似已达到承受临界范围，基本小幅上调50-100元。现临沂管厂产中等热轧无缝管价格在5250-5300元。凤宝、汇丰大口径无缝管出厂价格同样在5250-5300元之间。

     据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月29日，临沂产57*3.5mm市场报价5500元，较上月同期上涨100元，山东产108*4.5mm市场报价5400元，较上月同期上涨150元，河南产219*8mm市场报价5250元，与上月同期上涨50元。

    11月份管厂价格上调可谓是冬天里的一把火，造成了郑州无缝管价格的上涨，那么12月份这把火还会依旧这般熊熊燃烧么？

    首先，我们从供需两测对应分析一下，能影响郑州无缝管价格走势的因素，供应端：国家近两年的种种调控行为大多是关于如何去掉劣势产能，保留优势产能的过程。从打击地条钢，到供给侧改革，再到冬季采暖限产政策。造成的结果就是钢材总产量下降，钢材价格进行“成本推动型”的上涨，无缝管也不例外。需求端：无非就是季节性钢材销售淡季所导致的终端需求不足。

    然后，我们来看看现在供需两端的现状，影响供应端的现基本只剩下冬季限产政策了。随着限产的正式实施，供需双杀的特性将显现出来。只从高炉限产的情况来看已基本接近政策要求，再度大幅减产的量相对有限。影响需求端的即是季节性淡季的到来，随着寒流南下，目前郑州工地施工大多已停止，只剩下一些国家重点的民生工程还在继续，工地采购量微乎其微，郑州无缝管销售主要以零散商户为主，终端需求下降明显，并且会持续减弱。因此，要看供需双方博弈的情况，看限产与需求哪方的力量更加强大。若限产带来的供给大于需求，价格上行会有所放缓，甚至会小幅回落，若相反，价格仍会保持坚挺。

    再次，从期货角度来看，目前期现货仍然存在明显的贴水，螺纹1805主力合约贴水高达400多元，这个是不合理的。按照常规来看，现货价格减去大致100-200元是盘面交割价格是正常的。因此从这方面来看，市场仍有一个修复的诉求，加之供应收缩预期始终存在，黑色系震荡上行仍将是大概率。

    最后，综上所述，冬季采暖限产政策已经接近政策要求，虽然黑色系似乎还有上行的可能，但是现货价格继续冲高乏力，并且终端需求会随着季节性淡季的原因而持续减弱，当政策原因不足以支撑价格时，郑州无缝管市场价格有望小幅回落。

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