11月份国内焦炭市场止跌反弹。焦炭市场自10月份开始的强烈下跌态势，于11月初开始终于有所缓解，由于钢材市场的不断上涨，以及炼焦煤价格的坚挺，使得焦炭市场持续下跌的状态得以改善，焦化企业有意识的主动限产，使得焦炭市场供需状况逐渐恢复平衡，以山西地区为例，当地焦化企业限产力度从30-50%扩大到50-70%，虽然国内钢铁企业高炉限产量依然不减，而面对钢材市场的不断上涨，钢企加量采购焦炭以保证现有生产能力，由此为焦炭市场形成上涨动力，另外，焦炭期货主力合约走势呈上行状态，也对焦炭现货市场形成涨势功不可没，焦炭期货主力合约从11月初的1688.5元涨到月底的2056元，上涨了367.5元，涨幅达21.76%。综合来看，焦炭市场在钢价上涨、限产减量及期货走高的推动下，恢复上涨态势，预计12月份国内焦炭市场将表现适度回升状态。

    一、10月份焦炭产量同环比均下滑

    据统计数据显示，2017年10月中国焦炭产量为3478.6万吨，同比降幅为12.6%。(详见图1)。

图1  焦炭月产量示意图

    二、10月份焦炭出口量同、环比均降

    据海关总署发布的消息显示，10月份中国出口焦炭33.98万吨，环比减少12.72万吨，降幅27.2%；同比减少53.03万吨，降幅达60.9%。10月份，焦炭出口均价为293.06美元/吨，环比上涨38.37美元/吨，涨幅为15.07%(详见图2)。

图2  焦炭出口量及出口价格走势图

    三、11月份国内焦炭市场走势分析

    11月份国内焦炭市场出现止跌回升。一方面，钢材市场价格的持续上涨，以唐山地区钢坯价格为例，坯料价格从月初的3670元上涨到3970元，一路上涨近乎突破4000元关口，钢材市场缺品种、低库存的状态持续发酵，促使钢价上涨不断，由此影响焦炭市场的心态及销售；另一方面，由于焦炭企业加强自身的限产力度，由此使得焦炭整体供应量减少，以促进焦炭价格的稳定，个别地区焦炭企业限产力度不断加强，直至需求方开始出现补充库存的行为，焦炭市场的供需状态才得以改善。

    截至11月30日，山西临汾地区二级冶金焦含税出厂价在1620元，比月初上涨50元；河北邯郸地区二级冶金焦含税出厂价在1660元，较月初持平；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在1780元，比月初下跌70元；山东淄博地区二级冶金焦含税出厂价在1750元，与月初持平(详见图3)。

图3 国内焦炭主产地市场走势图

    四、11月份炼焦煤市场回顾

    11月份国内炼焦煤市场平稳运行。月内部分地区低硫优质主焦煤价格上调20-30元，月底部分焦炭价格有所上调，对炼焦煤需求相对有所提升。四季度在环保检查的背景下，焦化、钢厂限产严重，焦煤需求虽处较弱水平状态，但炼焦煤结构性紧缺加剧，优质主焦煤价格或继续上涨，其他配煤煤种持稳概率较大。

    五、12月份国内焦炭市场预测

    11月份国内焦炭市场止跌反弹。其主要原因在于钢材价格的持续上涨，以及焦化企业的主动限产，使得焦炭市场的下跌状态得以改善。12月份焦炭市场仍有适度上涨。主要因素如下：

    第一，从钢材市场来看，由于钢企高炉限产力度有增无减，致使钢材品种供应有所减弱，钢厂及社会上钢材库存量持续低位，诸多因素导致钢材价格仍有继续拉涨的可能，在钢价上涨的影响下，钢企对焦炭采购价格提涨几率增加，焦企主动上调焦炭出厂价格的意愿增强，由此在买卖双方均对“涨价”达成一致的情况下，焦炭价格的上涨也顺理成章的形成，看涨气氛由此加重。

    第二，当前焦炭市场价格本身仍处于年内低点，钢铁企业由于对冬储焦炭仍有一定需求，为此在焦炭价格处于较低水平的情况下，下游需求方接受意愿更为强烈，需要关注的是下游需求方加价采购焦炭其加价力度及幅度是什么情况，如果处于温和上调，那么调幅或有所期待，但一旦出现激进型上调，那么焦炭市场滞涨的可能性颇大，为此在相对低价阶段，买卖双方均对调幅说所想法，如何达成合理共识。

    综合因素分析，焦炭市场于年底仍有上涨机会，预计12月份焦炭市场适度上调。