一、管材市场基本情况

从上图可见2017年底至2018年1月中旬，管材价格节节下探，与上游原料保持齐步后退，而市场南北差价缩小，出现临近区域寻低串货的现象，此时部分管厂调整网站报价至3800元重新布局，大多商户也准备在1月中下旬出手冬储，螺纹主力合约在3800左右震荡拉升再次验证，几方因素碰撞激发冬储节奏和走量。

1.       月内冬储情况回顾

经了解，统几大管厂月内出货主要集中在华东、华南及西南等地，而从市场表现来看，在当地市场份额占比较高的代理大户焊镀管采购几百到千吨左右，普遍周比库存增加1.5%左右，相比去年同期库存量有一定下降，但保持库内总量4-5千吨货源；对于进一步操作，由于月底价格偏于窄幅震荡，另河北地区大型管厂多数在月初-8日左右停产放假，南方部分地区雨雪天气影响到货查库、物流停运等考虑，再次备货时点放在月初的低位资源及农历年后的2月下旬。而尽管1月份较上月高点累降600左右，华北等有一定距离优势的片区商户由于此波冬储反弹简单粗暴而受限制，并无过多补库计划，2千吨左右为普遍基础库存，认为距离明年3月分开工时间过长，节前的预期备货点位反而再度下滑50-100元不等，目前随进随出为主。

2.2月前后行情预判

由上文分析可见，南北市场除部分以工程结算为主的地区有镀锌用管赶工外整体终端需求明显减少，冬储前后日成交普遍在10-50吨左右，倚仗冬储及中间商交易作为价格支撑有失偏颇。不过由于多数管厂产线检修、放假提前，价格调整的欲望大减，市场氛围提前进入跨年，但并不影响2月初前后前期反弹观望的终端采购按需出手锁货。华东、中南地区在雨雪天气过后预计会有前期计划报单及加单的一次较大批量的走货。而农历节前后预逢2+26城市工程项目的放开，出货的情况或将与市场补货相互带动，另获悉部分品种陆续出台冬储政策到4月底，遇涨不涨遇落不落，需关注资源量对整体价格操作空间的影响。

二、总体预判

综合来看，冬储预期的分歧必然导致各地区、各商户资源分布的不齐，2月初及农历年后现在未进场的商家会应势操作，而目前价格仍处相对高位，未来操作空间会有多大呢？且日前召开的中央经济工作会议中专家表示，18年投资增速将有所放缓，那么价格震荡空间或将加大。另外，友发、华岐等厂市场资源布局出现了分化，未来西北区域分厂的建成对当地及周边资源投放也会构成一定影响，那么18年管市各品牌间的竞争也将加重市场的混乱。