2018年2月份，国内中厚板市场价格大幅拉高，整体价格的集中上涨在春节后较为明显。尽管春节期间各地区现货资源有大量到货，武安、上海、江阴、乐从等地库存总量均有一定上升，但是资源总量仍旧弱于往年，同时，钢厂厂内库存量相对偏低。而受唐山非采暖季依旧限产10-15%，8个月总限产近1000万吨的消息提振，期货市场强势拉高，唐山坯料大幅跟涨，总体现货市场价格也大幅跟风。随后邯郸出台了相关的征求意见稿，二、三季度钢铁限产15-25%。天津启动重污染二级应急响应措施轧钢企业全停产，山西对钢铁企业开展专项整治活动等，钢市的环保风暴在3月份大幅加码，使得整体钢市情绪相对良好。对于当下整体资源投放量减少的中厚板市场而言，继续调高的空间或仍旧存在。而在国内价格拉高，生产端口资源量下降的情况下，已接近近五年新低的中厚板出口市场或将继续处于下降态势。总体预计，阳春三月的国内中厚板市场或有望迎来“金三”行情。

一、二月份国内中厚板价格大幅拉高

二月份国内中厚板价格大幅拉高。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月28日，国内重点城市20mm中板平均价格为4233元(吨价，下同)，较1月份上涨181元。其中郑州、西安、天津、邯郸地区价格上涨200-290元；武汉、沈阳、上海、广州、北京地区价格上涨120-190元；成都地区价格上涨20元。(详见下图1)

图1  国内重点城市中厚板价格走势图

二、2018年1月中厚板出口继续下滑 接近五年新低

据海关总署统计数据显示，2018年1月我国中厚板出口总量为28.03万吨，环比下降13%，同比下降36%，接近五年新低，近两年来持续下滑。其中中板出口量为27.8万吨，环比增长13%，同比下降14%；厚板出口量为0.2万吨，环比增长150%，同比持平；特厚板出口量为0.03万吨，环比增长200%，同比下降67%。(详见图2)。

图2  2015年1月-2018年1月国内中厚板出口量走势图

四、三月份中厚板市场走势分析及预测

1、2018年春节后中厚板库存增量弱于2017年 后期市场资源供应量整体不大

据兰格云商平台跟踪监测显示，2018年春节后，全国中厚板库存总量为123.09万吨，较节前增27万吨，同比高7.5%。重点地区来看，武安市场春节后库存总量在34万吨左右，较节前(2白9日)增19万吨，但与去年节后市场库存总量基本持平，不过，去年节后钢厂厂内库存量超过了十万吨，而2018年春节后钢厂厂内库存量相对不大，使得现货市场总体的资源存量略逊于去年；乐从市场，2018年春节后中厚板库存总量在20万吨左右，较节前增5万吨左右；上海市场，春节后中厚板库存总量在18万吨左右，较节前增3万吨左右；江阴市场，据客户反馈的情况来看，流通库存量并未出现明显的增加，基本保持适度增量。因此，2018年春节后国内重点区域中厚板总体库存量增量弱于2017年，流通环节资源的存量压力相对不大。

图3  2017-2018年2月武安中厚板库存总量图

2、津冀鲁豫地区中板厂轧线开工后期仍处偏低水平 手持订单尚可 资源匹配度良好

      与节后的库存大幅增量相对比，津冀地区中厚板厂总体的手持订单情况相对良好，春节前津冀鲁豫地区中厚板厂轧线的开工率降至了49%，虽然春节期间回升至了67%，但是受环保影响，后期的轧线开工率或仍保持相对低位。由于北方重点板材重点钢厂均以全流程为主，在环保影响下，高炉限产、停产导致铁水供应不足，部分钢厂的减量较为明显，已有多家厂公布了后期的减量计划。而春节前钢企的手持订单情况就已排到了元宵节以后，春节后开市，现货市场总体表现明显偏强，市场强势仍旧，钢企接单情况逐渐上量，同时随着下游需求的陆续恢复，总体资源的匹配度表现良好，有利于现货价格的偏强运行。

图4  2017年12月-2018年2月津冀地区中厚板厂接单情况

3、春节后中厚板价格大幅拉涨 但南北方价差大幅缩小

春节后国内中厚板价格大幅拉高，但是南北方价差则大幅缩小。据兰格云商平台监测数据显示，截至2月28日，天津、邯郸目前16-25mm普碳板的价格在4180和4200元左右，上海、广州地区价格分别在4220和4350元左右。江阴地区普碳中厚板目前的价格则在4190-4200元左右。目前天津、邯郸地区价格与华东地区价格相差无几，部分出现倒挂。这对于部分北材南下的资源而言相对不利。不过，目前北方资源总体产量不大，部分南方市场占据主导的北方钢厂唐钢中厚板、唐山文丰实业、天钢等目前总体的资源产量不饱满，手持订单情况也相对良好，资源短期内或保持相对良好。而随着元宵节后，下游终端需求陆续复产，市场资源价格有望逐步回归，而在北方资源端口表现相对弱势的情况下，后期南方价格或有望出现一定上拉。

4、2018年美联储料三次加息 需警惕对我国钢市的影响

   美联储日前提交的半年度货币政策报告显示，美国经济稳步增长，这将支持美联储继续缓慢收紧货币政策。经济实力将保证渐进式加息，年内料三次加息。

   作为全球主要流通货币，美联储的加息将提升美元的价值，同时间接削弱以美元计价的全球商品市场的价值，大宗商品市场包括螺纹、矿石、卷板无一例外。而美元的升值同时将增强美元的回流，对于自己本身的资本端头寸保持相对无益。

   另外，经过经济增长快速发展后，我国经济增长进入了低增长阶段，目前正值第二产业与第三产业逐渐转换并过渡的阶段，货币政策本身保持了稳健中性，对于外围市场的强势或也不排除出现防御性策略可能，对于本身经济增长的流动性或不益，对于第二产业，尤其是钢铁等重工业仍需警惕流动性端口的表现。

综上所述，三月份国内中厚板价格受限产提振，预计仍将有继续拉高的空间存在。不过，需要警惕相关性品种螺纹钢市场较大的库存压力对市场压制的可能，同时美联储年内加息的基调对于整体大宗商品以及对于我国货币政策出现的影响，或对中厚板现货市场有一定压制。但是总体来看，三月份随着需求复苏，中厚板供需端紧平衡的状态将愈发明显，后期价格或仍将呈现偏强态势，“金三”行情预计有望实现。