一、原料面情况解读

7月上旬伦镍在贸易战利空情绪影响下，一路下行至14000美元附近；7月中旬虽有小幅反弹，无奈在美元持续走强压力下，再度开启跌势，下跌至近期低点13300美元附近；7月下旬中国释放货币宽松信号，伦镍价格受到利好出现稳步反弹，月末伦镍伦镍运行至14065美元。8月预计伦镍走势或将先扬后抑，继续窄幅震荡于13000～14800美元区间。

7月镍矿进口量保持增长态势，国内镍矿港口库存呈现增加，镍矿端供应充足，8月镍矿基本面将继续延续7月，整体呈现弱盘走势。

7月，高镍铁保持平稳格局，仅低镍铁出现小幅下滑。主要原因是，7月国内镍铁工厂受第二批环保督察“回头看”影响复产较少，市场货源延续6月份的紧张状态，价格支撑较强。8月在高利润的驱使下，复产有所加快，同时受下游不锈钢需求减弱和不锈钢废料使用比例增加影响，镍铁供需面紧张状态将缓解。结合当前高镍铁市场价格在1090～1100元/镍情况，预计8月份高镍铁市场均价将在1070～1080元/镍，环比小幅下跌20元/镍。

7月，国内高碳铬铁行情出现下跌。目前，主产区高碳铬铁出厂报价至7200-7400元/50基吨，市场报价在7500元/50基吨上下，较上月末下跌500元/50基吨。预计8月份铬铁还将因为铬矿下跌和环保效应减弱，继续小幅下探。

   7月废料以跌为主。随着镍价的走弱，以及钢厂的减产，对废料需求下降，持货商主动降价促销，进而导致市场看空心理。临近月末在缺货炒作下，佛山区域价格有所上涨，但其他区域并未惠及，后期能否延续涨势仍需成交配合。

综述，预计8月伦镍、镍铁、铬铁、废不锈钢走势恐将震荡下行，对不锈钢原料面支撑减弱。

二、不锈钢市场基本面情况

   7月304不锈钢整体价格震荡上行。7月市场304钢种成交情况非常一般，贸易商拿货积极性不高，资源基本控制在钢厂手里，受环保和减产消息影响，中上旬价格略有波动，但整体价格相当坚挺。下旬，受国内反倾销政策利好影响，304价格整体上行趋势明显，但上涨动力在月末显现出不足。截止7月末304冷卷切边基价报15500～15950元/吨，环比上月末上涨300～350元/吨。

    8月304不锈钢原料下行致使支撑减弱。下游需求整体转旺不明显，市场成交恐不如预期，钢厂整体供应减产有限，相反部分钢厂出现少量减产200系增产300系的举措来因对电解锰暴涨，故贸易商对后市走势信心不足，拿货积极性不高。由于受到国内反倾销大的消息面影响，市场304不锈钢低价资源预期将减少，以及钢厂当前利润情况较差。故预判8月份304走势上涨动力不足，下跌空间有限，将以弱势盘整为主旋律。

    7月201不锈钢整体震荡上行。7月市场201钢种成交一般，但由于原料电解锰持续暴涨，以及钢厂由于电解锰供应紧张致使201不锈钢减产增多，故201不锈钢走势上扬。8月，虽然下游需求仍没有较大起色，但考虑201市场供应减少，原料电解锰仍有支撑，价格有望稳中有涨。

   7月430不锈钢下游需求转暖明显，但酒钢如期复产和青山400系项目投产致使供应也环比增加。由于7月上游铬铁价格阴跌不止，致使市场看空情绪凝聚，采购节奏有所放缓，价格应声小幅缓跌。8月份迎来430需求旺季，但无奈钢厂供应充裕，原料下行，价格恐还将小幅下跌。

   从不锈钢市场库存来看，7月上旬市场库存环比6月底库存上涨1.8万吨至34.8万吨，预计7月底市场库存环比7月上旬大体持平。市场库存虽然环比前期高点有所改善，但是整体体量仍处于相对中高位，只是库存主要以钢厂库存前移为主，使得钢厂控盘能力有所增加，未来价格走势将看实际成交。   

    通过对于当下市场主流不锈钢品种的解读，以及国内不锈钢供需面、市场库存等了解，预计8月份304价格弱势盘整，201价格稳中有涨，430价格小幅下跌。

三、总体预判

综上所述，8月份不锈钢原料价格小幅回落，成本支撑减弱。当前电解锰的持续暴涨，钢厂将小幅调整生产结构，小幅减少200系生产，转产300系或者400系。国内反倾销政策对于300系不锈钢提振是无容置疑的，但是供需面并未实质性改善使得8月300系不锈钢其上涨无力，下跌无空间。8月200系供需相对平稳，或将被电解锰推涨，预计稳中有涨是大概率。8月400系供应复苏快于需求转暖，加上铬铁下行，或将小幅下跌。