一、原料面情况解读

8月伦镍整体呈现弱势震荡格局，截至月底月内累计下跌580美元。目前中美贸易摩擦以及美元的持续走强仍然会对镍形成较大的压力，不过由于当前由于国内环保，镍铁供应有限，价格走势较强，对镍也是形成一定的支撑。预计9月伦镍维持弱势震荡的可能性较大，价格运行区间将维持在12000—14500美元/吨。

国内镍矿港口库存持续增加，除了进口量维持高位以外，与中国近2个月环保检查，镍铁厂开工率下降有直接关系。进口量增幅远远高于消耗量增幅，导致港口库存持续攀升。预计9月份镍矿价格将继续低位运行。

8月镍铁供应紧张局面并未得到缓解。临近月底，钢厂加快了高镍铁采购步伐，众多钢厂集中入场，受货源紧张影响，采购价格明显上涨。月末最后一周张浦高镍铁招标价格上提至1130元/镍(到厂含税)，环比上轮询盘价再次上调10元/镍。目前，镍铁市场成交活跃，高镍铁厂商惜售挺价。预计9月份镍铁虽将受到伦镍疲软影响，但将在环保高压下，在需求不减的利好下，镍铁价格仍获支撑，有望持续稳定。

8月，国内高碳铬铁行情出现下跌。目前，主产区高碳铬铁出厂报价至6600-6800元/50基吨，市场报价在6900元/50基吨上下，较上月末下跌600元/50基吨。从9月份主流钢厂的铬铁招标价格6550～6800元/50基吨来看，环比8月份主流钢厂的铬铁招标价格下跌200元/50基吨。预计9月份铬铁将弱势盘整，虽然铬矿价格环比恐将延续下跌走势，铬矿库存也将维持高位，但目前铬铁生产企业已经处于盈亏平衡线，下跌空间很小。

    8月份废不锈钢涨势喜人。8月因废不锈钢性价比不错，钢厂原料结构中废不锈钢使用比例提升，废不锈钢市场价格被大幅炒作，持货商报价不断上调，整个市场情绪完全被点燃。9月市场普遍预期废不锈钢供应将收紧，需求将维持稳定不变，预计9月废不锈钢将继续维持强势。

综述，预计9月伦镍和铬铁将弱势盘整，镍铁有望持续稳定，废不锈钢将继续维持强势，对于钢厂来说，9月份生产成本环比8月份相差不大，大致持平。

二、不锈钢市场基本面情况

    8月前半个月304不锈钢市场不温不火，成交不如预期，市场整体并未表现出旺季前的状态，市场价格出现阴跌，尤其是304不锈钢冷轧明显不如热轧，冷热轧之间价差大大缩小至300元/吨左右，冷轧价格出现超跌现象。8月后半个月304不锈钢市场有所好转，主要由于钢厂控制冷轧资源，冷轧价格出现了超跌反弹，随之市场成交较前半个月有所好转。

    9月304不锈钢原料成本和8月份相差不大。从目前市场供应端情况来看，钢厂减产情况不多，仅有张浦和太钢小规模减产，市场供应充裕情况仍将存在。从目前下游需求情况来看，下游受资金链紧张、季节性和环保检查影响，开工率不足；价格弱势盘整也影响了下游采购者的心态，使得采购商放缓采购节奏或者加入观望的大军；出口方面受到中美贸易摩擦持续影响，需求转弱态势难以改观。故9月份304不锈钢市场价格需要钢厂控制投放节奏，不然仍将出现8月份弱势盘整走势。

    8月430不锈钢下游需求转暖明显，青山400系项目投产致使供应也环比小幅增加。由于当前上游铬铁价格阴跌不止，致使市场看空情绪凝聚，采购节奏有所放缓，价格应声小幅缓跌。9月份迎来430需求旺季，但无奈钢厂供应充裕，原料下行，价格恐还将小幅下跌。

    8月201不锈钢整体震荡上行。8月市场201钢种成交一般，但由于原料电解锰和焦炭成本持续支撑，致使201不锈钢走势震荡上扬。9月，虽然下游需求仍没有较大起色，但考虑201市场原料电解锰和焦炭仍将持续支撑，价格将相对平稳。

    从不锈钢市场库存来看，8月底市场库存环比8月中旬库存下跌3万吨至33.4万吨，市场库存虽然环比前期高点有所改善，但是整体体量仍处于相对中高位，只是库存主要以钢厂库存前移为主，使得钢厂控盘能力有所增加，未来价格走势将看实际成交和钢厂控货节奏。   

    通过对于当下市场主流不锈钢品种的解读，以及国内不锈钢供需面、市场库存等了解，预计9月份304价格弱势盘整，430价格小幅下跌，201价格相对平稳。

三、总体预判

综上所述，9月份不锈钢原料价格涨跌不一，总体成本跟8月份相差不大。预计9月份不锈钢供需面并未实质性改善，使得9月300系不锈钢其上涨无力，下跌无空间，弱势盘整的可能性较大；9月400系供应复苏快于需求转暖，加上铬铁下行，或将小幅下跌。9月200系供需相对平稳，电解锰和焦炭原料价格有一定支撑，预计200系价格将相对稳定。