上周，在国内宏观经济向好，钢材产业数据回暖，以及节前部分钢厂和贸易商的补库操作影响下，期货价格震荡上行。然在临近节日前，期货有转弱迹象，不过让人意外的是周四螺纹产库大幅下降，期螺期卷价格继续突发向上，受此带动，现货市场活跃性提高。另外，中秋期间，沙特国家石油公司遭无人机袭击，导致原油生产受到影响，价格大幅反弹，且对其他商品有一定联动作用；另一方面，欧央行存款利率下调10个基点，同时决定从11月1日起重启量化宽松(QE)，加之国内降息，于市场而言解读为利好；但全球经济下行压力加大，外围风险不稳定，且今日唐山丰润调坯钢企停产延迟，限产不及预期，现货市场实际价格涨幅涨幅有限，如此，市场商家观望情绪较浓，对后市钢价悲观情绪仍存，操作依然谨慎。

    本周来看，基本面多空因素并存，钢价难有较大涨跌空间。而在环保限产、需求释放均不及预期的刺激下，本周国内中板市场价格或有震荡趋稳的可能。

n空多双影响 板价趋稳

    由于上周末利好消息刺激，周一开盘，黑色系市场高开，钢坯小涨20元，但现货市场商家上涨意愿不大，多呈现主稳个涨格局。目前，邯郸、天津、江阴、上海、乐从等主导城市主流价格分别运行在3670、3650、3780、3780、3940元左右。邯郸周比稳；天津周比跌20元，江阴、上海周比涨20-30元，乐从周比跌10元。天津乐从南北价差周比基本持平。据兰格云商平台监测数据显示，截至9月16日，国内重点城市16-25mm普板主流价格保持在3801元(吨价，下同)，均价较上个交易日基本持平，较上周同期上涨6元，较上月同期下跌60元，市场表现继续好转，但现货价格变化幅度不大。后市而言，若期货市场维持高位震荡，现货价格或盘整企稳，难有较大涨跌幅度。

图1  2019年3月—2019年9月重点地区中厚板价格走势图

上周北方中厚板钢厂整体锁价政策基本维稳运行。武安地区冀钢等其他钢厂锁价基本在3670-3680元左右；唐钢锁价基本在3690元左右；敬业锁价在3670-3680元左右；天钢、太钢锁价在3700元左右。由于上周钢企接单较差，且市场价格涨幅较小，因此钢厂方面在利润尚可及保证接单的情况下基本保持观望心态。今日来看，冀钢3670元；唐钢3680元；敬业3670元；天钢3700元；太钢3700元，仅唐钢下调10元，其余均报稳。

图2  2019年9月16日华北地区钢厂指导价

n津冀鲁豫产能利用率周比下降5%

    据兰格云商平台监测数据显示，截至上周四发稿，津冀鲁豫中板厂日均中板产量6.47万吨，产能利用率80.5%，周比降5个百分点。目前，市场对限产消息敏感度降低，但邯郸武安地区少数钢厂仍限产影响，邯钢、冀钢中板轧线日产量有所减少，普阳因检修产量亦有减少；不过，距离较远的区域限产则不迫切，山钢轧线日产仍略有上升。江苏区域：中板钢企检修行为较少。整体来看，由于高位钢材产量，对供应端形成压力，而在环保限产减产及积极消化库存的共同影响下，对供应端仍起到一定的缓解作用。

图3 2017年12月-2019年9月津冀鲁豫中板厂扎线产能利用率

n武安中厚板库存连续两周累降4.7万吨

    据兰格云商平台统计，九月第二周武安市场中板库存继续明显下降。截至9月15日发稿：武安中板库存27.8万吨，周比降1.5万吨，连续两周累降4.7万吨。由于邯郸武安限产有少许影响，个别钢企检修减产，使得中板产量有少量下降；另一方面，上周市场利好持续，钢价坚挺向上，需求略有释放，且市场出货有所好转，因此，库存消化较为明显，供需矛盾有缓解。

全国中板库存来看，9月12日国内29个重点城市中厚板总库存量达102.51万吨，较上周降1.87万吨，降幅1.8%，比上月同期降幅4.53%，比去年同期增幅7.22%。全国库存下降幅度有一定增加，可见，国内需求在“金九银十”旺季期间仍有恢复，不过，恢复力度较缓较慢。

    目前，值得注意的是国内钢材库存同比仍然较高，虽刚需及投机需求有增多，但释放有限，加上70周年国庆，临近城市工程停工，对市场亦有一定影响。另外，中秋节后也可能出现累库现象，且环保限产及需求较弱，后期对价格上行或也有抑制。详见下图3。

图4  2017年-2019年9月武安地区中厚板库存情况

n津冀豫中厚板厂总体接单量表现较差

    由下图可见，九月津冀鲁豫中厚板厂总接单表现较差。据兰格网统计：截至9月12日，北方中厚板周总接单量为4.6万吨，周比减3.2万吨。整体来看，钢企接单不理想，多数钢厂为增加单量，在基本面利好消息的影响下，锁价依旧保持平稳；且个别钢厂还有低价优惠刺激接单现象。如此来看，钢企与贸易商及终端之间的交投氛围清淡，对价格上涨较为不利。今日来看，津冀鲁豫中厚板厂总接单0.93万吨，较上个交易日增加0.48万吨，表现一般。

图5  2019年4月-2019年9月津冀豫中厚板厂接单情况

    综上所述，空多并存，虽市场有国内外宽松经济政策刺激，高产低需有所缓解，但限产力度依旧不足，产量依旧不低，外围风险依旧，因此短期内国内中板市场价格或维持震荡盘整。

【兰格原稿，转载请注明出处。行情咨询、信息订阅、广告投放、委托找货请直接联系编辑人员，郭艳娇  19920142262】