本月初，由于中美贸易关系缓和以及降准预期再现等利好消息刺激，市场心态好转，期货市场以铁矿石领涨，螺纹钢，热卷等纷纷走高运行，现货市场受此带动，价格普遍上调。不过利好刺激始终有限，期货渐渐走低，且在需求端无改善的情况下，商家看涨情绪被打压。随后市场对70周年大庆到来，钢企限产预期加大心存期待，再加上此时国家降准消息出台支撑价格稳中上调，但当时钢企开工相对处于高位，钢材产量继续上升，供需较为矛盾，故价格纠结震荡。而后期货多次飘红拉拽，但对现货影响力度偏弱，国内中板市场价格上涨幅度并不大。另外，由于各地贸易环节的投机需求释放不大，市场仍以刚需为支撑，因此价格助推动力仍不足。

直至月中旬，欧央行降息，重启QE；沙特石油公司遭袭影响，国内中厚板市场呈现上涨迹象。然好景不长，沙特石油产量快速恢复，油价回吐下跌，唐山部分钢企停限产延迟，且市场传言美联储不降息预期加大，利好不及预期，期货再次疲弱下行，中板现货震荡下滑。在利空主导的影响下，现货亦无有效改观。

月末时，邯郸、唐山、山东等地限产政策频出，黑色系市场大幅上扬，现货上涨意愿普遍加大，各地区报价纷纷上调，同时国内整体市场交投氛围活跃，成交明显放量。不过华东，华南市场由于距离限产重地较远，影响相对不迫切，故价格上涨幅度较北方略小。

随着国庆的临近，限产支撑减弱，期货下行，价格又回到震荡维稳局势。目前，在限产以及商家积极出货的影响下，国内中板库存下降明显，后市来看，若中板产量真正降低，对节后价格或有所支撑，不过，市场大部分贸易商心态偏空，故价格承压风险亦较大。

n九月多空消息频出 中板价格窄幅震荡

周末唐山钢坯积极拉涨，带动今日中板价格稳中上调。不过，据贸易商反馈，由于节假日临近，下游及终端采购需求减少，故成交不温不火。目前国内主导城市邯郸、天津、唐山、江阴、乐从价格分别报3660、3640、3680、3730、3900元左右，较上月分别涨20、10、10、30、-30元左右，变化幅度相对不大。据兰格云商平台监测数据显示，截至9月28日，国内重点城市16-25mm普板主流价格保持在3777元(吨价，下同)，均价较上个交易日上涨3元，较上周同期上涨8元，较上月同期下跌7元，本月市场表现一般。后市而言，且看节后限产力度，限产反映效果以及需求情况如何，但消息面因素众多，亦需关注。

图1  2019年3月—2019年9月重点地区中厚板价格走势图

九月北方中厚板钢厂整体锁价政策反复震荡。据统计，武安地区冀钢等其他钢厂锁价基本在3640-3680元；唐钢锁价在3630-3700元；敬业锁价在3640-3680元；天钢锁价在3650-3700元；太钢锁价维持3700元左右。本周钢厂价格同市场价格相同来回震荡，变化幅度相对较小。今日来看，唐钢3680元；敬业3660元；天钢3660元；太钢3700元，其中唐钢较上一交易日上调10元；其余基本持稳，部分暂未出价。

图2  2019年9月29日华北地区钢厂指导价

n国庆停限产 津冀鲁豫产能利用率大幅下降33%

据兰格云商平台监测数据显示，截至上周五发稿，津冀鲁豫中板厂日均中板产量3.7万吨，产能利用率46%，周比降33个百分点。本月来看，在限产的影响下，虽开工持续下降，但前三周下降幅度较小，临近国庆，华北等区域停限产力度加大，致使本周开工大幅下降，不过，中板产量降低，这对于后市价格或也有一定支撑力度。目前邯郸，山东地区多数钢企被迫停限产，但仍有部分钢企生产不受影响。江苏区域而言，虽限产不急切，影响相对较小，但对价格方面支撑较弱。整体来看，限产趋严，虽当前供应收缩，但节后限产宽松，产量或仍有回升，开工亦或有所恢复。

图3 2017年12月-2019年9月津冀鲁豫中板厂扎线产能利用率

n九月武安中厚板库存持续下降 整月累降8万吨

据兰格云商平台统计，九月武安市场中板库存基本保持下降态势。截至9月28日发稿：武安中板库存24.5万吨，周比降2.9万吨，降幅较为明显。从本月来看，武安中板库存较上月降8万吨，降幅较大，可见，中板社会库存压力略有缓解。由于限产加剧，中板产量下降，市场到货减少，同时加上商家积极出货较低库存导致社库有所降低。而需求恢复不佳虽带对库存消化库存仍有阻碍，但市场对10月需求上升仍有期待，因此库存方面依旧看节后限产以及需求释放程度。

全国中板库存来看，9月27日国内29个重点城市中厚板总库存量达99.25万吨，较上周减3.42万吨，降幅3.34%，比上月同期降幅5.5%，比去年同期增幅1.65%。全国库存变化幅度亦较往周明显。

详见下图3。

图4  2017年-2019年9月武安地区中厚板库存情况

n津冀豫中厚板厂总体接单量较上月基本持平(不含后结算)

由下图可见，九月津冀鲁豫中厚板厂总接单较上月基本持平(不含后结算)。据兰格网统计：截至9月27日，北方中厚板周总接单量为5.58万吨，周比增1.45万吨，虽有增加，但整体仍较为不佳。月总结单量为22.14万吨(不含后结算)，较上月减少0.44万吨。目前钢企虽接单较差，但表现较为强势，价格依旧坚挺，仅市场成交好转时，接单会有增加，若市场出货较差，整体接单亦有下降。今日来看，津冀鲁豫中厚板厂总接单46.78万吨(含后结算)，随着后结算单量的上量，或带动整月单量上升。

图5  2019年4月-2019年9月津冀豫中厚板厂接单情况

综上所述，随着国庆到来，节日氛围浓重，市场交投氛围稍显清淡，故价格基本保持维稳态势。节后而言，若有限产继续，需求加大，钢价存有支柱，下跌空间或受限。若限产宽松，需求仍旧不温不火，市场或仍有下行风险。

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