疫情之后，我国家电出口表现超出预期，行业整体产销形势较好，带动了相关钢材需求的增加。目前出口有转弱迹象，而国内需求有所转暖，后期房地产竣工有望加快，旧房装修需求释放，家电内销继续恢复，新兴品类强劲增长带来结构性机会，行业的整体用钢需求预计能够保持一定韧性。

一、主要产品产量增速回落

2021年5月份，四大家电产品产量增速明显回落，其中电视机和电冰箱产量增速由正转负，同比分别下降3.2%和4.2%；空调和洗衣机产量分别较去年同期增长14.0%和12.1%，增速较上月回落8.5和22.1个百分点。

图1 2018-2021年5月份主要家电产品产量

与2019年同期相比，5月份电视机和电冰箱产量有所下降，分别减少143.0万台和29.1万台；空调和洗衣机产量略有上升，分别增加14.6万台和22.6万台。

环比来看，5月份四大家电产量均有所下降，其中，电视机产量1442.9万台，环比减少71.3万台；电冰箱产量748.7万台，环比减少24.3万台；空调产量2205.8万台，环比减少215.2万台；洗衣机产量703.2万台，环比减少68.8万台。

二、内需开始好转，外销有转弱迹象

在需求端，受去年低基数影响，今年一季度家用电器及音像器材类零售额同比大幅增长，5月份由于基数抬高，同比增速回落至3.1%。与2019年同期对比，今年前四个月家电类零售额较低，5月份实现正增长，较2019年同期增长2.6%，家电内需有所好转。

图2 家用电器及音像器材类月度零售额及增长情况

从保有量来看，至2020年，我国每百户彩电拥有量121台，电冰箱102台，洗衣机97台，空调118台，均已超过或接近百台，传统家电市场已从大规模普及的增量市场转向以更新需求为主的存量市场。

人口规模的变化是影响家电需求的重要因素之一，根据第七次全国人口普查数据，近十年人口增速下滑，从趋势上看，未来人口数量的扩张可能难以维持2010-2020年的速度，人口对大家电的驱动会减弱。而在短期，促进家电消费的政策以及房地产周期是影响行业景气的重要因素。

图3 2018-2021年5月份主要家电产品出口量

我国家电产品对外依存度高，冰箱出口占产量比重在70%以上，电视机出口量约占一半左右，空调和洗衣机出口占产量约四分之一，出口量的变化对行业产销量有显著影响。据海关总署数据，1-5月份，我国家电产品累计出口数量同比增长37.1%，增速较1-4月份回落8.8个百分点。

5月份，电冰箱、空调和洗衣机出口量分别同比增长10.3%、10.0%和27.8%；与2019年同期相比，电冰箱出口量有所增长，空调和洗衣机出口量均有所下降。环比来看，5月份，电冰箱出口环比增加8.0万台，空调和洗衣机出口量分别减少12.0和15.0万台。

三、地产竣工加快有望带动内销向上

进入“十四五”，家电行业面临传统家电产品消费量增长缓慢的压力，在短期内，房地产竣工周期对家电销量会有一定正向拉动。

图4 全国住宅竣工面积累计值及同比

1-5月份，房地产开发企业住宅竣工面积19880万平方米，增长18.5%，较2019年同期增长5.6%；其中，5月份住宅竣工面积同比增长8.6%，较2019年同期增长19.1%。5月份当月及累计住宅竣工面积较2019年同期的增幅都有所提升，表明住宅竣工加快。

房屋开工到竣工一般三年左右的建设周期，2018-2019年新开工面积增速较高，有望体现在后期竣工环节。同时，对于房地产开发企业来说，融资收紧背景下有加快竣工结算的意愿，后期房企竣工节奏可能进一步加快，与其相关性较强的家电如厨电、空调、冰箱需求也有支撑。另外，疫情影响逐步减弱后，居民的装修需求也将会有所释放，从而带动家电产品需求。

四、家电钢需尚有韧性，结构性机会仍存

目前家电的外需有放缓迹象，国内需求有所好转。展望后期，海外疫情影响消退，服务消费回升，耐用品需求转弱，家电出口增速或将有所回落；国内方面，消费继续回暖，房地产竣工加快，有望带动大家电需求继续释放。内外部需求叠加影响，大家电的产销量具有韧性，或稳中缓降。家电生产的用钢需求以大家电为主，随着其产销量稳中缓降，行业的用钢量虽有韧性，但对于钢材需求的拉动力将减弱。

近年家电企业针对用户需求积极开发新产品，满足消费升级需求的新兴品类不断涌现，且发展很快，洗碗机、干衣机、破壁机、扫地机器人、家用美容仪等零售规模增长迅猛，市场非常活跃。今年618期间，扫地机器人等清洁电器、按摩器具、投影仪等增长表现极为强劲，成为家电行业新的增长点，将为钢材需求带来结构性的增长机会。