2021年铁矿石市场呈现冲高回落走势，市场核心是围绕钢铁行业的粗钢产量压减进行的。3月份两会的召开，限产等政策升级加严，铁矿石在碳达峰、碳中和、工信部压减粗钢产量等中长期政策下，自身驱动性不强。年内高点出现在5月份，主要由于政策面持续的高压姿态，区域性钢铁企业限产政策范围大，以及海外供应不乐观，澳洲、巴西发运量受天气、泊位检修影响，印度发运量受疫情影响发运时间延后，普氏指数一度升至233.1点位，创近五年同期最高水平。年内低点出现在11月份，主要由于工信部与发改委开展钢铁去产能回头看，多种因素影响钢厂粗钢产能的进一步释放，钢材需求旺季远不及预期，全国半数以上的钢铁企业处于亏损状态，同时钢厂烧结限产下，铁水产量下降，使得矿价基本筑底。

进入2022年，需求、全球经济仍存较大的不确定性，2022年环保限产将持续呈常态化，铁矿石需求仍难有明显增长，后期供应或保持宽松状态。整体来看，一季度铁矿石价格弱势回调，二季度存在修复反弹的可能，但持续性不长且幅度不大，预计全年市场走势仍以弱势整理为主。

一、2021年铁矿石市场供需情况

1、2021年国内原矿产量增加

据国家统计局统计，2021年1-11月份我国原矿产量为90144.1万吨，同比增长10.4%。2021年虽受到疫情影响，国内矿石生产受到较大影响，但国内新增产能的主力河北地区，增量明显，导致矿山原矿产量增加（详见图1)。

图1 2019-2021年国内铁矿石原矿产量示意图

2、2021年全年铁矿石进口量小幅下降

据海关总署统计数据显示，1-11月，我国进口铁矿砂及其精矿103955.8万吨，同比下降3.17%（详见图2)。

图2 2020-2021年铁矿石进口量示意图

3、2021年港口铁矿石库存处于低位回升状态

2021年进口矿港口库存量低位攀升，下半年由于去产量和能耗双控政策的落地，铁矿石需求减弱导致港口铁矿石库存快速回升。据兰格钢铁网统计数据显示，截至2021年12月29日，全国34个港口铁矿石库存量为14333万吨，较年初增长2965万吨。分国别来看，主要以巴西资源累库较为明显。考虑到资源结构和属性，钢厂在高利润下，高品、优指标矿石用量增加，低品、劣指标货用量减少（详见图3)。

图3 2020-2021年铁矿石港口库存示意图

二、2021年铁矿石市场走势分析

年初，受澳大利亚飓风过后发货积极，巴西降雨量减少等因素影响，国外发运量猛增，我国到港量亦有明显增加。海外市场陆续复产，国外发运量回落，我国到港量维持偏低水平。同时3月份两会的召开，限产等政策升级加严。其次铁矿石在碳达峰、碳中和、工信部压减粗钢产量等中长期政策下，自身驱动性不强。在第一季度淡水河谷、力拓、必和必拓发货量不及市场预期下，外盘市场一度拉涨。钢厂高炉开工率回升，铁水产量明显增加，铁矿石价格冲高，普氏指数一度升至233.1点位，均创近五年同期最高水平。

年中，临近建党百年纪念之际，市场政策面持续的高压姿态，区域性钢铁企业限产政策范围不断扩大，同时安全事故频发，使铁矿石价格回落，巴西，印度发运因疫情导致发运时间延长，整体海外供应不乐观，港口库存结构与需求背离，低品矿库存偏高。工信部与发改委开展钢铁去产能回头看，多种因素影响钢厂粗钢产能的进一步释放，钢材需求旺季远不及预期，故对原料端需求见顶，矿价基本筑底完成。

四季度，11月份为全年价格低点，主要由于工信部与发改委开展钢铁去产能回头看，多种因素影响钢厂粗钢产能的进一步释放，钢材需求旺季远不及预期，全国半数以上的钢铁企业处于亏损状态。同时北方进入秋冬采暖季，钢铁限产计划逐步实现，烧结限产下，铁水产量下降，使得矿价受此拖累跌幅较大。但在年末市场对钢厂复产预期增强，铁矿需求存在边际修复空间，故铁矿石价格反复震荡。

据兰格钢铁云商平台市场监测显示，截至12月30日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为1015-1025元，较年初下跌100元。鞍山地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在1045-1055元左右，较年初下跌160元。淄博地区65%-66%酸性干基不含税承兑市场价格为1020-1030元，较年初下跌280元。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在116.5-117美元，较年初下跌42.03美元左右，跌幅在26.5%。日照港61.5%澳粉主流报价为795元左右，较年初下跌305元左右，跌幅在27.7%(详见图4、5)。

图4 2020-2021年国内铁矿石市场价格走势图

图5 2021年进口矿PB粉价格走势图

四、2022年铁矿石市场趋势预测

展望2022年，全球疫情状况或难得到解决，但港口矿山作业具有长期的抗疫经验，而天气因素属于不可抗力因素，明年在影响因素缓解后发运量回归宽松水平。2022年全球供给增量将继续满足全球需求增量。对于贸易企业来看，受“开门红”的传统、春节后的补库、需求的复苏、飓风等因素的影响下，2022年上半年是一个较好的贸易时间段，但绝对价格涨幅和上涨速度均不会超过2021年。铁矿石整体交易核心仍是围绕价格、产量以及发运变化的。具体因素来看：

第一，国产矿产量有进一步增加的趋势，据冶金矿山协会公布，我国国产铁精粉产量从2021年6月份开始出现一路下滑,环保和安全生产是造成其下滑的主要原因。从价格因素考虑，目前整体价位大部分矿选企业仍有一定利润空间，为此产量或将有所增加，促使国产矿资源形成一定增量。从环保政策因素考虑，国内优质精粉资源依旧畅销。预计2022年铁精粉产量为2.65亿吨,同比增长0.76%。

第二，从铁矿石市场需求来看，政策仍成为影响铁水产量的重要因素，在中性预期下，一季度京津冀及周边区域市场仍按30%错峰限产,此后限产力度或仍有延续。预计2022年全年铁水产量在8.3亿吨,较2021年下降4%左右。

第三，从铁矿石市场供应来看，四大矿山2022年的财年发运目标数据显示，铁矿石发运量均有一定的增量。2022年，力拓、必和必拓增量800-1000万吨左右,FMG增量相对较少在100万吨,淡水河谷增量1000万吨左右。综合来看，预计四大矿山2022年全年增量2787万吨,同比增加约2.5%。2021年以来,海外疫情逐步得到控制后,国内分流量逐步恢复正常，铁矿石进口回归中性水平。预计2022年铁矿石资源或趋向供需宽松状态。

第四，数据显示，铁矿石价格在80美金附近是全球铁矿石重要的边际成本线，目前铁矿石价格在120美元上下波动，市场仍有调整空间。

综上所述，一季度受限产约束，铁矿石需求减弱影响，矿价将现弱势回调；2022年冬奥会结束后，随着重点工程项目的集中开展，或将带动钢材市场出现一波上涨行情，叠加京津冀及周边区域限产结束，进而联动铁矿石价格呈现阶段性反弹局面。但从全年来看，钢铁限产仍将延续，2022年国内铁矿石市场将以弱势整理为主。兰格钢铁研究中心预测2022年普氏铁矿石价格指数均值在100美元左右，同比下跌38%，铁矿石波动区间在70-150美元之间。