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兰格研究:经济边际回暖 钢需弱现实能否改善?
发表日期:2022/6/15 16:18:50 兰格钢铁研究中心 王静
    

国家统计局今日发布数据显示,5月份,国内生产需求逐步恢复,经济运行出现积极变化,主要指标边际改善,国民经济呈现恢复势头。

固定资产投资当月增速有所回升

1-5月份,全国固定资产投资(不含农户)205964亿元,同比增长6.2%,增速较1-4月份回落0.6个百分点,据兰格钢铁研究中心测算,5月当月同比增长4.5%,较上月回升2.7个百分点,但未及3月份增长水平。

图1 三大投资累计增速走势

分领域看,1-5月基础设施投资同比增长6.7%,较1-4月回升0.2百分点(详见图1),5月当月增速回升较为明显,但仍低于3月增速。基建稳增长作用凸显,随着加码基建投资的政策密集发布,专项债发行和使用进度加快,5月份土木工程建筑业新订单指数环比回升超过5个百分点,6月份基建投资将继续发力。

1-5月房地产开发投资同比下降4.0%,当月降幅有所收窄。其它主要指标中,商品房当月销售面积降幅有所收窄,但同比收缩幅度在三成以上,市场的低迷态势未改;当月房屋施工面积同比下降39.4%,累计施工面积2000年以来首现负增长;当月新开工面积同比下降41.9%,房地产投资仍有压力。

消费修复相对偏缓

5月份,社会消费品零售总额33547亿元,同比下降6.7%,降幅较上月收窄4.4个百分点(详见图2)。商品零售中,食品饮料、烟酒、中西药品和石油及制品类实现正增长,其它主要品类仍同比下降,与钢铁行业需求相关的汽车和家电类零售额分别同比下降16.0%和10.6%,降幅分别收窄15.6和扩大2.5个百分点。

图2 社零当月值及同比增速走势

疫情不断反复冲击居民消费能力和消费信心,社会消费品零售总额连续三个月负增长,消费恢复缓慢对二季度经济形成拖累,在促进消费方面,政策或进一步发力,随着生活秩序逐步回归正常和政策刺激,消费预计将缓慢复苏。

出口韧性再次显现

5月份,全国出口总金额(以美元计)同比增长16.9%,较4月份回升13.0个百分点(详见图3),与钢铁行业需求相关的机电产品出口增速明显回升。

图3 我国进出口增速走势

受供给冲击影响,4月份出口增速出现大幅回落,5月份疫情边际影响减弱,长三角地区企业逐步复工复产,出口明显反弹,对于国内经济形成重要支撑。随着稳外贸措施发力,6月份出口或继续保持较高景气度。

工业生产由降转增,钢铁下游有所改善

5月份,规模以上工业增加值同比实际增长0.7%,增速由负转正,但显著低于3月份增速。其中,5月份制造业增加值同比增长0.1%(详见图4),主要用钢产品中,工业机器人、金属切削机床产量仍为负增长,汽车产量降幅明显收窄,发电设备产量转为正增长。

图4 制造业增加值增速走势

经济处于疫后修复阶段,制造业生产改善,但5月同比仅增长0.1%,钢铁主要下游行业中金属制品业、通用设备制造业、汽车制造业等仍为负增长。随着企业复工达产的加快,尤其投资需求和消费需求的进一步恢复将拉动制造业产品需求,制造业生产将继续加快。

稳增长措施落地,经济将延续复苏态势

经历了4月份疫情冲击最严重的时期,5月份经济进入修复阶段,叠加稳增长政策发力,经济运行出现积极变化,主要经济指标边际改善,在基建带动下,投资的稳增长作用突出。

5月主要指标增速还在低位,固定资产投资、工业增加值当月增速均未回升至3月份水平,消费持续负增长,经济修复且呈现供强需弱的特征,后期仍有回升空间。6月份是稳增长的重要窗口期,一揽子政策措施有望逐步显效,经济将延续复苏态势,投资稳增长作用进一步显现,消费有望实现正增长,工业生产将继续加快。

钢材需求继续回补

5月份,建筑业、制造业生产均有恢复,钢材需求环比好转,在供应端,钢厂生产升至高位,当月粗钢产量同比降幅有所收窄,钢铁行业亦呈现供应强于需求的特征。

6月份,经济进一步复苏,前期被抑制的钢材需求将得以回补。具体来看,基建投资稳增长力度加大,基建领域用钢需求将继续释放;房地产销售有企稳迹象,但新开工仍大幅收缩,房地产领域的钢材需求拐点未至;制造业生产仍有较大回升空间,用钢需求将持续释放。(兰格钢铁研究中心 王静 原创文章,转载务必注明出处)

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