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兰格研究:八月份国际钢市弱势震荡运行
发表日期:2022/8/1 14:30:11 兰格钢铁研究中心 王静
    

『简要:7月份,全球经济复苏继续放缓,钢材需求低迷,中国及海外多国钢厂主动减产,乌克兰、俄罗斯受物流及出口限制等因素影响,钢铁产量大幅下降,国际钢材市场供需同步走弱,价格继续呈调整态势,其中,欧洲市场继续下跌,北美市场以跌为主,亚洲市场普遍调整。目前主要发达国家通胀高企,各国央行大举加息应对通胀,系统性的经济金融风险持续累积,经济衰退的风险加大,钢材市场整体预期较弱,在连续调整后市场跌势有所趋缓,预计8月份国际钢市弱势震荡运行。』

一、七月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场继续下跌,跌势有所趋缓

7月份欧洲扁平材市场继续下跌,跌幅明显收窄。欧盟钢厂热轧卷、冷轧卷、热镀锌和中厚板价格分别较6月底下跌60美元、100美元、110美元和200美元(吨价,下同),价格在850美元、930美元、980美元和1200美元。7月份欧元区制造业PMI初值为49.6,跌至景气线以下,创25个月以来的新低,制造业生产出现收缩,用钢需求疲弱,尤其欧洲汽车及白色家电用钢需求持续不景气,钢铁行业库存水平仍高,多数中间商拒绝补库,导致钢价继续下跌。

目前,通胀高企是海外经济核心矛盾。欧元区6月CPI同比上涨8.6%,涨幅较5月扩大0.5个百分点。7月21日,欧洲央行正式加息,主要再融资利率、边际贷款利率、存款便利利率分别提升50个基点,这也是欧洲央行11年来首次加息,由于通胀加剧,预计欧洲央行9月继续加息。

俄乌冲突使欧洲经济遭受严重影响,能源紧缺、物价上涨,欧洲经济复苏乏力。IMF下调欧元区经济增长预期,预计今明两年经济增长预期分别为2.6%和1.2%,较4月预测分别下调0.2和1.1个百分点。摩根士丹利发布报告称,预计欧元区将在今年第四季度陷入温和衰退;日本野村证券也预计,欧洲将与美国一同陷入衰退,到2023年,欧元区经济体将萎缩1%,若是俄罗斯完全切断对欧洲的天然气供应,衰退可能会加深。

欧洲经济已出现放缓,且面临衰退风险,钢材需求预计将持续低迷,在供应方面,由于供需关系失衡,钢厂延长夏季检修时间,钢材市场呈现供需双弱的格局,预计8月份欧洲扁平材市场弱势震荡。

图1 2019-2022年欧盟钢厂扁平材价格走势图

欧洲长材市场价格继续调整。7月底,欧盟钢厂螺纹钢价格和网用线材价格分别下跌153美元和160美元,价格在1000美元和930美元;欧盟进口螺纹钢和网用线材价格分别下跌70美元和120美元。欧洲长材市场价格基本回落至年初水平,目前价格水平约为疫情前的2倍,欧洲经济衰退压力加大,长材市场价格仍面临下行风险,预计8月份欧洲长材市场呈震荡趋弱的走势。

图2 2019-2022年欧盟钢厂长材价格走势图

2、北美市场以跌为主

7月份美国扁平材市场以跌为主。7月底,美国中西部钢厂热卷价格较6月底下跌190美元至930美元,冷板价格下跌230美元至1380美元,热镀锌板价格下跌220美元至1400美元,中厚板价格下跌20美元至2010美元;进口热卷、冷板、热镀锌和中厚板价格分别下跌180美元、270美元、260美元和20美元。

7月份,美国Markit制造业PMI初值为52.3,较前值有所回落,且为2020年8月份以来的最低值,制造业增速持续放缓,抑制扁平材需求,市场价格惯性调整。

6月份美国CPI同比上涨9.1%,较5月份上升0.5个百分点,再创近40年来的新高,通胀压力加大。美联储7月27日宣布再次加息75个基点,并承认近期支出和生产指标已经走软,认为经济增长放缓是必要的。IMF下调美国2022年和2023年经济增长预期至2.3%和1.0%,分别比4月预测下调1.4和1.3个百分点;穆迪也下调美国2022和2023年的经济增长预期,预计2022年美国实际GDP增速为2.1%,2023年为1.3%。

美国经济衰退风险上升,制造业增速连续回落,加息提高企业和居民的融资成本,扁平材供需或将走弱,8月份北美市场扁平材价格可能保持弱势调整的态势。

图3 2019-2022年美国中西部钢厂扁平材价格走势图

美国长材价格涨跌互现。7月底,美国中西部钢厂螺纹钢价格下跌140美元至1150美元,进口螺纹钢价格下跌35美元至1040美元;中西部钢厂小型材价格下跌15美元至1460美元,进口小型材价格下跌50美元至1310美元。美联储持续收紧货币政策,高利率抑制买家需求,美国房地产市场快速降温,将对钢材需求形成负面影响,美国长材市场价格处于高位,仍有回调空间,8月份北美市场长材价格或延续震荡调整的走势。

图4 2019-2022年美国中西部钢厂长型材价格走势图

3、亚洲市场继续调整

7月份,亚洲扁平材市场价格继续下跌。其中,中国市场明显下跌,兰格钢铁云商平台监测数据显示,7月底,中国国内板材价格为4291元人民币,比上月底下跌449元人民币;日本出口报价普遍下调,热卷、冷卷、热镀锌和中厚板价格分别下跌80美元、100美元、50美元和80美元;印度出口报价大幅下调,热卷、热镀锌和中厚板价格分别下跌120美元、160美元和130美元。

中国市场前期存有供应压力,疫情缓和后下游需求释放不足,钢厂生产主动减产,市场供需虽有改善,但需求预期不佳,7月份扁平材市场继续调整。后期来看,中国稳增长政策还有发挥效能的空间,但海外经济面临衰退风险,制造业出口有下行压力,或对扁平材需求释放形成制约;印度汽车行业正在改善,预计钢铁需求将有所恢复;日本经济产业省预计,三季度,汽车、造船等行业较上季度有所增长,钢铁需求正在回暖;在越南,由于国内需求低迷,加之出口销售乏力,和发集团计划减产降低库存压力,台塑河静大幅降低其9月发货的热轧板卷销售价格100美元/吨。综合来看,8月份亚洲扁平材需求有改善预期,市场或震荡分化运行。

图5 2019-2022年亚洲扁平材市场价格走势图

7月份亚洲长材市场稳中有跌。中国市场明显下跌,兰格钢铁云商平台监测数据显示,7月底,中国国内长材价格为4240元人民币,比上月底下跌235元人民币;日本市场螺纹钢价格小幅下跌。亚洲市场需求整体偏弱,在中国,稳增长背景下基建持续发力,房地产投资依然不足,叠加处于传统淡季,建筑业需求相对疲弱,市场连续调整,钢厂持续减产;越南国内需求低迷,主导钢厂连续下调螺纹钢和线材价格,钢厂开始减产;在印度,由于需求向好,钢铁巨头JSPL小幅上调螺纹钢和线材售价。

后期来看,中国房地产投资尚难言好转,建筑钢材需求季节性改善力度可能较弱;日本预计三季度钢材需求环比有所增长;在印度,政府刺激房地产,钢铁企业预计下半年需求将会有所改善;在韩国,由于螺纹钢需求低迷,且价格居于高位,许多建筑项目停摆。综合来看,亚洲长材市场整体面临需求可能弱势改善、供给有所收缩的局面,8月份可能震荡运行。

图6 2019-2022年亚洲螺纹钢价格走势图

二、八月份国际钢材市场或弱势震荡运行

7月份,美国Markit制造业PMI初值和欧元区制造业PMI初值均呈继续回落的趋势,尤其欧元区制造业PMI进入收缩区间,而6月份美国及欧洲CPI同比涨幅均继续扩大。为应对通胀压力,美联储继续加息75个基点,欧央行首次加息50个基点。

全球经济复苏正在放缓,主要发达国家通胀高企,各国央行大举加息应对通胀,系统性的经济金融风险持续累积,经济衰退的风险加大。国际货币基金组织(IMF)7月26日将2022年和2023年世界经济增长预期分别下调至3.2%和2.9%,分别比4月预测低0.4和0.7个百分点。IMF指出,世界经济面临多重下行风险,包括乌克兰危机导致欧洲突然停止从俄罗斯进口天然气、通胀比预期更难控制、全球金融环境收紧加剧新兴市场和发展中经济体债务问题等。如果这些风险成为现实,通胀进一步上升,世界经济增速在2022年和2023年将分别下降至2.6%和2.0%。

随着经济复苏放缓,全球钢铁需求预期减弱。在供应端,由于需求低迷、、利润收缩,海外钢厂亦有意减少钢铁产量,据世界钢铁协会数据,6月份全球粗钢产量同比下降5.9%,中国以外地区产量降幅扩大,其中,俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰的粗钢产量为590万吨,同比下降34.3%。

全球钢材市场供需同步走弱,市场价格处于下行通道,7月份国际钢材市场震荡趋弱运行,部分区域跌势趋缓。展望8月份,中国国内需求预计有所恢复,海外需求持续低迷,多国钢厂减产,钢材市场整体仍供需双弱;主要经济体大幅加息,全球流动性收紧抑制商品价格;在全球经济衰退预期中,市场为风险定价,钢材价格缺乏上行动能。综合来看,预计8月份国际钢材市场弱势震荡运行。

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