2023年3月份，国内铁矿石市场整体呈现出冲高回落的走势。在经历了2月底的回调后，3月初市场迅速出现反弹走高，在铁矿石市场反弹如此之快的情况下，国家发改委再次出手“打铁”，旨在遏制铁矿石价格过快不合理上涨，随即市场出现连续跳水现象。然而市场再次快速反弹并不断向上，并创出新高。但随着3月中上旬海外大型银行频出危机事件，新加坡铁矿石掉期率先反映，应声出现大幅下跌，随后国内铁矿石期货也从高位大幅下行，并带动现货市场大幅下挫。叠加国内钢材下游需求预期兑现情况有放缓迹象，致使铁矿石市场预期出现反复，由此铁矿石市场继续大幅走弱。3月末，海外银行业危机影响逐渐被市场消化，因此市场快速反弹修复了此前的部分下跌。但总体来看，3月份国内铁矿石市场表现为冲高回落。

一、海外宏观风险或持续影响市场

宏观角度来看，3月中上旬欧美几家大型银行接连出现危机，原油价格大幅下跌，进而带动整体大宗商品市场走弱，而新加坡铁矿石掉期在海外银行发生危机后迅速出现避险情绪，大幅走跌，随后国内铁矿石市场也出现下跌。美联储于3月23日在市场关注之下“艰难”做出抉择加息25基点，基本符合市场预期，因此市场提前消化了该消息，但继续加息带来的潜在不利影响仍给海外银行业以风险。此外，央行也于3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。整体来看，4月份铁矿石市场仍有可能受到海外宏观潜在风险的影响。

二、铁矿石供应或小幅增加

进口矿方面，根据海关总署数据显示：2023年1-2月中国进口铁矿石19419.6万吨，同比增长7.3%。

据兰格钢铁网统计数据显示，3月份全球铁矿石发运量总体呈现出稳定的趋势，其中澳大利亚发运量总体持稳，由于3月澳大利亚港口泊位检修情况较少，因此对铁矿石发运影响较小。由于澳洲季节性影响减弱，因此预计4月份澳洲发运量持稳。巴西发运量有所增加，这得益于巴西多雨天气的逐渐减少，影响铁矿石发运较小。随着巴西雨季的逐渐消退，预计4月份巴西铁矿石发运量继续增加。总体来看，预计4月份全球铁矿石总体发运量小幅增加。

据兰格钢铁网统计数据显示，在全球铁矿石发运量持稳的情况下，3月份铁矿石到港中国的量总体却有所增加，尤其澳大利亚到港中国的铁矿石量大幅增加，但巴西铁矿石到港中国的量则出现了大幅减少的情况。由于季节性因素对澳大利亚、巴西两国铁矿石发运的影响逐步减弱，尤其巴西的风暴和降雨天气不断减少，因此预计两国铁矿石到港中国的量继续增加。综上预计，4月份铁矿石到港中国的量继续增加。

国产矿方面，由于疫情管控取消，以及环保限产影响趋弱，使得铁精粉产量不断恢复，据国家统计局数据显示，2023年1-2月全国铁矿石产量为15035.3万吨，同比增长3.7%。而3月份由于两会的召开，对国内铁矿石原矿产量有所影响。但随着两会结束，国内经济将正式进入复苏状态，预计4月份国产矿产量环比小幅增加。

三、铁矿石需求预计保持稳定

根据国家统计局数据显示，1-2月中国生铁产量14426万吨，同比增长7.3%。另根据兰格钢铁网统计的全国主要钢企高炉开工率数据显示，截止2023年3月23日，全国主要钢铁企业高炉开工率为79.90%，较上月上升1.5%。3月份全国主要钢铁企业高炉开工率延续上升态势，因此铁水产量持续增加，显示高炉复产节奏不断加快，钢厂生产较为积极。

此外，根据兰格钢铁网统计数据显示，3月份以来，国内主要铁矿石招标钢企的铁矿石公开招标数量从相对高位回落，主要是由于钢厂在利润不佳的情况下，均维持按需补库的采购策略，而且3月初至上旬铁矿石市场处于高位，钢厂对高价采货兴趣较小，几无高成本累库存的意愿。3月中旬尽管铁矿石市场出现大幅回调，但钢厂仍谨慎对待，采货询盘继续谨慎，保持低库存运行。受钢材市场需求预期放缓，以及铁矿石市场大幅波动影响，钢厂采购或继续保持刚需谨慎补库策略。综上所述，预计4月份的铁矿石市场需求保持稳定。

四、铁矿石港口库存预计转为累库状态

据兰格钢铁网统计数据显示，截止2023年3月29日，全国34港铁矿石港口库存为12574万吨，环比上月减少452万吨。3月份铁矿石港口库存由累库状态转为降库状态，主要是因为高炉复产节奏不断加快，铁水产量继续增加，因此铁矿石需求持续增加，再结合疏港量维持高位，所以港口库存不断降库。但随着澳大利亚、巴西铁矿石发运受季节性因素影响不断减弱，供应端或出现小幅增加，叠加钢厂的谨慎采购和低库存策略，预计4月份港口库存总体转为累库状态。

钢厂在微利情况下依然不足以支撑其对铁矿石的大规模采购，因此钢厂的整体采购策略依然为按需补库为主，由于市场在3月上旬处于高位，因此钢厂均持谨慎询盘采购的态度，刚需少量采购。在3月中下旬，市场大幅回调至低点时，尽管钢厂依然谨慎，但采购积极性以及实际采购情况确实有好转，补库力度较市场高位时有所提高，显示钢厂对价格敏感度较高。3月末市场再度反弹，钢厂采购情绪再度下降。3月份钢厂整体铁矿石厂内库存维持低位。由于市场近期反复，使得市场情绪偏向观望，钢厂同样谨慎对待市场，因此采购策略依然为刚需补库。综上预计，4月份钢厂厂内库存继续低位运行。

五、四月份国内铁矿石市场震荡偏弱运行

对于4月份的国内铁矿石市场，预计震荡偏弱运行。从宏观层面上看，尽管近期海外银行危机对市场的消极情绪已经基本得到释放，但美联储加息步伐仍未停止，因此海外宏观潜在风险继续存在，或持续影响铁矿石市场。从供应端来看，由于澳大利亚、巴西受季节性天气等因素的影响逐步减弱，因此两国的发运量受影响程度也随之减小，预计到港中国的铁矿石量也将相应增加，同时国产矿产量预计也逐步增加。从需求端来看，高炉继续复产，但钢厂或继续延续刚需谨慎补库策略，因此铁矿石需求预计保持稳定。此外，铁矿石港口库存或在4月份转为累库状态。综上所述，预计2023年4月份的国内铁矿石市场震荡偏弱运行。