3月份焦炭市场提涨搁浅，焦炭价格持稳运行。随着铁水产量提升，焦炭刚性需求增加，助力焦企发起提涨，但焦煤价格回落，期货价格走弱，市场的采购节奏放缓，压制了焦炭的市场需求，焦炭市场提涨落空。月末钢材价格大幅走弱大大缩减了钢企的利润，钢企的焦炭库存保持低位，补库意愿不高，焦炭的产量仍在提升，导致焦企厂内成品库存增加，焦炭市场的下行压力加大。

一、1-2月焦炭产量同比增加

据国家统计局数据显示，2023年1-2月焦炭产量7763.4万吨，同比增长3.2%；日均产量131.58万吨，日均较去年12月增长4.6%（详见图1）。

图1 国内焦炭产量示意图

二、二月焦炭出口量同比持平

据海关总署公布数据显示，2月我国焦炭及半焦炭出口数量为55万吨，同比持平；1-2月中国焦炭出口量为125万吨，同比增加31万吨，增幅33%（详见图2）。

图2 焦炭月出口量示意图

三、三月份国内焦炭市场运行特点

3月焦炭价格持稳，重大会议之后，煤矿生产逐步提产，炼焦煤价格随之下行，焦炭的利润修复，主产地焦企多恢复盈利，焦企生产积极性提升，产量增加，铁水产量仍在增长，焦炭的需求增加，焦炭基本面表现供需双增，供需基本面矛盾不大。主要运行特点如下：

3月初随着重大会议结束，煤矿企业开始提产，前期受重大煤矿事故影响停产的露天煤矿也开始恢复生产，采暖季结束，电煤保供任务减轻，炼焦煤的产量增加，焦煤的国内产量提升；国际方面：1-2月进口煤炭增量较去年同期增长2525万吨，澳大利亚煤炭进口虽在恢复，但考虑价格并没有明显优势，进口量微乎其微，1-2月进口澳大利亚炼焦煤仅7万吨左右，其中增量主要集中在蒙古国、印尼和俄罗斯，炼焦煤的供应处于释放阶段，月内山西主焦煤价格下调100-150元/吨。

焦煤价格下调，焦企多已出现盈利，华北、华中地区焦企多有百元左右利润，焦企的产量提升，随着钢材价格下调，钢企的采购积极性降低，期货价格大幅走弱也压制了贸易商的采购热情，港口价格倒挂，贸易商观望情绪浓郁，港口的焦炭库存连续增长，焦企的焦炭库存开始出现增加。

3月高炉铁水产量继续增长，焦炭的刚性需求表现较强，钢企焦炭库存虽然低位，但钢材价格的下调，阻碍了钢企的补库需求，钢材价格下行的压力正在向焦炭市场施压，焦炭下行风险加大。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至3月29日，山西临汾地区准一级冶金焦含税出厂价在2550元，与月初持平；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在2700元，与月初持平；山东淄博地区准一级冶金焦含税出厂价在2970元，与月初持平（详见图3）。

图3 国内焦炭主产地市场价格走势图

四、四月份国内焦炭市场展望

目前焦炭市场供需双增，焦炭市场基本面矛盾不大，贸易商多以观望为主，钢企补库积极性放缓，钢企利润水平降低，后期提产预期降低，打压焦炭价格的意愿也在提升，叠加焦煤供应释放，焦煤价格仍有下行空间，4月焦炭价格承压。具体分析如下：

从供需面来看，焦炭产能长期处于过剩的状态，焦企生产根据市场需求、盈利情况调节生产。经历了焦煤价格下调，焦企已经恢复盈利，以目前的利润水平来看，焦炭供应不会出现主动减产的现象，而煤炭价格下行，即使焦炭价格下调一轮，也不足以致使焦企主动减产，4月焦炭产量或保持稳定。

焦企小幅盈利，目前焦炭仍处于偏强的格局，焦炭产量仍有增长的趋势；4月仍有部分高炉有复产的预期，钢企厂内库存低位下，对焦炭仍有较强的刚性需求，叠加贸易商寻货增多，焦炭基本面向好，焦炭市场或出现阶段性紧张的局面。

从下游市场来看，2023年3月中旬重点钢企生铁日均产量196.5万吨，旬环比上升2.34%，同比上升9.4%，铁水产量继续上升，焦炭刚性需求增长，焦炭供需双增，整体供需矛盾不大，但钢材成交疲软，金三旺季需求已过，钢材高需求难以兑现，钢材价格大幅走弱，钢材利润加速收缩，若钢材价格继续走弱，钢企或出现主动减产的操作，导致焦炭需求减少，钢企长期低利润状态下，多控制焦炭采购节奏，对焦炭维持按需采购，市场需求受到压制。

从成本面来看，国内焦煤产量仍有增量空间，焦企对焦煤采购积极性不高，多保持低库存，部分临近煤矿的焦化企业库存仅维持在3-5天，煤矿出库压力加大，焦炭价格承压的预期下，国内炼焦煤仍有下行压力。

综合因素分析：4月焦炭产量基本保持稳定，钢企、贸易商采购情绪难有增长，铁水产量存高位回落的风险，焦企出库压力加大，叠加煤矿价格下行，焦炭重心下移，月内焦炭市场下行风险加大。