2023年4月份，国内铁矿石市场整体表现为大幅下跌。3月末市场在消化了海外银行业风险的影响后，迅速反弹修复了此前的部分跌幅。但进入4月份后，市场开启下行模式。首先，4月初监管层面再度出手，抑制矿价不合理上涨，铁矿石市场迅速出现下跌。同时随着“银四”旺季不旺，下游成材需求不及预期，成材需求的疲软也直接关联到了上游原料端，铁矿石市场也从之前的预期驱动转为下游成材的实际需求驱动，因此市场逐步震荡下行。4月中旬市场出现反弹，但发改委再度出手，提到要坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨，之后铁矿石市场正式步入下行通道，一路走跌，且下跌幅度较大。受制于成材需求限制，钢厂利润持续收窄，临近月末，部分钢厂开始检修限产，叠加铁水产量出现拐点，使得铁矿石市场需求支撑力不足，转弱迹象显现，因此铁矿石市场延续弱势。总体来看，4月份国内铁矿石市场表现为大幅下跌。

一、发改委持续关注 海外宏观风险继续潜伏

从宏观层面上来看，监管部门不断关注铁矿石市场运行情况，发改委继续出手“打铁”。4月份发改委在市场关键节点二度出手，使得铁矿石市场偏空情绪加剧，市场下跌幅度和速度均较大。尽管目前铁矿石市场已出现较为明显的回落，但发改委之后依然可能在市场出现明显反弹势头时，再次出手抑制矿价。此外，海外银行业危机近期已被市场淡忘，然而4月末美国第一共和银行因存款流失严重，导致其股价再度暴跌，新加坡铁矿石掉期应声跌破100美元。而美联储加息预期依然存在，市场仍需关注5月初美联储议息决议，届时如果美联储继续加息25基点，那么欧美银行业危机存在进一步扩大可能，因此潜在的海外宏观风险依然不能忽视。总体来看，5月份铁矿石市场或继续受到发改委监管以及潜在的海外宏观风险影响。

二、铁矿石供应预计有所增加

进口矿方面，根据海关总署数据显示：2023年3月份中国进口铁矿石10022.9万吨，同比增长14.8%。

据兰格钢铁网统计数据显示，4月份全球铁矿石发运量总体小幅下滑，其中澳大利亚发运量小幅下降，受热带气旋“伊尔莎”影响，黑德兰港闭港停运3天，矿山发运业务受到部分影响。但随着澳大利亚季节性因素减少，因此预计5月份澳大利亚铁矿石发运量小幅增加。4月，巴西铁矿石发运量同样小幅减少，由于巴西雨季仍施加影响，因此巴西铁矿石发运量受到影响。但随着巴西降雨天气逐步减少，预计5月份巴西铁矿石发运量有所增加。整体来看，预计5月份全球铁矿石发运总量小幅增加。

据兰格钢铁网统计数据显示，由于全球铁矿石发运量的下滑，4月份铁矿石到港中国的量总体也出现小幅下降，其中澳大利亚到港中国的铁矿石量较为明显减少，但巴西铁矿石到港中国的量则有所增加。由于4月份黑德兰港遭遇热带气旋侵扰，短期影响发运节奏，但随着澳大利亚天气逐渐正常化，以及巴西雨季的逐渐消退，两国发运增量或逐步实现，因此预计两国铁矿石到港中国的量也将相应小幅增加。综上所述，预计5月份铁矿石到港中国的量将有所增加。

国产矿方面，3月份由于两会的召开，国内铁矿石原矿产量受到一定影响。据国家统计局数据显示，2023年3月全国铁矿石产量为8640.3万吨，同比下降4.8%。而4月份影响国产矿产量影响因素逐渐减少。此外，根据历史数据显示，历年的5月是国内铁矿石原矿的高产量月，因此预计今年5月份国产矿产量环比有所增加。

三、铁矿石需求或小幅减少

根据国家统计局数据显示，2023年3月全国生铁产量为7806.8万吨，同比增长7.3%。另根据兰格钢铁网统计的全国主要钢企高炉开工率数据显示，截至2023年4月20日，全国主要钢铁企业高炉开工率为79.88%，较上月底下降0.02%。4月份全国主要钢铁企业高炉开工率依然保持高位，铁水产量继续攀升，但之后由于钢厂利润不断收窄，生产积极性有所降低，因此4月下旬铁水产量出现拐点，叠加多家钢厂检修限产开启，预计5月份全国主要钢铁企业高炉开工率或小幅下滑，另铁水产量或震荡下降。

根据兰格钢铁网统计数据显示，4月份国内主要铁矿石招标钢企的铁矿石公开招标数量环比上月有所增加，主要体现在4月前两周高炉仍在复产之中，促使铁水产量持续增加。但随着用钢旺季钢材需求不振，钢厂成材出货困难，使得其生产积极性不足，因此对铁矿石的询盘采购较为谨慎，刚需少量补库，保持较低库存水平。铁水产量确实也在4月第三周末出现回落，结束了连续增长的状态，显示铁水产量有触顶迹象，故继续向上增长驱动力不足。再结合4月下旬部分钢厂开始检修限产，继续打击铁矿石需求。综上预计，5月份的铁矿石市场需求小幅减少。

四、铁矿石港口库存预计小幅累库

据兰格钢铁网统计数据显示，截至2023年4月26日，全国34港铁矿石港口库存为12339万吨，环比上周增加84万吨，环比上月减少235万吨。4月份中上旬铁矿石港口库存继续降库，但从下旬开始铁矿石港口库存转为累库状态，主要原因是铁水产量在高位出现拐点，显示触顶信号，同时钢厂因成材出货乏力问题，致使生产动力不足，叠加亏损状态下对铁矿石需求减少。随着澳大利亚、巴西天气状况逐渐稳定，发运受影响减小，因此供应方面或有所增加。再结合已有部分钢厂开启了检修限产模式，因此铁矿石需求或有所减少，疏港量或出现高位回落，整体预计5月份港口库存小幅累库。

4月份钢厂整体铁矿石厂内库存继续保持低位，钢厂继续采用刚需补库策略，日常谨慎询盘采购。由于4月份的旺季用钢需求没有被兑现，需求的疲软使得钢厂利润持续被压缩，从钢厂对焦炭的连续四轮提降可以看出钢厂利润堪忧，成材出货乏力使得钢厂或转向先消耗已有钢材库存为主，因此检修限产已被提上日程，实际上已有部分钢厂率先开启了检修限产模式。在这种背景下，钢厂对铁矿石的采购将会更加谨慎，从五一节前的补库力度上来看并没有明显的增加，大规模集中补库的现象没有出现。在钢厂利润短期内得不到改善的情况下，预计5月份钢厂厂内库存保持低位运行。

五、五月份国内铁矿石市场震荡走弱

对于5月份的国内铁矿石市场，预计震荡走弱。从宏观角度来看，一方面发改委继续关注铁矿石市场运行情况；另一方面海外银行业再度出现问题，但美联储5月初仍有加息可能，因此海外宏观风险预计继续影响铁矿石市场。从供应端来看，随着澳大利亚和巴西两国的天气逐渐趋于正常化，因此对其铁矿石发运的影响将逐步减弱，预计到港中国的铁矿石量随之增加，另外国产矿产量预计也会有所增加。从需求端来看，铁水产量已在高位出现拐点，叠加部分钢厂开始检修限产，补库动作或更为谨慎，因此预计铁矿石需求小幅减少。此外，铁矿石港口库存4月下旬已转为累库状态，预计5月整体港口库存小幅累库。综上所述，预计2023年5月份的国内铁矿石市场震荡走弱。