五月份国内生铁市场呈现弱势下行的走势。月内焦炭第九轮提降落地，累降700-750元。目前焦炭供需无明显变化，钢厂复产相对迟缓，对焦炭采购刚需，投机贸易商观望为主，整体需求表现不及预期；焦煤价格相对坚挺，对焦炭有一定支撑，焦炭价格仍将维持弱势运行。五月最后一周铁水产量增加至240万吨以上，预计短期内铁水或将高位区间震荡运行，或对铁矿石需求形成支撑，但铁矿整体趋势仍偏弱，原料成本对生铁价格支撑偏弱。

5月部分生铁企业维持正常生产状态，部分企业开始计划复产；临近月末下游铸造企业采购积极性有所回升，生铁企业厂内库存明显下降，生铁供需矛盾略有缓解，但供需矛盾还未根本改善。受黑色系期货盘面弱势调整影响，钢材、废钢价格同步下行，传导至生铁行业，商家对后市多为看空心态；贸易商积极出货为主，部分地区成交重心仍在继续下移。下游需求恢复缓慢，市场观望情绪浓厚。

一、五月份原料成本对生铁价格支撑维持弱势

焦炭方面：焦炭价格表现仍较弱势，焦煤价格相对稳定，焦企利润小幅缩减，焦企生产各有增降，整体开工仍有回落。钢价下跌较为明显，钢厂利润再次萎缩，钢厂持续打压焦炭价格；目前钢厂焦炭库存维持正常水平，终端恢复迟缓，钢厂采购不积极。受成品材价格、钢厂利润及钢厂补库需求影响，焦炭价格维持弱势运行。

矿石方面：随着铁矿价格持续下跌，钢厂在买涨不买跌的思想指导下采购更趋于消极。虽然近期部分钢厂盈利率有所改善，而且近期政策预期提振后成材价格有所走高，但是市场需求并无明显改善。成品材库存去库放缓，表需环比下降，市场心态继续悲观，成材方面弱势，铁矿石需求仍受抑制。叠加内外政策方面的扰动，短期内铁矿石市场或偏弱震荡运行为主。

二、国内生铁产量同比增长

据国家统计局数据显示，2023年4月份，我国生铁产量7784万吨，同比增长1.0%；4月份生铁日均产量259.5万吨，环比上升3.1%；1-4月，我国生铁产量29763万吨，同比增长5.8%（详见图1）。

图1国内生铁产量（万吨）

三、五月份国内生铁市场行情回顾

炼钢生铁：五月份炼钢生铁市场偏弱运行。月内焦炭连续提降五轮，生铁成本支撑进一步减弱，供需矛盾虽稍有缓解，但未根本改善。目前铁水较废钢经济性较优，但钢材价格持续下滑，钢厂利润承压，短流程钢琴全面亏损，长流程钢厂由盈转亏，采购积极性不高。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至5月31日，炼钢生铁天津地区报价2930元(吨价，下同)，较月初降230元；唐山地区报价2980元，较月初降230元；翼城地区报价3080元，较月初降250元；临沂地区报价3110元，较月初降100元（详见图2）。

图2 国内炼钢生铁市场价格行情（元/吨）

铸造生铁：五月份铸造生铁价格持续下挫。随着期货、钢材价格弱势下行，废钢价格回落，叠加焦炭第九轮提降落地，商家信心再受打击，成交重心持续探降。原料成本对生铁支撑不强，叠加下游采购仍以刚需为主，商家观望情绪渐浓。总的来看，铸造生铁下游需求回升仍需时间，供需矛盾短期内难以根本改善。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至5月31日，铸造生铁天津地区报价3380元，较月初降170元；武安地区报价3340元，较月初降170元；翼城地区报价3360元，较月初降280元；上海地区报价3550元，较月初降100元；临沂地区报价3270元，较月初降140元（详见图3）。

图3 国内铸造生铁市场价格行情（元/吨）

四、六月份生铁市场展望

1、成本方面

目前焦企仍有一定的利润，生产维持正常，厂区库存压力有所缓解，供应相对稳定。钢企利润持续承压，在钢材淡季效应影响下，钢材市场悲观情绪蔓延，对原料的补库积极性降低，钢企的亏损压力或继续向原料端传导，焦炭市场仍面临较大的下行压力，焦炭价格仍维持弱势为主。铁矿石盘面震荡调整，钢厂仍是较为谨慎，按需采购为主。叠加目前铁水产量高位，铁矿石市场延续修复性反弹，但成材端随着淡季到来，下游需求仍难有好转，或抑制铁矿石反弹高度。综合分析，预计原料成本仍有下行预期。

2、供需方面

各生铁企业厂内库存明显下降，生铁供应压力降低，生铁供需矛盾稍有缓和，但下游需求仍释放缓慢，仅为少量刚需采购，商家出货意愿强烈，成交重心仍在下探。据中钢协统计数据显示，2023年5月中旬重点钢企生铁日均产量199.53万吨，旬环比下降0.52%，同比下降1.75%；但短期生铁供需矛盾无法根本解决，生铁市场或继续承压下行。

3、相关品种-废钢

钢企利润尚未得到明显改善，抑制废钢上涨空间。6月份，下游需求逐渐进入季节性淡季，成品材去库困难，钢价存在继续走弱的风险，或拖累废钢市场继续下行。但考虑到受废钢持续跌价影响，上游产废企业利润微薄，出货意愿减弱，场地多反馈毛料难收，废钢市场流通资源偏紧，且短期废钢供应量难有提升，对废钢价格略有支撑。预计短期废钢市场震荡调整为主，但长期来看仍有下行风险。

综合来看，短期内生铁需求、成本双弱，预计6月份国内生铁市场价格仍有下行空间。