2023年6月份，国内铁矿石市场整体表现为大幅上行。5月份国内黑色系市场在预期现实双弱的情况下震荡偏弱运行，而进入6月份，由于现实依然偏弱，市场对宏观刺激政策的预期则开始显现。其实从5月底开始，市场上就出现各种真假难辨的利多消息，逐步刺激铁矿石市场向上反弹，并快速上行。尽管6月份钢材需求并无亮眼表现，但铁水产量并没有像前期市场预期的“见顶”，而是震荡调整后逐周不断增加，反映出铁矿石市场需求依然不减反增，钢厂利润情况有所改善，因此生产积极性较高，补库需求有所释放。可以说在宏观预期向好的情况下，高铁水产量则是来自现实层面对铁矿石市场最有力的支撑点。但6月下旬开始，由于预期中的黑色系相关宏观政策并未出台，市场信心有所分化，因此市场从高位小幅回落。然而，6月末随着宏观预期再度向好，市场再次快速上行冲高。总体来看，6月份国内铁矿石市场呈现出大幅上行的走势。

一、宏观层面继续影响铁矿石市场

从宏观角度来看，尽管6月份美联储并未加息，市场暂时松了一口气，并对美联储加息周期的结束有了更多预期，市场信心得到些许恢复，但6月份更可能只是暂停加息，并不意味着停止，或许是因为前期美国地区性银行业危机使得美联储心有余悸，担心连续的加息会诱发系统性风险，因此6月份暂停了加息，用以观察情况变化。因此7月份的美联储议息会议仍有继续加息的可能，这样来看市场依然不能放松警惕，继续加息的预期依然带给铁矿石市场潜在的下行风险。另一方面，国内宏观政策释放的预期仍然存在，无论是粗钢平控，还是地产相关刺激政策，7月份的市场仍在等待。此外，发改委或仍在关注铁矿石市场非理性上涨情况。综上来看，7月份铁矿石市场或受到美联储加息预期和国内宏观刺激政策预期的影响。

二、铁矿石整体供应仍或增加

进口矿方面，根据海关总署数据显示：2023年5月份，我国进口铁矿砂及其精矿9617.5万吨，同比增长4.0%；1-5月，我国进口铁矿砂及其精矿48074.8万吨，同比增长7.7%。

据兰格钢铁网统计数据显示，6月份全球铁矿石发运量整体环比增幅较大，其中澳大利亚、巴西两国发运量均较上月有所增加，尤其巴西发运增量明显，这主要是因为两国本月港口检修较少，季节性因素对发运影响逐渐减弱，以及各大矿山为即将到来的财报季冲量发运。而进入7月份，随着天气更加趋于稳定，两国发运量或继续小幅增加。从整体上来看，预计7月份全球铁矿石发运量继续小幅增加。

据兰格钢铁网统计数据显示，随着6月份全球铁矿石发运量的增加，到港中国的量也有小幅增加，其中澳大利亚和巴西两国到港中国的铁矿石量均有小幅的上升。6月份澳大利亚、巴西在天气状况逐步稳定以及财报季发运冲量的情况下，到港中国的铁矿石量跟随其发运量继续增加。而进入第三季度，天气相关扰动因素进一步弱化，澳、巴两国发运量或继续提升。因此，预计两国铁矿石到港中国的量也将再次小幅增加。总体来看，预计7月份铁矿石到港中国的量继续增加。

国产矿方面，5月份国产矿生产方面正常，并未受到明显干扰因素影响。据国家统计局数据显示，2023年5月全国铁矿石产量7760.05万吨，较上月环比增长3.3%；1-5月全国铁矿石产量39135.15万吨，较去年同比下降7.67%。表明国产矿产能稳步释放，使得国产矿产量逐步增加。但6月以来，高温多雨天气持续，或对国产矿生产产生影响，因此预计7月份国产矿产量环比小幅减少。

三、铁矿石需求预计仍有支撑

据国家统计局数据显示，2023年5月份，全国生铁产量7700万吨，同比下降4.8%。2023年1-5月份，全国生铁产量37474万吨，同比增长3.2%。另外，据兰格钢铁网统计的全国主要钢企高炉开工率数据显示，截至2023年6月25日，全国主要钢铁企业高炉开工率为79.68%，较上月底上升0.18%。6月份全国主要钢铁企业高炉开工率有增无减，显示钢厂生产动力仍足，短期减产可能性小。另铁水产量前期向下调整的预期未能实现，本月铁水产量逐周增加，表明钢厂利润情况有所改善，因此积极生产，短期检修减产概率较小。在此背景下，市场对钢厂的补库预期仍然存在，继续支撑铁矿石市场需求。目前来看，在淡季不淡的情况下，预计7月份全国主要钢铁企业高炉开工率或继续保持稳定，铁水产量或在高位震荡。

据兰格钢铁网统计数据显示，6月份国内主要铁矿石招标钢企铁矿石公开招标数量环比上月大幅增加，显示6月份钢厂生产动力不断增强，实际上铁水产量的不断升高也反映出这一事实。而且端午节前的补库力度较五一节前有所增大，反映了钢厂目前在利润改善的情况下积极生产，本月钢厂整体招标量的增加也显示出目前铁矿石市场需求仍有较强支撑。进入7月份，除了宏观政策预期的支撑之外，成材的实际需求也是检验高铁水产量能否持续的一大标准，但在钢厂仍有利润的背景下，高炉开工率或继续处于高位，而铁水产量或在高位震荡。综上预计，7月份铁矿石市场需求保持稳定。

四、港口库存预计震荡调整 厂内库存或保持低位

据兰格钢铁网统计数据显示，截至2023年6月28日，全国34港铁矿石港口库存为12118万吨，环比上月减少33万吨，与去年同期相比小幅增加。6月份铁矿石港口库存总体表现为降库状态。尽管6月份到港中国的铁矿石量有所增加，但从需求上看，铁水产量保持高位，因此钢厂不断的刚需补库也使得疏港量保持高位，进而带动港口库存总体小幅去库。而7月份铁矿石到港量或继续增加，但钢厂生产需求或继续保持稳定，因此供需预计保持平衡。这样来看，预计7月份铁矿石港口库存震荡调整。

6月份钢厂整体铁矿石厂内库存依旧保持低位，尽管钢厂利润情况有所恢复，且生产力度有所加大，使得铁水产量不断攀高，但整体来看，钢厂依然没有进行铁矿石累库。当前为应对成材需求不足的局面，钢厂纷纷控制原料库存至低位，多数仅保持短期生产所需用量，以提高资金使用效率。对于7月份来说，成材需求难以有效增加，钢厂利润继续扩张可能性较小，因此预计7月份钢厂继续以厂内铁矿石低库存运行。

五、七月份国内铁矿石市场窄幅震荡

展望7月份的国内铁矿石市场，预计窄幅震荡。从宏观角度看，美联储加息和国内宏观刺激政策双重预期或持续影响铁矿石市场，且发改委或仍在持续关注铁矿石市场非理性上涨情况。从供应端来看，随着澳大利亚、巴西的天气进一步趋于稳定，其铁矿石发运量将稳步提升，因此预计到港中国的铁矿石量整体上也有增加。然而，在高温多雨天气影响下，国产矿产量或环比小幅减少。从需求端来看，尽管钢材库存降库幅度放缓，显示钢材需求走弱，但宏观刺激政策预期支撑下的高铁水产量短期内仍难以大幅减少，因此预计铁矿石市场需求持稳。从库存角度看，预计铁矿石港口库存震荡调整，而钢厂厂内铁矿石库存仍将保持低位。综上所述，预计2023年7月份国内铁矿石市场窄幅震荡。