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兰格研究:旺季基建“钢需”是否还值得期待?
发表日期:2023/8/29 17:23:20 兰格钢铁研究中心 葛昕 兰格钢铁网
    

2023年前7个月,基础设施投资同比增长6.8%,增速比全部固定资产投资高3.4个百分点;其中计划总投资亿元及以上项目投资同比增长10.1%,增速比全部投资高6.7个百分点,对全部投资增长的贡献率比上半年提高5.1个百分点,显示出大项目投资带动作用增强。那么对于即将到来的传统施工旺季来说,基建投资能否持续发挥其带动作用?从而为旺季基建“钢需”增添动力呢?笔者将主要从以下几个方面来阐述。

其一,交通领域“钢需”明显维稳

据交通运输部统计数据显示,2023年1-7月,全国交通固定资产投资2.2万亿元,同比增长8.5%,增速环比放缓0.6个百分点;其中,全国公路水路交通固定资产投资17483亿元,同比增长9.0%,增速环比放缓0.8个百分点;全国铁路固定资产投资完成3713亿元,同比增长7.0%,增速环比扩大0.1个百分点。

就单月投资额来看,据兰格钢铁研究中心测算,7月份公路水路交通固定资产投资2716亿元,同比增长4.8%,环比由负增长转为正增长(详见图1);其中公路建投资2548亿元,同比增长3.9%;水路建设投资168亿元,同比增长20.8%。虽然7月公路水路交通固定资产同比实现了正增长,但环比却大幅下降21.3%,这表明了公路及水路交通投资领域后劲不足。

随着重点铁路项目开标与中标消息不断,“铁老大”正逐渐回归稳增长的正轨。据兰格钢铁研究中心测算,7月铁路固定资产投资完成664亿元,同比增长8.0%,增速环比扩大了1.8个百分点(详见图2);就单月投资额来看,虽然较6月环比减少324亿元,但依旧维持在了年内单月第二的位置,这表明了铁路投资领域正在回归成为稳增长的“主力军”。由于目前交通投资领域面临着“公路水路后劲不足、铁路项目渐成主力”的现状,这将对于交通领域“钢需”释放形成明显的稳定作用。

其二,电力领域“钢需”释放加快

2023年前7个月电力投资稳步加快,电源工程投资维持高增长,其中新能源投资增速均超过40%,光伏发电投资增速超1倍,电网工程投资也维持大幅增长。据国家能源局统计数据显示,2023年1-7月,全国主要发电企业电源工程完成投资4013亿元,同比增长54.4%,增速环比加快0.6个百分点(详见图3)。其中,水电452亿元,同比增长8.6%;火电474亿元,同比增长16.9%;核电439亿元,同比增长50.5%;风电960亿元,同比增长40.3%;太阳能发电1612亿元,同比增长108.7%。1-7月,全国电网工程完成投资2473亿元,同比增长10.4%,增速环比加快2.6个百分点(详见图4)。

就单月投资额来看,据兰格钢铁研究中心测算,7月份全国主要发电企业电源工程完成投资694亿元,同比增长57.0%,增速环比加快21.8个百分点;全国电网工程完成投资419亿元,同比增长25.5%,增速环比加快23.6个百分点,表明电力领域投资继续呈现加快之势,这将会明显增强电力领域“钢需”释放力度。

其三,水利领域“钢需”保障释放

2023年以来,各级水利部门认真落实党中央、国务院决策部署,在坚决抓好防汛抗洪工作的同时,推动水利建设取得了积极进展。1-7月全国重大水利工程开工26项,完成水利建设投资6204亿元,同比增长9.3%,增速环比放缓8.8个百分点(详见图5)。目前水利部要求围绕年度目标任务,加快推进水利基础设施建设;要更大力度争取地方政府专项债券,抓好水利投资落实;要抓紧开展水毁水利工程修复,加快工程建设进度;要推进第三季度拟开工重大水利工程可研审批,做好开工准备,确保按期开工建设。这表明在去年水利建设投资首次迈上万亿元大关后,其后期增量空间相对有限,这将保障目前已开工水利项目的“钢需”的释放力度,但其后劲有不足的风险。

其四,施工进度不佳拖累基建“钢需”释放力度

虽然今年以来,各地重大项目开工不断,但实际项目施工的进度却不尽如人意,据小松官网公布数据显示,7月中国小松挖掘机开工小时数为89.4小时,同比下降8.7%,连续4个月同比负增长;从环比数据来看,呈现了连续3个月环比下降态势。从季度数据来看,一季度中国小松挖掘机平均开工小时数为75.1小时,低于去年同期5.0个百分点;二季度中国小松挖掘机平均开工小时数为97.4小时,较一季度上升22.3个百分点,但依然低于去年同期1.7个百分点;因此上半年中国小松挖掘机平均开工小时数为86.3小时,低于去年同期3.3个百分点,较去年全年的均值(93.8)低7.5个百分点(详见图6)。这表明各地重点项目呈现了“开工多”但“施工缓”的特点,这主要是由于受制于项目资金到位情况,整体项目施工的进度较为缓慢。

其五,专项债发行再现“小高峰”

今年以来,地方政府专项债券发行呈现了一季度前置加快,二季度明显放缓的特点,进入三季度以来,专项债发行进度呈现先慢后快的节奏,据财政部统计数据显示,7月份新增专项债发行规模为1963亿元,发行进度相对较缓,1-7月发行新增地方政府债券29706亿元,占今年债务限额的65.7%;其中一般债券4735亿元,占今年债务限额的65.8%;专项债券24971亿元,占今年债务限额的65.7%(详见图7)。7月底召开的中央政治局会议强调,更好发挥政府投资带动作用,加快地方政府专项债券发行和使用,据不完全统计,8月份以来,新增专项债发行174只,发行额达4767.38亿元,已是7月份整月规模的两倍多。因此预计9月新增专项债的发行节奏将维持加快之势,再次形成发行小高峰,从而发挥逆周期调节作用,助力稳增长。

近期财政部表示,将加大宏观政策调控力度,着力扩大内需、提振信心、防范风险,不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕,用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕。伴随季节性因素的消退,室外施工将迎来传统旺季,同时叠加专项债发行提速,基建投资增速有望筑底回升,重大项目开工和在施进度将得到有效资金保障,从而使得旺季的基建“钢需”依然值得期待,但要注意的是不同基建领域的释放力度将有所不一。(兰格钢铁研究中心,葛昕,转载请注明出处)

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