本周（9.18-9.22）国内铁矿石市场走势分化。国产矿方面，市场价格有涨有跌。周初市场价格小幅下跌；周中市场价格涨跌互现；临近周末，市场价格部分上涨。进口矿方面，市场价格波动运行。周初市场价格小幅下跌；周中市场价格小幅上涨；临近周末，市场价格下跌。铁矿石到港量小幅回升，进口铁矿石库存处于年内绝对低位，日均铁水产量小幅下滑但仍然处于高位，目前废钢资源供应较为紧张，短流程产量无法显著提升，长流程产出仍将维持，刺激铁矿石消费强度，国内宏观利好政策持续刺激市场，提振市场信心，加之临近中秋国庆长假，钢厂刚需补库量增多，短期内高铁水产量支撑铁矿石需求韧性，但向上空间受到成材利润及监管压制；然而焦炭价格提涨，人民币汇率持续上涨，大宗商品成本升高，价格上涨，钢厂利润持续受到挤压，利润下滑导致钢厂自主减产意愿增强，铁矿石需求量则面临减少，同时从铁矿石历史发运走势看，冬季海外矿山财年冲量，四季度铁矿石发运量将处于高位，供应或将趋于宽松，中长期来看，需求端面临粗钢产量平控压力，且钢厂利润持续收窄，自助减产意愿增强，铁矿石需求预计面临回落趋势。综上所述，预计下周铁矿石市场震荡运行。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，铁矿石发运量减少，到港量小幅回升，恶劣天气影响已经完全消退，铁矿石发运量和到港量均维持在正常区间波动，主流矿山发往中国的铁矿石占比有所减少。进入四季度后淡水河谷及力拓等以自然年份为财年的矿山迎来发运旺季，从历年铁矿石历史发运走势看，四季度铁矿石发运总量处于高位，在钢厂利润收窄以及粗钢平控的预期下，铁矿石供应量或将趋于宽松，但仍需关注后续铁矿石发运的海外分流。

第二，从需求端看，日均铁水产量小幅下滑但仍然处于高位，国内宏观利好政策持续刺激市场，提振市场信心，加之临近中秋国庆长假，钢厂刚需补库量加大，叠加废钢资源供应长期受限，刺激铁矿石消费强度，短期内铁矿石需求量依然较为强劲；但是焦炭价格提涨，进入冬季以后，焦炭需求量加大，原料价格上涨挤压钢厂利润，部分钢厂已经陷入亏损状态，钢厂或将自主减产调控新的市场平衡，同时若行政性压减政策落地，将对铁矿石需求量产生较大影响，远期来看铁矿石需求不容乐观。

第三，从库存方面看，临近中秋国庆长假，钢厂刚需采购量有所增加，港口日均疏港量增多，进口矿港口库存处于年内绝对低位，随着钢厂双节刚需补库结束，港口疏港量将回落；中长期来看，进入秋冬季节，海外铁矿石发运量或将处于高位，钢厂利润持续收窄，自主减产意愿增强，同时若后期粗钢平控政策落地，对铁矿石需求量产生影响，铁矿石或将进入缓慢累库状态。

综合来看，日均铁水产量小幅下滑但仍然处于高位，目前废钢资源供应较为紧张，刺激铁矿石消费强度，国内宏观利好政策持续刺激市场，提振市场信心，加之临近中秋国庆长假，钢厂刚需补库量加大，短期内高铁水产量支撑铁矿石需求韧性，但向上空间受到成材利润及监管压制；然而焦炭价格提涨，人民币汇率持续上涨，大宗商品成本升高，价格上涨，钢厂利润持续受挤压，利润下滑导致钢厂自主减产意愿增强，铁矿石需求量则面临减少，同时从铁矿石历史发运走势看，冬季海外矿山财年冲量，四季度铁矿石发运量将处于高位，供应或将趋于宽松，中长期来看，需求端面临粗钢产量平控压力，且钢厂利润持续收窄，自助减产意愿增强，铁矿石需求预计面临回落趋势。

国产矿市场

国产矿方面，市场价格波动运行。周初市场价格小幅下跌。东北地区，区域内铁精粉供应量难有增加，矿选企业报价高要，贸易商考虑后市风险，采货谨慎，观望心态较浓，钢企询货较少。河北地区，矿选企业出货意愿尚可，受铁矿石期货盘面震荡下行影响，买方询货较为谨慎，钢厂按需采购，询货较为谨慎，维持常规库存。安徽地区，矿企报价坚挺多观望后市，选厂出货积极性一般，钢厂询盘较少，受铁矿石期货主力合约下行影响，钢厂观望情绪较浓，采货较为谨慎。

周中市场价格涨跌互现。四川地区，有少数主导矿企停产检修叠加矿企无库存，矿企报价较为坚挺，钢企库存尚可，对矿企报价高要接受度较低。山西地区，区域内精粉资源较为匮乏，报价多坚挺，出货积极性尚可，个别钢厂按需少量补库，由于区域内精粉资源匮乏，矿企报价较高，钢企采购积极性欠佳，观望后市为主，市场供需两弱僵持。河北地区，区域内精粉资源仍然较为紧张，矿选企业挺价心态较强，报价偏高，部分钢厂有补货需求，市场整体交投情绪一般。

临近周末，市场价格部分上涨。东北地区，矿选企业挺价心态较强，多数对后市持看涨心态，贸易商询盘积极性尚可，但多数出货谨慎，少数钢厂按需谨慎采货。山东地区，矿企报价较为坚挺，贸易商整体心态减弱，活跃度不佳，接货意愿不高，钢厂利润较前期减弱，按需补库为主，多观望后市，整体市场交投氛围一般。安徽地区，部分矿企挺价高要明显，区域内矿选企业报价持续走高，钢厂利润进一步被压缩，采购积极性欠佳，谨慎询货观望后市，市场整体成交较少。

兰格钢铁网监测数据显示，截至9月22日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为880元，与前一周持平，66%酸粉干基含税主流市场价格为1105元，与前一周持平，武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为1060元，比前一周涨30元。本溪地区65%- 66%酸粉湿基不含税市场价格为860元，比前一周涨30元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1180元，比前一周涨30元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格波动运行。周初市场价格小幅下跌。铁矿石主力合约震荡下行，受市场弱势运行影响，贸易商持谨慎态度，整体报盘报价积极性一般，多随行就市，整体投机情绪较低。由于市场走弱，钢厂整体询盘情况尚可，多进行中秋国庆节假期前补库，市场整体活跃度一般。周中市场价格小幅上涨。铁矿石主力合约窄幅震荡，由于市场仍在震荡运行，贸易商依然以观望等待为主，整体报盘报价积极性一般，整体投机需求较低，钢厂整体询盘情况一般，部分钢厂进行十一节前补库，市场整体交投氛围一般。临近周末，市场价格下跌。铁矿石主力合约震荡下行，受铁矿石主力合约走弱影响，港口现货价格下跌，唐山港口贸易商报价积极性一般，报价多随行就市，山东港口贸易商报价积极性尚可，部分贸易商有挺价意愿，部分钢厂节前按需补库，采购较为谨慎，询盘较少，市场整体成交情况一般。

截至9月22日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为119-119.5美元，比前一周跌2.9美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为940元左右，比前一周跌5元；超特粉市场报价为855元左右，比前一周涨35元。天津港61.5%PB粉报价为960元，比前一周涨10元；62%PB块报价为1060元，比前一周涨15元。

本周国际海运市场涨后回落。截至9月21日，BDI指数报于1569点，比前一周涨279点，涨幅21.63%。巴西至中国海运费报至22.117美元，比前一周涨2.05美元，涨幅10.22%；西澳至中国海运费为9.015元，比前一周涨0.655元，涨幅7.83%。