概述：九月进入尾声，按照传统旺季市场会有所反映，但今年唐山型钢市场未起明显波澜，需求预期落空，场内商户经营压力大信心受挫，月下旬在美联储鹰派言论影响下，全球大宗商品价格集体走跌叠加成材现货交投乏力，市场偏悲观心态渐显。笔者认为，金九落空无疑，对十月份型钢价格的判断，主要围绕供需表现、原料成本角度、政策效应来看，房地产施工面积和新开工面积降幅虽趋缓，但短期对于需求拉动仍然是拖累项，后期仍要看政策的支持力度，而供给端释放出一定压力，长流程钢企开工维持在九成以上，短流程钢厂灵活调整开工状况成品库存多居高位，近期津京冀相关部门发布秋冬季大气污染治理通知，后续亦将围绕限产话题再度展开，目前唐山调坯企业正处于环保预警状态中，后期继续出台停产信号可能性较大，届时厂家开工受限，供强需弱局面有望改善，叠加宏观利好政策托底效应下，预计节后归来唐山型钢现货市场将呈现出先抑后扬走势。

回顾九月份型钢价格走势：窄幅波动，月环比降幅30-40元

据兰格钢铁网数据平台监测，截至到9月27日，唐山地区工字钢基价主流报价3810元，唐山地区槽钢主流报价3780元，唐山地区角钢主流报价3790元，津西资源H型钢3710元。

成材九月份处在窄幅调整的行情，直至月末节前市场避险情绪升温，终端项目施工整体补库意愿不强，现货端及盘面同步出现回调，甚至弱于八月份交投表现，从调坯企业月度成交总量来看，九月份成交日均值为4万吨，较八月份减少近6000吨，迫于出货压力型钢报价窄幅向下调整，释放库存高位风险；考虑到在成本偏强支撑下，节前尚不具备大幅跌价的可能。

型钢生产企业成品库存略有降库

兰格钢铁网统计国内16家长流程样本生产企业共32条型钢轧线，开工率多在90%以上，长流程生产企业开工率高位稳定。短流程调坯企业开工率较为灵活，除去环保限产因素外厂家开工积极性一般，整体旺季市场需求反馈未及预期，型钢成交量不及八月表现。库存方面，调坯厂成品库存多维持在65-70万吨水平整体去库速度偏缓。

对后市型钢市场预测：

从政策端来看，九月份宏观政策利好持续释放，降息、房地产政策松绑助推经济活力，但从政策落地反馈至下游实际用钢上尚需时间，无论是利好信号托底经济还是绿色低碳发展，对于型钢的需求仍有相应的政策支撑。

从海外风险来看，美联储鹰派发言，再加息一次的可能较大，利空大宗商品市场。

从成本端来看，煤矿产地安全事故频发，上周焦煤首轮提涨快速落地。第二轮提涨发起，目前已全面落地对成材底部存在较强支撑，考虑到钢厂方面存在较大去库压力，后期需谨防原料对于成材的负反馈风险。

从供需角度看，现阶段长流程钢企维持偏高位开工状态，月下旬秋冬季限产相关通知发布，后续出台环保预警可能性较大，届时短流程调坯厂开工受限供大于求局面有望稍稍缓解。

综上若考虑到节前市场备货情绪不高情形下，节后北方部分区域仍存在赶工期，价格仍有偏强调整可能，预计十月份唐山型钢市场价格或先抑后扬。