行业数据：

据国家统计局数据显示，2023年1-11月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入76303.5亿元，同比下降2.3%；营业成本72910.3亿元，同比下降2.7%；利润总额400.4亿元，同比增长275.6%。

兰格点评：

11月份，由于受到了宏观政策强预期带动、钢厂减产效果渐显、赶工需求集中释放、原料成本韧性支撑等多重因素的共同影响，国内钢材市场呈现震荡上涨的行情。而对于钢厂来说，钢厂盈利明显扩张。根据国家统计局发布数据推算，11月份黑色金属冶炼和压延加工业单月盈利133.7亿元，较上月盈利增加94.9亿元；从单月利润数据来看，国内钢铁行业1-2月亏损101亿元，3月份盈利52.5亿元，4月份盈利52.3亿元，5月份亏损24.9亿元，6月份盈利39.7亿元，7月份盈利30.9亿元，8月份盈利98.3亿元，9月份盈利80亿元，10月份盈利38.8亿元，11月份盈利133.7亿元；从季度利润数据来看，国内钢铁行业一季度亏损48.4亿元，二季度盈利67.1亿元，三季度盈利209.2亿元；进入四季度后，钢铁行业的盈利水平呈现持续扩张的态势，10-11月两月盈利172.5亿元。

从全国粗钢产量及吨钢利润的数据来看，国内钢铁生产企业利润空间呈现持续恢复的态势（详见图1），综合成本展现出了持续缓慢下降的态势（详见图2），使得钢企的盈利能力再次增强（详见图3），钢企的降本增效与产品结构调整起到了明显的成效。

从各品种细分产量来看，11月份，建筑钢材类品种产量呈现明显分化，钢筋产量同比明显下降，而线材产量同比保持增长；而板材类和管材类品种产量均呈现同比明显上升的态势。而环比来看，由于季节性因素的影响，三类品种产量表现不一，钢筋、中厚宽钢带和铁合金环比下降，线材、冷轧薄板和焊接钢管产量环比上升（详见表1），这表明国内钢市已经转入传统需求淡季，但品种下游需求表现冷热不均情况较为明显。

表1 2023年全国主要冶金产品产量

由于受到中央经济工作会议政策预期的引领，各路政策资金的加持，终端需求呈现较为明显的韧性，以及成本支撑韧性增强等因素的共同影响，12月份国内钢材市场呈现高位震荡的行情。截至到12月27日，兰格钢铁综合绝对价格指数为4280元/吨，同比下跌1.3%；较年初（4364元/吨）下跌84元/吨，跌幅为1.9%；较年内最高点4650元/吨（3月14日），下跌370元/吨，跌幅为8.0%；较年内最低点3969元/吨（5月25日），上涨311元/吨，涨幅为7.8%。

而原料成本支撑韧性，截至12月27日，唐山焦炭价格为2400元/吨，较年初即年内最高点（2650元/吨）下跌250元/吨，跌幅为9.4%；较年内最低点1800元/吨（6月1日），上涨600元/吨，涨幅为33.3%。唐山废钢价格为2770元/吨，较年初（2720元/吨）上涨50元/吨，涨幅为1.8%；较年内最高点2890元/吨（3月13日），下跌120元/吨，跌幅为4.2%；较年内最低点2450元/吨（5月25日），上涨320元/吨，涨幅为13.1%。而澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为1025元/吨，再创年内新高，较年初（845元/吨）上涨180元/吨，涨幅为21.3%；较年内最低点745元/吨（5月24日），上涨280元/吨，涨幅为37.6%。

由此可以看出，钢铁生产企业依然面临着高位原料成本与需求结构性调整的双重夹击。国家统计局数据显示，2023年1-11月，我国粗钢产量95214万吨，同比增长1.5%，同比增速较上月扩大了0.1个百分点；其中大中型钢铁企业粗钢产量7.65亿吨，同比增长3.7%，同比增速较上月收窄了0.1个百分点。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年12月上中旬，重点钢企生铁日均产量181.5万吨，环比下降2.4%，同比上升2.1%；重点钢企粗钢日均产量193.1万吨，环比下降2.0%，同比下降2.3%；重点钢企钢材日均产量193.7万吨，环比下降1.7%，同比上升1.6%，由于受到传统淡季需求效应显现的影响，大中型钢铁生产企业的产能释放力度持续受限。

从今年以来钢企面临的情况来看，供需结构呈现明显分化的态势，整体供给端呈现较强的态势，但其品种结构也呈现分化；而整体国内需求端表现相对较弱，但弱势之中也存在下游需求强项支撑；国内钢铁行业呈现了明显的“高位成本、较强供给、强劲外需、较弱内需、结构分化、盈利改善”的格局。未来在双碳战略的大背景下，国内钢铁企业将面临“行业绿色化、产品高端化、流程智慧化”等一系列挑战与机遇，与此同时，国内钢铁行业也将迎来三个时期共存的局面，即“供给平台期、需求调整期、盈利分化期”。因此钢铁生产企业是否已经做好了“迎接挑战、提升内功、攻克难关”的准备？（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）