4、5月份在政策大力推动下，钢价出现了明显反弹，螺纹钢主力合约一度飙升至3820点。但随着前期刺激政策逐渐被消化，产需数据走弱，市场情绪明显降温，钢价震荡下行，螺纹钢主力合约今天已经跌破3600点大关。

近期，海外影响因素较多。日前公布的5月美国新增非农就业人数远超预期，有机构认为年内“美联储”或不降息。叠加端午节前欧洲股市暴跌，地缘政治冲突等因素的影响，导致期货盘面出现了较大波动。

同时，目前宏观政策处于空窗期，在缺乏政策驱动下，钢市行情逐步回归市场基本面。首先从需求端来看，随着“517”楼市新政、“以旧换新”等政策的发布，市场逻辑从强预期逐步转为实际落地显效验证阶段。

目前房地产在政策推动下，部分一线城市二手房销售明显增量，但仍以去库为主，对于房地产新开工和投资的带动需要一定的周期，只有在房地产企业融资状态真正好转后才能带动需求上升。同样，“以旧换新”等政策的落地显效也需要一定的周期。因此，短期内对于需求的拉动相对有限。

而进入6月份后，全国多地频繁遭遇极端天气影响。今天多地发布高温或暴雨预警，北方高温和南方暴雨天气愈演愈烈，且呈现区域明显扩展的态势。“淡季”效应凸显，需求有明显回落预期。

市场对于需求转弱的担忧也明显增强。部分贸易商表示，受气候、麦收以及区域环保等因素影响，对项目施工将产生一定的影响，将抑制需求释放。而近期出台的大量刺激政策，落地显效需要一定的周期；因此6月份需求有下降预期，但下半年需求可能有所好转。

近期，供给端消息不断，首先是国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，随后发改委等五部门联合发布《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，均要求2024年继续实施粗钢产量调控，引发市场较大期待。但因为今年以来，总体产量相较于去年同期处于下降的状态，因此即便下半年出台相关压减政策，总体减产压力也将小于去年，减产幅度或不及市场预期。

目前产量处于相对稳定状态，因为当前钢厂还有一定的利润，因此整体减产意愿不高；但受制于成本压力较大，钢厂继续增产的动力也不足。从兰格钢铁网调研的全国主要钢铁企业高炉开工率数据来看，近一个多月的时间，最大波动幅度仅1.2个百分点，表明近期整体产量变化不大。

那么，后期市场还会继续下跌吗？

在需求走弱的状态下，产量和库存的变化对于行情走势将起到明显影响。如果钢厂减产明显，库存依然保持去库状态，那么钢价继续下探的幅度有限。反之，如果产量出现明显增加，且库存出现大幅增长，则钢价将继续下跌。

此外，端午节前召开的国务院常务会议要求，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施，对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想、拓宽思路，又要稳妥把握、扎实推进。因此，不排除新一轮楼市去库存政策开启，从而再带动一波市场炒作的可能。