【导语】“才感盛夏,忽而已秋”一转眼快入秋分，今年钢材市场就像天气一样阴晴不定，入秋了依旧很热。回顾川渝市场，结束长周期的阴霾后，本周美联储降息幅度加大，截至周五收盘，大宗商品价格普遍拉涨，钢材期货盘面全线反弹。随着钢价反弹，现货方面螺纹、热卷、线材价格小幅上涨，下游终端补库和市场心态改善等利多驱动下，钢市表现较为亮眼，市场投资预期回升，情绪受到提振，出货较好。从目前来看，9月份仍具有向好预期，美联储降息落地，影响后期国内宏观政策也会发力，基本面“金九银十”需求相比8月有所好转，且临近国庆，市场存在一定补库需求，从而带动钢需，预计下周川渝地区板材钢价或将震荡上涨运行。

一、川渝板材价格周度分析

本周川渝板材现货价格随着美联储降息，一定程度带来利好因素，黑色系全面上涨。从期货盘面来看，螺纹主力收3165，日增仓4451手，较上周五持仓增18万手，周结算价3180，较上周结算价3110涨70个点。本周价格呈现冲高回落状态，但重心仍较上周有所提高。本周钢材现货价格的拉涨，及市场去库的加速，对于商家的情绪有了明显改善，下游订货量也随即上升，缓解了之前市场恐慌的情绪，情绪得到了提振。

回顾本周价格指数，据兰格钢铁网监测数据显示，本周兰格钢铁全国绝对价格指数为3518元，较上周上升1.3%，较去年同期下降15.6%；兰格钢铁板材绝对价格指数为3474元，较上周上升0.9%，较去年同期下降19.1%；从数据来看本周整体经济平稳向好发展，降息带来的短期利好氛围还在蔓延，钢市迎来近期最大的反弹，基本面逐步回暖，不过国内环境与国际环境较为复杂，目前依旧不稳定，国内需求不足的问题对于整个市场的牵制还是偏大。

近两周黑色系的大幅上涨，伴随着美联储降息，市场需求季节性增多，部分品种利润得到改善，川渝钢厂产能释放力度波动偏小，铁水产量较上周有小幅上升，导致市场情绪偏乐观，下游钢材需求增加。本周川渝中厚板现货价格整体增幅约为20元/吨，热卷增幅大约在10~20元/吨。据兰格钢铁平台数据调研显示：截止9月20日，成都市场热卷现货价格为3230元/吨，较上周相比上涨20元/吨；重庆市场热卷现货价格3250元/吨，较上周相比上涨20元/吨；成都市场中厚板现货价格3270元/吨，与上周相比上涨20元/吨；重庆市场中厚板现货价格3230元/吨，与上周相比没有调整。综合来看，当前期钢冲高回落，稳步运行，热卷现货价格未有太大的表现，多数走弱，情绪面受美联储降息有一定的安抚作用，但这个热度持续性周期有多久还是需要验证，重点在于内需的增量带动，“金九”需求回暖力度没有预期大，同时各大钢厂对原燃料采购积极性一般，铁矿石价格继续低位运行。

二、板材供应端情况分析

回顾本周成本方面，由于旺季预期的影响，目前川内钢厂效益有所好转，产能释放力度再度转强，铁矿石价格小幅下滑，废钢价格维持平稳，焦炭价格小幅上涨，使得生产成本支撑呈现韧性。经过长周期的波动，加之美联储会议带动拿货情绪，全力以赴推进复工复产，板材需求稳步回升。据统计，今年8月份，中国出口钢铁板材665万吨，同比增长18.7%；1-8月累计出口4819万吨，同比增长26.8%。本周以来，北方多地区钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2024年9月19日零点执行。传统旺季市场成交回暖，国庆长假也即将到来，下游商家备货需求也有明显起色，但小部分地区可能受到这段时间多个暴雨的影响，市场成交或有反复。

据兰格钢铁网监测数据显示：截止2024年9月18日，全国重点城市热轧卷板社会库存量304.28万吨，较上周减少10.82万吨，下降3.43%，较上周的下降速度略有加快2.03个百分点，较上月下降6.87%。中厚板社会库存量114.07万吨，较上周减少6.50万吨，下降5.39%，较上周的下降速度明显加快3.36个百分点，较上月下降17.49%。

全国重点城市热卷厂内库存101.83万吨，较上周增加4.51万吨，上升4.63%，由下降转为上升，较上月下降5.12%，较上年上升27.69%；全国重点城市中厚板厂内库存119.40万吨，较上周增加9.30万吨，上升8.45%，由下降转为上升，较上月下降1.16%，较上年上升76.89%。总体来说，本周总体板材社会库存较上周有小幅上升，但幅度偏小。

从本周川渝整体数据来看，川渝地区板材的社会库存相较于全国范围来看降库速度偏缓慢的，和上周相比变化不大，重庆区域的热卷现货库存依旧处于高位状态。据兰格钢铁网监测数据显示：截至9月18日，川渝地区板材社会库存量为51万吨，较上周上升0.36万吨，川渝地区中厚板总库存11.92万吨，较上周减少0.22万吨；川渝地区热卷总库存39.08万吨，较上周增加0.58万吨。其中成都地区中厚板社会库存为8.3万吨，与上周相比减少0.2吨，周环比-2.36%；成都热卷社会库存为24.05万吨，比上周减少0.85万吨，周环比为-3.42%；重庆地区中厚板社会库存为3.62万吨，较上周增加0.02万吨，周环比为-0.55%；重庆热卷库存为15.03万吨，较上周增加1.43万吨，周环比为10.51%。从本周数据来看目前川渝地区板材社会库存是继续垒库的状态，尽本周由于黑色系的拉涨带动现货价格的回升，但钢厂的生产压力及投放量增加，重钢3座高炉板材月产量达到60万吨，其中中板20万吨，热轧卷40万吨左右。当前社会及钢厂库存压力依旧偏高，库存压力给到终端和现货商家，期待旺季终端需求有一定的回升缓解库存压力。

三、川渝板材需求端情况分析

从本周成交量来看，下游终端在中秋节前集中补库之后，近日需求又现平淡，高价资源成交不佳。据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月20日，由于本周仅三个工作日，本周川渝地区中厚板6家大户周成交量约为0.46万吨，较上周减少0.32万吨；川渝地区热卷9家大户周成交量为0.80万吨，较上周减少0.72万吨。从本周调研的川渝板材市场大户成交量来看，如果与后三日同期相比较总体来说成交量消化速度提高不少，市场情绪带动较大，成交偏好，去库化提高。9月份以来需求向好，库存有望接下来稳步去库，部分产品缺规格，商家挺价意愿强，对钢价涨势有支撑，需求明显增加，市场仍有上涨的机会。

四、近期国内外相关经济形势汇总

本周为中秋节后最后一周工作日，第一个工作日迎来了美联储降息的决议，降息幅度比之前市场预期的25个基点要高，公布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平，50个基点的降息是一个“强有力的行动”，超出市场预期。降息周期开启后，后期可能还有第二轮、第三轮降息，这是美联储自2020年3月份以来的首次降息，也标志着其货币政策由紧缩周期向宽松周期转向。公布降息后，国内宣布LPR不变的消息，黑色系冲高回落，盘面波动较大，开盘普遍涨20，随后受消息带来的情绪影响，价格波动加大，最终螺纹收3165跌9，热卷收3228涨9。当前环境下，央行现有短期和中长期贷款利率水平较适宜，基于对市场经济增长、通胀压力及金融市场稳定性的综合考量，保持当前LPR不变有助于维持国内金融市场的稳定预期，支持实体经济的发展，同时避免过度宽松或紧缩的货币政策对经济造成不利影响，短期来看不影响市场大的走势结构。国内政府继续加大宏观调控力度，深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力，增强经营主体活力，稳定市场预期，才是促进经济实现质的有效提升和量的合理增长的支撑点。

五、川渝板材市场下周预测

综合来看，本周在美联储降息结果公布后，降息幅度50个基点，超出之前预期，黑色系受影响相继上涨，带动下游终端市场的热度，不过现货价格并没有涨幅太大，而是持稳个涨偏多，多数缺规格产品加价严重，市场多以观望为主。不过当前宏观政策预期走强，加之旺季回暖，终端对旺季的需求预期仍在，看涨情绪回升，利好钢价，接下来继续关注下游市场需求及国庆前后下游补库情况。预计下周川渝板材市场价格将先弱后强运行。